МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ ТА НАУКИ УКРАЇНИ
КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГІЙ ТА ДИЗАЙНУ
Фінансовий менеджмент
Робоча програма, контрольні завдання та методичні вказівки до їх виконання для студентів всіх форм навчання
Затверджено
На засіданні кафедри
економічної теорії та фінансів
Протокол № від
Київ 2004
Фінансовий менеджмент: Робоча програма, контрольні завдання та методичні вказівки до їх виконання для студентів всіх форм навчання по спеціальності “Менеджмент організацій” /Склали: Бугас В.В., Кузьміна С.А. –К.:КНУТД, 2004.
Курс “Фінансовий менеджмент” вивчається студентами всіх форм навчання на V курсі у Х семестрі. Учбовим планом передбачається виконання контрольної роботи, складання іспиту. До іспиту допускаються студенти, які виконали і захистили контрольну роботу. Контрольна робота складається з теоретичної і практичної частини. Студент відповідає на три теоретичних питання і виконує два практичних завдання.
Студент вибирає той номер завдання, який відповідає останній цифрі його залікової книжки. Всі розрахунки повинні бути ретельно виконані та проаналізовані.
Програма розрахована на 16 годин аудиторних занять, із них 10 годин лекцій, 6 годин практичних занять та 74 години самостійної роботи студентів.
ВСТУП
В умовах ринкової економіки конкурентоспроможність будь-якому господарюючому суб’єкту можливо забезпечити тільки ефективне управління рухом його фінансових ресурсів, тобто капіталу. Для того, щоб раціонально керувати рухом фінансових ресурсів необхідно знати методологію та методику фінансового менеджменту та оволодіти вмінням використовувати їх на практиці.
Курс “Фінансовий менеджмент” є професійно-орієнтованою дисципліною, яка вивчається після оволодіння студентами фундаментальними дисциплінами.
Метою курсу “Фінансовий менеджмент” є формування системи знань з управління фінансами підприємств, операційною та інвестиційною діяльністю, визначення стратегії і тактики фінансового забезпечення суб’єктів господарювання.
Предметом курсу є система принципів, методів, форм та заходів регулювання ринкового механізму у сфері фінансів з метою підвищення конкурентоспроможності господарюючого суб’єкта.
В наслідок вивчення курсу студент повинен надбати:
- теоретичних знань фінансового менеджменту, а саме основних концепцій фінансового менеджменту, базових показників фінансового менеджменту, систем та методів фінансового менеджменту, що використовуються у вітчизняній та закордонній практиці;
- практичних навичок розробки політики управління власним та залученим капіталом, інвестиціями, ризиками; розрахунку беззбиткового обсягу виробництва, запасу фінансової надійності, поточного та фінансового важелів, оцінки ефективності інвестицій, оцінки фінансових ризиків, застосування інструментів антикризового управління грошовими потоками.
Досягнення поставлених задач передбачає доповнення циклу аудиторних занять самостійною роботою студентів.
Навчальна програма містить повний перелік тем необхідних для поглибленого засвоєння курсу та їх короткий зміст.
НАВЧАЛЬНА ПРОГРАМА з курсу “Фінансовий менеджмент”
Варіант 2
1. Основні концепції фінансового менеджменту.
2. Методи оцінки ефективності реальних інвестицій.
3. Суть та склад фінансових ресурсів та капіталу.
Варіант 3
1. Інформаційна база фінансового менеджменту
2. Форми фінансових інвестицій і особливості управління ними.
3. Показники аналізу ділової активності підприємства.
Варіант 4
1. Класифікація активів згідно національних стандартів обліку.
2. Принципи управління фінансовими ризиками.
3. Оцінка платоспроможності та ліквідності підприємства.
Варіант 5
1. Принципи формування активів підприємства.
2. Політика управління фінансовими ризиками.
3. Взаємозв’язок окремих показників оцінки фінансового стану підприємства за системою Du-Pont.
Варіант 6
1.Поняття власного капіталу, його склад, формування прибутку підприємства в умовах ризику.
2.Методи оцінки фінансових ризиків.
3.Оцінка фінансової стійкості.
Варіант 7
1. Управління прибутком на основі операційного аналізу.
2. Фінансова санація підприємства.
3. Поняття простих відсотків.
Варіант 8
1. Дивідендна політика підприємства.
2. Поняття складних відсотків, їхні види. Поняття дисконтування.
3. Лізинг.
Варіант 9
1. Вплив методів нарахування амортизації на розмір прибутку.
2. Прогнозування ймовірності банкрутства.
3. Вартість і структура капіталу.
Варіант 10
1. Ефект фінансового важеля, розрахунок його рівня.
2. Методи аналізу фінансової звітності.
3. Беззбитковий обсяг виробництва.
Завдання 1
1. Середня ціна збуту на одиниці продукції у прогнозному періоді – Р1
Р1=Р0(1- DР),
де Р0 – середня ціна збуту одиниці продукції у базовому періоді, грн.;
DР – зміна середньої ціни на одиницю продукції у прогнозному періоді, коефіцієнт.
Очікуване зростання обсягу реалізації у прогнозному періоді з урахуванням еластичності попиту
де е – еластичність попиту;
DQ – очікуване зростання обсягу реалізації у прогнозному періоді, відсотків.
Тоді DQ = е*DР
Очікуваний обсяг реалізації продукції з урахуванням еластичності попиту у прогнозному періоді – Q1
Q1 = Q0*IQ,
де Q0 – базовий обсяг реалізації продукції, одиниць.
IQ – індекс обсягу реалізації продукції, коефіцієнт.
IQ = 1+DQ
Наприклад, обсяг реалізації зріс на 3,5 відсотків. Індекс обсягу реалізації продукції
IQ = 1+0,035 = 1,035
2. Маржинальний доход підприємства – М
М0=P0*Q0 – V0*Q0
М1=P1*Q1 – V1*Q1,
де М0, М1 – маржинальний доход відповідно у базовому і прогнозному періодах, грн.
P0*Q0, Р1*Q1 – виручка від реалізації продукції відповідно у базовому та прогнозному періодах, грн.
V0*Q0,V1*Q1 – мінлива вартість всієї продукції відповідно у базовому і прогнозному періодах, грн.
Мінлива вартість продукції визначається виходячи з загальних витрат на виробництво (ТС) та співвідношення мінливих і фінансових витрат у загальних витратах.
Наприклад, загальні витрати 120000 грн., співвідношення мінливих і фіксованих витрат 80:20. Тоді мінлива вартість продукції
V*Q = 120000*0,8 = 96000 (грн.)
фіксовані витрати – F
F = 120000*0,2 = 24000 (грн.)
Поточний прибуток підприємства
П0 = М0 – F
П1 = М1 – F,
де П0, П1 – поточний прибуток підприємства до вирахування відсотків за кредит та податку на прибуток відповідно у базовому і прогнозному періоді, грн.
F – фіксовані витрати, грн. У коротко строковому періоді вони не змінюються.
3. Рівень поточного важеля (левереджу) – DOL
Наприклад, DOL=190000-96000/190000-96000-24000= =94000/70000=1,3.
Рівень поточного важеля є показником, який вимірює вплив змінювання в збуті на поточний прибуток, або так званий прибуток до вирахування відсотків за кредит та податку на прибуток.
Так, якщо підприємство збільшить обсяг збуту на 8,7 відсотків, то очікуване зростання поточного прибутку дорівнює
При постійно діючих інших показниках, чим вищий поточний левередж підприємства, тим вище її бізнес-ризик.
4. Величина беззбитковості виробництва у вартістному виразі – xr*p
де 
– маржинальний дохід відносно до виручки від реалізації, коефіцієнт
Наприклад, 
Беззбитковий обсяг виробництва, грн.
Тобто, якщо підприємство реалізує продукції на 48484 грн., то воно сплачує загальні витрати, обумовлюючи поточні прибутки дорівнювати нулю.
Якщо підприємство діє безпосередньо близько до точки беззбитковості, тоді рівень поточного важеля буде високим. Але рівень поточного важеля знижується із зростанням базового рівня збуту, який знаходиться над беззбитковим рівнем збуту.
5. На графіку зобразити фіксовані витрати та маржинальний доход відносно до виручки від реалізації. Тоді на перехрещенні прямих буде точка беззбитковості, для якої маржинальний доход дорівнює фіксованим витратам.
6.Запас фінансової надійності визначається як різниця між фактичною виручкою від реалізації і беззбитковим обсягом виробництва.
У нашому прикладі він дорівнює
190000-48484=141516 (грн.)
або 
Тобто підприємство може витримати зниження виручки від реалізації на 74 відсотків і ще мати прибуток.
Усі розрахунки виконати окремо, а потім звести у таблицю.
| № п/п |
Показники
Розрахункова формула
Значення показника по періодах
При обґрунтуванні напрямків фінансової поведінки підприємства у межах коротко та довгострокового періоду, визначити за рахунок яких показників воно може впливати на зростання поточного прибутку.
ЗАВДАННЯ 2
1.Економічна рентабельність підприємства – Rек.
де П – поточний прибуток до вирахування відсотків за кредит та податку на прибуток, грн.;
А – сума активів підприємства, грн.
2. Прибуток, що підлягає оподаткуванню - Поп
Поп = П - Ірозр.*ЗК,
де ЗК – залучений капітал, грн.
Ірозр. – середній розрахунковий відсоток за кредит, відсоток.
Залучений капітал визначається виходячи з рівняння
Активи = Пасиви = ЗК+ВК,
де ВК – власний капітал, грн.
Розподіл на залучений та власний капітал відбувається згідно до співвідношення по варіантах.
Наприклад, активи = 900 тис. грн., співвідношення у І варіанті 70:30.
Активи = Пасиви = 630+270, тобто
ЗК = 630 тис. грн., ВК = 270 тис. грн.
Податок з прибутку, грн. – Т,
Т=Поп * Т%,
де Т% - ставка податку на прибуток, коефіцієнт.
Чистий прибуток, грн. - Пч
Пч = П - Т
Чиста рентабельність власних коштів - Rч
3. Рівень фінансового важеля, відсотків – DFL
Наприклад, для І варіанту 
для ІІ варіанту
4. Обґрунтувати вибір рішення відносно структури капіталу можливо з урахуванням теоретичного і практичного взаємозв’язку між показниками.
Доцільно мати:
при Rек=3*Ірозр.
при Rек=2*Ірозр.
при Rек=1,5*Ірозр.
Тобто для І варіанту
Rек=1,5*Ірозр.;
55,6<1,5*4,5; 55,6<67,5.
Для IІ варіанту
Rек=3*Ірозр.;
66,7<3*40; 66,6<120.
Як бачимо, у І і ІІ варіантах маємо позитивне значення рівня фінансового важеля, тобто збільшення рентабельності власного капіталу внаслідок використання боргового зобов’язання. Але у І варіанті, коли співвідношення дорівнює 70:30 підприємство має більший рівень фінансового важеля, чистої економічної рентабельності власних коштів, меншу суму прибутку, що підлягає оподаткуванню. Тобто у розглянутому прикладі більш доцільна структура капіталу у І варіанті.
Розрахунки звести у таблицю.
| № п/п |
Показники
Розрахункова формула
Значення показника
IV. Практична частина завдання
ЗАВДАННЯ 1
Маркетингові дослідження встановили зниження попиту на повний вид продукції. Керівництво підприємства доручило фінансовим менеджерам обгрунтувати напрямки розвитку підприємства у коротко- та довгостроковому періодах.
1. Визначити очікуваний обсяг реалізації з урахуванням еластичності попиту.
2. Обчислити маржинальний доход і поточний прибуток підприємства у базовому та прогнозному періодах.
3. Визначити рівень поточного важеля у базовому та прогнозному періодах.
4. Визначити величину беззбитковості виробництва у вартістному виразі по періодах.
5. Зобразити графічно беззбитковий обсяг виробництва.
6. Обґрунтувати показник запасу фінансової надійності.
7. Обґрунтувати напрямки фінансової поведінки підприємства у межах короткострокового періоду, тобто у разі відсутності можливості збільшити виробничі потужності.
8. Обґрунтувати напрямки фінансової поведінки підприємства у межах довгострокового періоду, тобто у разі наявності можливостей зростання виробничих потужностей.
Таблиця 1
| Показники | Варіанти | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| Ціна одиниці продукції у базовому періоді, грн. | 250 | 235 | 240 | 225 | 245 | 230 | 240 | 200 | 210 | 220 |
| Загальні витрати на обсяг виробництва, млн. грн. | 20,1 | 22,4 | 19,4 | 19,9 | 21,5 | 20,6 | 24,5 | 19,3 | 19,8 | 21,4 |
| Обсяг збуту при ціні базового періоду тис. одиниць | 90 | 89 | 95 | 92 | 80 | 94 | 100 | 80 | 70 | 85 |
| Коефіцієнт еластичності попиту | 1,4 | 1,5 | 1,6 | 1,35 | 1,4 | 1,6 | 1,4 | 1,6 | 1,3 | 1,5 |
| Співвідношення змінних і фіксованих витрат | 20 80 | 18 82 | 25 75 | 19 81 | 24 76 | 22 78 | 20 80 | 25 75 | 17 83 | 26 74 |
Завдання 2
Підприємству необхідно прийняти рішення про структуру капіталу. До розгляду запропоновано 2 варіанти:
I варіант - співвідношення залученого і власного капіталу 70:30 (для усіх варіантів)
II варіант - співвідношення залученого і власного капіталу 40:60
1. Розрахувати економічну рентабельність і рентабельність власних коштів.
2. Визначити податок на прибуток та чисту рентабельність власних коштів.
3. Розрахувати рівень фінансового важеля по варіантах, розкрити його поняття.
4. Обґрунтувати вибір рішення відносно співвідношення між залученим і власним капіталом.
Таблиця 2
Показники
Варіанти
Базова ставка податку на прибуток 30%
Література
1. Закон України «Про відновлення платоспромож-ності боржника або визначення його банкрутом» від 30.06.1999 р. №784 – XIV
2. Закон України «Про банки та банківську діяль-
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ ТА НАУКИ УКРАЇНИ
КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГІЙ ТА ДИЗАЙНУ
Фінансовий менеджмент
Робоча програма, контрольні завдання та методичні вказівки до їх виконання для студентів всіх форм навчання
Затверджено
На засіданні кафедри
економічної теорії та фінансів
Протокол № від
Київ 2004
Фінансовий менеджмент: Робоча програма, контрольні завдання та методичні вказівки до їх виконання для студентів всіх форм навчання по спеціальності “Менеджмент організацій” /Склали: Бугас В.В., Кузьміна С.А. –К.:КНУТД, 2004.
Курс “Фінансовий менеджмент” вивчається студентами всіх форм навчання на V курсі у Х семестрі. Учбовим планом передбачається виконання контрольної роботи, складання іспиту. До іспиту допускаються студенти, які виконали і захистили контрольну роботу. Контрольна робота складається з теоретичної і практичної частини. Студент відповідає на три теоретичних питання і виконує два практичних завдання.
Студент вибирає той номер завдання, який відповідає останній цифрі його залікової книжки. Всі розрахунки повинні бути ретельно виконані та проаналізовані.
Програма розрахована на 16 годин аудиторних занять, із них 10 годин лекцій, 6 годин практичних занять та 74 години самостійної роботи студентів.
ВСТУП
В умовах ринкової економіки конкурентоспроможність будь-якому господарюючому суб’єкту можливо забезпечити тільки ефективне управління рухом його фінансових ресурсів, тобто капіталу. Для того, щоб раціонально керувати рухом фінансових ресурсів необхідно знати методологію та методику фінансового менеджменту та оволодіти вмінням використовувати їх на практиці.
Курс “Фінансовий менеджмент” є професійно-орієнтованою дисципліною, яка вивчається після оволодіння студентами фундаментальними дисциплінами.
Метою курсу “Фінансовий менеджмент” є формування системи знань з управління фінансами підприємств, операційною та інвестиційною діяльністю, визначення стратегії і тактики фінансового забезпечення суб’єктів господарювання.
Предметом курсу є система принципів, методів, форм та заходів регулювання ринкового механізму у сфері фінансів з метою підвищення конкурентоспроможності господарюючого суб’єкта.
В наслідок вивчення курсу студент повинен надбати:
- теоретичних знань фінансового менеджменту, а саме основних концепцій фінансового менеджменту, базових показників фінансового менеджменту, систем та методів фінансового менеджменту, що використовуються у вітчизняній та закордонній практиці;
- практичних навичок розробки політики управління власним та залученим капіталом, інвестиціями, ризиками; розрахунку беззбиткового обсягу виробництва, запасу фінансової надійності, поточного та фінансового важелів, оцінки ефективності інвестицій, оцінки фінансових ризиків, застосування інструментів антикризового управління грошовими потоками.
Досягнення поставлених задач передбачає доповнення циклу аудиторних занять самостійною роботою студентів.
Навчальна програма містить повний перелік тем необхідних для поглибленого засвоєння курсу та їх короткий зміст.
НАВЧАЛЬНА ПРОГРАМА з курсу “Фінансовий менеджмент”
Дата: 2019-07-30, просмотров: 197.
