Денежный рынок: спрос и предложение денег, равновесие и денежный мультипликатор

Денежный рынок - это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента.

На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные (быстро реализуемые) средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. Таким образом, уровень процентной ставки выступает как бы «ценой» денег.

Денежный рынок - это часть финансового рынка.

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь, денежный рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги).

Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Здесь происходит купля и продажа валют на основе спроса и предложения (в силу отсутствия общепринятого для всех стран платежного средства).

Рынок капитала охватывает средне - и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (средне - и долгосрочных) и рынок средне - и долгосрочных банковских кредитов. В отличие от денежного рынка, где реализуются высоко ликвидные средства для удовлетворения краткосрочных потребностей, на рынке капиталов удовлетворяются долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Финансовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков, а также делить на национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и не биржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки).

Функционирование механизма денежного рынка (важнейшими элементами которого являются спрос и предложение денег) находится под влиянием общего состояния экономики, что проявляется в состоянии денежной системы.

Денежная система - это исторически сложившаяся в каждой стране и законодательно установленная форма организации денежного обращения.

В зависимости от вида обращающихся денег выделяются два типа систем денежного обращения[9]:

• металлические деньги, когда обращаются полноценные золотые и серебряные монеты, а кредитные деньги свободно обмениваются на денежные слитки или монеты;

• кредитные и бумажные деньги, когда золото вытеснено из обращения, и поэтому кредитные и бумажные деньги не обмениваются на золото.

Современное денежное обращение представляет собой совокупность денежных средств в безналичной и наличной формах.

В сентябре 2004г. Институт эволюционной экономики на заседании рабочей группы по подготовке документов (для инновационной модели) озвучил прогноз, согласно которому, никаких экономических предпосылок для экономического кризиса в стране не имеется. Хотим обратить внимание, что так оно и есть на данный момент, несмотря на ощутимые политические шоки.

Экономика, как и положено в ситуациях после дефляционного периода, мощно развернулась в экономическом росте по всем направлениям с усилением внешнеэкономической компоненты роста (факт дефляции говорит о том, что внутренне потребление было угнетено низкими доходами домашних хозяйств, поэтому, как правило, в такие периоды возрастает стремление фирм к внешним рынкам, т. к. это компенсирует недостаточное внутренне потребление). Темпы экономического роста, превышающие 8% в год - это бурный подъем, а в Украине они составили более 12%, при этом потенциал роста был значительно выше.

Ощущение экономического кризиса начинается после того, как темпы роста снизятся меньше 2% год. Ощущение, но не сам кризис, который начинается с еще более низких отметок. Чтобы убедиться в этом, достаточно посмотреть экономическую динамику в начале нынешнего столетия экономики США и ЕС: в худшие периоды темпы их роста не опускались ниже 0%, но были ниже 2% в год[10].

И сегодня экономических предпосылок для экономического кризиса не имеется. То, что мы наблюдаем, отток вкладов из банковской системы, является проявлением психологического фактора в экономической динамике. Его отрицательное действие (если экономика идет на подъем) не может быть длительным. Он появляется с появлением фактора, вызвавшего психологическую неуверенность (для нас это был факт выборов и боязнь рисков передела сфер влияния и собственности после выборов) и исчезает вместе с ним. Таким образом, уже после выборов мы должны будем наблюдать движение денежных средств и особенно иностранной валюты в обратном направлении - в банковскую систему.

В психологическом факторе есть и еще одна закономерность. Он не может быть очень длительным, если к тому нет экономических предпосылок: экономические агенты, "вдохнув" полную "грудь" долларов, не могут долго находиться в таком состоянии - нужно осуществлять покупки и делать расчеты по трансакциям - они их обязательно "выдохнут". А так как экономика идет на подъем, то это требует и большего количества денег в национальной валюте. Поэтому экономические агенты могут и не дождаться окончания срока действия психологического фактора, т.е. "выдох" начнется еще раньше и, отсюда, приток иностранной валюты в банковскую систему может начаться уже со следующей недели. Таким образом, стабилизацию системы мы можем наблюдать уже до нового года, а не через три месяца, как об этом заявили консервативно настроенные представители общественных организаций, в том числе и в банковской сфере.

Показательным в этом отношении является факт роста предложения доллара на межбанке и снижение его цены, с одновременным ростом цены гривни. Следует отметить, что сегодня начинают возрастать внешние риски в связи с непрекращающимся падением доллара по отношению к евро и ряду других валют[11].