Предприятие осуществляет краткосрочное инвестиционное планирование. которое в большей степени связано с расширением номенклатуры выпускаемой продукции. Для определения эффективности проведем процедуры финансового анализа.

Финансовый анализ предприятия включает последовательное проведение следующих видов анализа: предварительную (общую) оценку финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период; анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия; анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса; анализ финансовых результатов предприятия; анализ оборачиваемости оборотных активов; оценку потенциального банкротства.

Для финансово-экономического анализа используются следующие данные бухгалтерской отчетности ООО «ЭкоТехнологии» за 2014-2016 гг.:

– форма №1 «Бухгалтерский баланс» на 31 декабря 2016 г., на 31 декабря 2015 г., 31 декабря 2014 г.;(Приложение 1)

– форма №2 «Отчет о финансовых результатах» 2016 г., 2015 г.; (Приложение 2)

– форма №4 «Отчет о движении денежных средства» за 2016 год; (Приложение 3)

– «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах ООО «ЭкоТехнологии»».

Рассмотрим анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, представленный в таблице 2.5.

Таблица 2.15 – Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО «ЭкоТехнологии» за 2014-2016гг, млн. руб.

В настоящее время, когда на предприятии хозяйственная деятельность осуществляется не только за счет собственных средств, но и за счет заемных, важную роль имеет такая характеристика, как финансовая независимость.

Таблица 2.16 – Анализ динамики коэффициентов финансовой  устойчивости ООО «ЭкоТехнологии»

Из анализа таблицы 2.16, можно сделать следующие выводы, что доля вложенных собственных средств в общую стоимость имущества предприятия в 2014 году составляла 0,195, в 2015 году она увеличилась и составила 0,221, а в 2016 году – 0,249. Чем больше показатель, тем ниже зависимость предприятия от заемных средств. Увеличение коэффициента автономии приводит к снижению зависимости предприятия от заемных источников. Увеличение доли собственного капитала означает снижение финансового риска и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны.

Хотя следует отметить, что положительная динамика еще не говорит о полной независимости Предприятия от заемных средств, его значение ниже нормы (от 0,5 до 1), что свидетельствует о низком уровне независимости предприятия и в целом характеризует его как финансово неустойчивое.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес заемных средств в источниках финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. По сравнению с 2014 годом, в котором коэффициент составил 0,477, в 2015 году он снизился до 0,388, а в 2016 году составил 0,438 (нормативное значение коэффициента – до 0,5). Данный рост обусловлен привлечением значительного объема кредита. Рост коэффициента уменьшает степень устойчивости финансового состояния Предприятия. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж) показывает, какая часть деятельности Предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Из таблицы видно, что увеличение собственного капитала в 2015 году на 140,2%, а в 2016 году на 154,7%, привлечение долгосрочного кредита в 2015 году и в 2016 году 119,4% и 132,5% соответственно. Тенденция снижения данного показателя с 4,135 в 2014 году до 3,015 в 2016 году, свидетельствует о незначительном усилении независимости предприятия от привлечения заемных средств и повышении его финансовой устойчивости. Следует отметить, что Предприятие увеличило финансирование деятельности за счет собственных средств на 1,12 с 2014 по 2016 год. Степень гибкости использования собственного капитала показывает коэффициент маневренности.

За анализируемый период наблюдалось незначительное колебание коэффициента. В 2015 г. он снизился на 0,349 по сравнению с 2014 годом, а в 2016 вновь увеличился и составил 0,557. Повышение коэффициента маневренности говорит о том, что собственный капитал мобилен, большая его часть вложена в оборотные средства. При анализе финансовой устойчивости также важным показателем является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его текущей деятельности. В 2015 году наблюдалось снижение коэффициента с 0,218 до 0,138. Однако в 2016 году его показатель повысился на 0,06 и составил 0,198. Из проделанного анализа можно сделать вывод, что в 2016 значительный темп роста по всем показателям, увеличение заемных средств и кредиторской задолженности, свидетельствует о низком уровне финансовой устойчивости.

Анализ источников формирования капитала ООО «ЭкоТехнологии».Источниками финансирования данного предприятия является как заемный, так и собственный капитал. В состав собственного капитала входят:

– уставный капитал,

– накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль) и

– прочие поступления (целевое финансирование).Оценка динамики состава и структуры источников, собственных и заемных средств производится по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс» в таблице 2.17.

Таблица 2.17 - Анализ состава и структуры источников финансирования ООО «ЭкоТехнологии» за 2014-2016 годы

Рисунок 2.8 – Структура источников финансирования за 2014-2016 г.г., %

Как видно из таблицы 2.3, возрастание стоимости имущества предприятия за 2015 год на 8042,22 млн. руб. или на 123,49%, за 2016 год на 15804,43 млн. руб. или на 137,38%, обусловлено ростом заемных средств, который произошел в основном за счет роста кредиторской задолженности.

Собственные средства предприятия значительно возросли, их рост составил: 2683,09 млн. рублей за 2015 год, 5116,53 млн. руб. за 2016 год. Это связано с увеличением уставного капитала предприятия на 108,66% в 2015 году и 151,17% в 2016, это увеличение было получено путем взноса в уставный капитал основных средств, которые в настоящее время являются залоговой базой для получения долгосрочного кредита, а также за счет увеличения прибыли.

Увеличение кредиторской задолженности можно рассматривать как положительно, так и отрицательно. Если увеличивается объем выполняемых работ, то неизбежно растет и число кредиторов. Объем производства анализируемого предприятия увеличился. По этому, увеличение кредиторской задолженности можно рассматривать как отрицательный результат деятельности, но в условиях инфляции рублевые долги лучше отдавать как можно позже, и кредиторскую задолженность можно воспринимать как бесплатный кредит.Анализ структуры собственных и заемных средств, необходим для оценки рационального формирования источников финансирования деятельности предприятия, и его рыночной устойчивости. Это очень важно при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии. В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-финансовой деятельности. Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Основные производственные показатели (данные "Бухгалтерского баланса"), необходимые для анализа представлены в таблице 2.19.

Таблица 2. 19 – Основные производственные показатели ООО «ЭкоТехнологии» за 2014-2016 годы

Далее рассчитаем показатели оборачиваемости (таблица 2.9). В целях сопоставимости целесообразно использовать средние значения статей баланса за рассматриваемый период. Особенность показателей этой группы заключается также в том, что в отличие от остальных коэффициентов они могут рассчитываться как в разах (т.е. количество оборотов), так и в днях.

 Таблица 2.20 – Анализ показателей оборачиваемости

Из анализа таблицы можно сделать следующие выводы, что оборачиваемость активов в 2015 году снизилась на 0,761, это говорит о том, что оборотные средства в 2014 году использовались не лучшим образом, а в 2016 году незначительно увеличились на 0,127. Об этом же говорит показатель продолжительности оборота, который в 2015 году на 172 дня больше, чем в 2014 году, а в 2016 году к 2015 году сократился до 338 дней. Однако, сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением оборачиваемости капитала (-Э) составила, несмотря на снижение коэффициента оборачиваемости в 2015 году, 4 811, 11 млн. руб.

Вследствие чего, предприятие получило возможность не привлекать со стороны денежные средства, а использовать в производстве высвобожденные из оборота, благодаря ускорению оборачиваемости оборотного капитала.Динамика коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности положительная, увеличение с 2014 по 2016 год 5408,38 млн., темпы роста выручки опережают темпы роста дебиторской задолженности. Рост данного показателя положительно сказывается на ликвидности и платежеспособности предприятия. Период погашения дебиторской задолженности снизился в 2015 году к 2014 году на 15 дней, в 2016 году к 2015 году на 7 дней, это говорит о снижении риска ее не погашения. Что касается кредиторской задолженности, то по сравнению с 2014 годом в 2015 году она увеличилась на 163,58%, а в 2016 году снизилась к 2015 и составила 145,56%. Продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличивается, что говорит об увеличении срока её погашения. Период погашения кредиторской заложенности увеличился на 28 дней с 2014 по 2016 год, что также зависит от отсрочки платежа.

В целом можно сказать, что оборачиваемость оборотных активов в 2016 году (1,065) снизилась по сравнению с оборачиваемостью в 2014 году (1,698). Это свидетельствует о неэффективном управлении оборотным капиталом, далее проведем анализ ликвидности и оценку платежеспособности.

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства, то есть быть платежеспособным, или краткосрочные обязательства, то есть быть ликвидным.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия проводится в два этапа:

1 этап – группировка активов баланса по степени убывающей ликвидности и группировка пассивов баланса по степени срочности их погашения;

2 этап – расчет ряда показателей ликвидности и платежеспособности предприятия.

Таблица 2.21 – Группировка активов по степени ликвидности

Таблица 2.22 – Группировка обязательств по срокам погашения

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два.    А1 ≤ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≥ П4

Анализ ликвидности за период 2014-2016 гг. показал следующее: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит абсолютно ликвидных активов за 2014 год равен 3 957,07 млн. руб., за 2015 год – 6 471,10 млн. руб., за 2016 год – 11 316,00 млн. руб. Быстрореализуемые активы, не покрывают краткосрочные обязательства (банковские кредиты до года) за 2014 и 2015 гг. Дефицит составляет 2 594,52 млн. руб. и 3 511,94 млн. руб. соответственно. За 2016 год условие А2 ≥ П2 выполняется, излишек составляет 1 904,23 млн. руб. Данное обстоятельство говорит о положительном изменении в структуре баланса и его ликвидности. По группе медленно реализуемых активов образовался излишек платежных средств. Для покрытия группы долгосрочного пассива (П3) необходимо 8 641,67 млн. руб. в 2014 году, 7 057,69 млн. руб. в 2015 году и 10 991,29 млн. руб. в 2016 году. Излишек составляет 3 197,07 млн. руб., 7 076,63 млн. руб. и 6 482,54 млн. руб. соответственно. Однако недостаток текущей ликвидности активов не может быть компенсирован за счет излишков медленно реализуемых активов. Условие А4 ≤ П4 не выполняется, существует недостаток собственных средств предприятия. Сумма собственного капитала должна быть больше суммы внеоборотных средств.

Рисунок 2.8 - Структура актива баланса ООО «ЭкоТехнологии» в 2016 г. по степени ликвидности

Рисунок 2.9 – Структура пассива баланса ООО «ЭкоТехнологии» в 2016 г. по степени срочности

На рисунках 2.8 и 2.9 представлены структура актива баланса по степени ликвидности и структура пассива баланса по степени срочности за 2016 год. Основную долю активов организации составляют группы А3 и А4, т.е. наименее ликвидные. В пассивах же напротив, основную долю составляют срочные группы обязательств П1 и П2. Наблюдается значительный рост устойчивых пассивов П4.

В наиболее ликвидной группе (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) находится всего 8,9% активов, большая же часть средств вложена в остальные, менее ликвидные, группы активов – около 30% в каждую.

На долю устойчивых пассивов (собственного капитала и доходов будущих периодов) приходится около четверти пассивов предприятия, большую долю составляют первые две группы по срочности – по 27-28% на каждую.

Долгосрочные обязательства предприятия составляют всего 18,9%.

Проведем анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность предприятия.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам.

Таблица 2.23 – Анализ динамики ликвидности и платежеспособности ООО «ЭкоТехнологии»

Из анализа таблицы 2.23 можно сделать следующие выводы: коэффициент абсолютной ликвидности (норматив >0,2) в 2015 году увеличился на 0,031 пункт и показывает, что к концу года 19% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств и ценных бумаг предприятия. А в 2016 году коэффициент снизился на 0,029 пунктов и показывает, что к концу года только 16% краткосрочных обязательств может быть погашено.

Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Коэффициент критической ликвидности (норматив >0,8) показывает, что краткосрочные обязательства в 2015 году на 62% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах, значение коэффициента незначительно снизилось на 0,040 пункта. В 2016 году покрытие краткосрочных обязательств составило 72%, значение коэффициента увеличилось на 0,097 пунктов. В нашем случае уровень коэффициента критической ликвидности ниже рекомендуемого значения и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности (норматив 1,5-2,0) за 2015 год снизился на 0,119 пунктов и составил 1,160, за 2016 год незначительный рост на 0,087, но все же не достиг уровня 2014 года. У Предприятия не достаточно средств для покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами. Несмотря на определенный запас оборотных средств, значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Основными причинами неплатежеспособности предприятия могут быть следующие:

– невыполнение плана по производству и реализации продукции, работ, услуг;

 – рост себестоимости продукции, работ, услуг;

– невыполнение плана по прибыли, как результат недостаток собственных оборотных средств;

– неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

При анализе показателя платежеспособности, можно отметить, что предприятие не является абсолютно платежеспособным, несмотря на положительную динамику. Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие в целом является относительно ликвидным, но не платежеспособным, о чем свидетельствует отрицательная динамика выполнения плана по производству.Анализ деловой активности свидетельствует о динамичности развития предприятия и достижении им поставленных целей. Основным критерием эффективности работы предприятия является результативность, прибыльность. Основными показателями, характеризующими деловую активность предприятия, являются периоды оборачиваемости основных статей активов, которые показывают сколько раз за отчетный период “оборачиваются” те или иные активы объединения. Оценивать динамику основных показателей деятельности фирмы необходимо, сопоставляя темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение:

Тбп > Топ > Та > 100 %, где

Тбп – темп изменения балансовой прибыли;

Топ – темп изменения объёма продаж;

Та – темп изменения валюты баланса.

Таблица 2.24 – Исходные данные для расчета темпов роста основных показателей.

Проанализировав данные таблицы 2.9, можно сделать следующие выводы: в 2015 году Та > 100% или 123,5%>100% (темп роста активов в 2015 году обеспечен приростом оборотных активов на 24% и приростом внеоборотных активов на 22,3%), таким образом, предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности; Топ > Та или 123,6% > 123,5%, данное неравенство свидетельствует о повышении интенсивности использования ресурсов, ускорения оборачиваемости капитала; Тпр > Топ или 340,3% > 123,6%, данное неравенство означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции, вследствие чего повышается уровень рентабельности продаж. Соблюдение данных пропорций свидетельствует о динамическом развитии предприятия и укреплении его финансового состояния.