Бакалавр
Форма обучения
Очная, заочная
Сыктывкар 2017
Оглавление
Методические рекомендации для преподавателей и обучающихся по использованию учебно-методических материалов и организации самостоятельной работы обучающихся 3
Организация работы на семинарских занятиях и самостоятельная работа обучающихся 3
Семинарское занятие 1 3
Семинарское (практическое) занятие 2 10
Семинарское занятие 3 12
Практическое занятие 4 14
Практическое занятие 5 15
Практическое занятие 6 18
Семинарское занятие 7 23
Практическое занятие 8 23
Практическое занятие 9 26
Практическое занятие 10 29
Практическое занятие 11 30
Практическое занятие 12 31
Методические рекомендации для преподавателей и обучающихся по использованию учебно-методических материалов и организации самостоятельной работы обучающихся
Представленные учебно-методические материалы необходимы для преподавателей, ведущих семинарский (практические) занятия по дисциплине, для организации работы с обучающимися (план семинарского занятия, распределение вопросов для самостоятельного аудиторного и внеаудиторного выполнения обучающимися, текущий контроль по дисциплине).
Обучающиеся используют данные материалы для эффективной работы на семинарских (практических) занятиях, выполнения самостоятельной работы по дисциплине.
Для обеспечения высокого качества освоения дисциплины необходимо последовательной выполнение всех поставленных вопросов и задач.
Самостоятельная работа обучающихся организуется в объеме часов, предусмотренных учебным планом. Обучающиеся должны выполнить все задания, приведенные в материалах, тем самым подтверждая освоение часов по дисциплине в полном объеме. В структуре семинарских (практических) занятий присутствуют конкретные ситуации (составленные на основе актуальных данных деятельности компаний, преимущественно Республики Коми) и задачи.
В часы самостоятельной работы по дисциплине входит выполнение курсовой работы (36 часов). Методические рекомендации по выполнению курсовой работы представлены отдельно. Также – подготовка к экзамену (36 часов). Типовые задания для промежуточного контроля по дисциплине представлены в фонде оценочных средств.
Организация работы на семинарских занятиях и самостоятельная работа обучающихся
Семинарское занятие 1
Корпоративные финансы: содержание и современные концепции
Цель:
▪ закрепить знания о природе финансов организаций и финансовых отношениях предприятий.
Результат:
1.усвоение информации о природе финансов и финансовых отношений предприятий, понимание роли финансов в деятельности предприятия;
2.знание основных направлений государственного регулирования финансовой стороны работы предприятий;
3.усвоение сути процесса финансового управления предприятием и знание его составляющих элементов.
Ключевые слова :
4.финансы организаций, финансовые отношения, финансовый механизм, финансовая отчетность, государственное регулирование.
Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :
- Финансы организации и функции финансов
- Финансовые отношения организаций и финансовая отчетность
- Финансовая концепция организации
- Финансовый механизм управления организацией и его элементы
- Научные школы в области корпоративных финансов и определения целей организации
- Государственное регулирование финансовых отношений организации. Финансовая среда организаций
Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:
▪ Подготовка сообщений к выступлению на семинаре:
1. Роль финансов в деятельности организации.
2. Финансы и в российском законодательстве.
3. Финансы в зарубежной литературе.
4. Финансовый работник и финансовая служба в организации.
5. Финансы организаций, управление финансами и финансовый менеджмент: сходства и отличия в содержании терминов.
Рекомендуемая литература:
1. Корпоративные финансы: учебник для бакалавров. Доп. Минобрнауки РФ / Т. В. Теплова. — М. : Издательство Юрайт, 2013.
Конкретные ситуации для обсуждения на семинаре:
Конкретная ситуация
АО «Монди Сыктывкарский ЛПК» — один из лидеров целлюлозно-бумажной промышленности и крупнейший производитель бумажной продукции в России (с общим объемом производства около 700 тысяч тонн продукции в год). Комбинат является частью компании Монди – подразделение интегрированной группы Монди по производству бумаги и упаковки. Комплекс имеет полную интеграцию с рядом лесных холдинговых компаний, ТЭЦ и линиями производства целлюлозы. Предприятие специализируется на выпуске офисной и офсетной бумаги, также производит газетную бумагу и картон «топ-лайнер».
На комбинате есть также древесно-подготовительное производство, целлюлозный завод, ТЭЦ и комплекс очистных сооружений. Вся цепочка поставок древесины на Монди СЛПК полностью интегрирована и включает выращивание лесов, лесозаготовку, строительство дорог, вывозку древесины и лесоуправление.
Выручка от продажи продукции комбината в 2016 г. увеличилась в сравнении с 2015 г. на 10 млрд. руб. (18%), за счет изменения курса валют, так как наибольшую долю продукции предприятие экспортирует:
При неизменном уровне себестоимости прибыль от продаж за 2015 год выросла более чем в 2 раза до 12,8 млрд. руб., а в 2016 году увеличение прибыли составило 42,3% (до 18,1 млрд. руб.), за счет изменения курса валюты.
В 2015 году увеличился объем процентов к уплате на 50% по сравнению с предыдущим периодом, однако в 2016 году вернулся на уровень 2014 года. Следует отметить рост процентов к получению на 381% и 404% в 2015 и 2016 годах соответственно. При этом также неравномерно меняются прочие доходы и расходы, поэтому прибыль до налогообложения колеблется незначительно.
В 2014 году произошло резкое увеличение прочих расходов в связи с покупкой сушильной машины. В 2015 и 2016 годах инвестиционных вложений не было, поэтому прочие расходы оставались на низком уровне.
В связи с вышеизложенными факторами чистая прибыль АО «Монди СЛПК» за период с 2009 по 2015 год увеличилась на 10 млрд. руб., что является колоссальным ростом (1300%) и продолжает расти в 2016 году:
Величина активов АО «Монди СЛПК» за последние годы оставалась на том же уровне. В части активов баланса организации произошли следующие изменения: за отчетный год внеоборотные активы уменьшились на 4% за счет снижения стоимости основных средств на 1 млрд. руб. и сокращения финансовых вложений в 2 раза. В части оборотных активов следует отметить увеличение запасов за анализируемый период на почти 65%, рост дебиторской задолженности на 36,5%, увеличение прочих оборотных активов почти в 1,5 раза:
В части пассивов баланса организации следует отметить то, что уставный капитал до 2013 года не изменялся, далее в связи с проводимой реорганизацией дочерних компаний в 2013 году Компанией произведен выкуп 19 280 привилегированных акций на общую стоимость 29 421 тыс. руб.
Произошел значительный рост нераспределенной прибыли– на 93% за анализируемый период в целом и на 37,5% по отношению к 2015 году. Важно отметить тенденцию к уменьшению заемных средств в части долгосрочных активов (33%), и резкое увеличение кредиторской задолженности в части краткосрочных обязательств – в 2 раза за анализируемый период за счет увеличения задолженности по налогам и сборам и оценочных обязательств:
Проведя вертикальный анализ отчетности организации, необходимо отметить то, что в 2009-2012 годах наибольшую долю в структуре активов баланса занимают внеоборотные активы (84%), а с 2013 года по 2016 год произошло их уменьшение на 24% за счет увеличения запасов и финансовых вложений. Наименьшую долю в структуре активов занимают нематериальные активы (в среднем за 7лет их доля 0,27%).
В структуре пассива баланса в 2009-2012 годах наибольшая доля принадлежит капиталу и резервам (65%), в 2013-2014 годах происходит их снижение на 9%, однако к 2016 году происходит их рост до прежнего уровня. Наименьшая доля принадлежит доходам будущих периодов (0%) и собственным акциям, выкупленным у акционеров (0%).
Таким образом, производственная эффективность АО «Монди СЛПК» увеличивается, и финансовые показатели улучшаются. Об этом свидетельствует значительный рост выручки и вследствие этого чистой прибыли организации. Доказательством того, что финансовое положение комбината улучшается, является открытие в 2015 году депозитных счетов на сумму 4,3 млн. руб.
Также преимуществом компании является наличие дочерних предприятий обеспечивающих бесперебойную деятельность организации, таких как ООО «Эжватранс», ООО «Пожгазсервис», ООО «РМЗ», ООО «СПЖТ», которое вошло в состав комбината в 2015 году.
Плюсом для инвесторов является бесперебойная выплата дивидендов, как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям.
Следует отметить и негативные моменты, которые могут отрицательно сказаться на деятельности компании, а именно, ежегодное увеличение запасов в части увеличения сырья и материалов. Это может привести к увеличению затрат на их приобретение и содержание, и как следствие, недополучение прибыли, что приводит к снижению показателей эффективности деятельности комбината. АО «Монди СЛПК» работает над данной проблемой, используя разработанные инструменты.
По нашему мнению, негативным фактором является тенденция к увеличению дебиторской задолженности, что несет риск невыплат за отгруженную продукцию.
Архангельский ЦБК (АЦБК) специализируется на производстве продукции по следующим направлениям: целлюлоза сульфатная беленая (лиственная, лиственная смесь, хвойная), картон (в т.ч., универсальный, для плоских слоев гофрокартона), бумага (писчая, офсетная, этикеточная), древесноволокнистые плиты, тетради (12, 18, 24-листные, 48-листные с цветной обложкой).
В условиях возрастающей конкуренции удерживает одну из лидирующих позиций на российском рынке. ОАО «Архангельский ЦБК» занимает пятое место в РФ по варке целлюлозы (включая древмассу), но по абсолютному приросту объемов производства в 2016 году (+ 43,5 тыс. тонн) уступает филиалу Группы «Илим» в г. Братске и Монди Сыктывкарскому ЛПК.
Объем реализации товарной целлюлозы АО «Архангельский ЦБК» на внутреннем рынке РФ в 2016 году составил 136,5 тыс. тонн (в 2015 году – 130,2 тыс. тонн), доля АО «Архангельский ЦБК» на внутреннем рынке РФ в 2016 году составила 30,3% (в 2015 году – 28,5 %, в 2014 году – 32,3%).
Около 75% от объема продаж всей бумаги АЦБК составляет бумага писчая. В этом сегменте комбинат не имеет конкурентов. Помимо этого, АЦБК интегрирован с целым рядом лесозаготовительных предприятий, имеет собственные ТЭЦ и целый ряд вспомогательных производств.
Исходя из конъюнктуры рынков, комбинат поддерживает оптимальный баланс поставок на экспорт и внутренний рынок с приоритетом российского рынка. География экспортных поставок в 2014 году охватывает 43 страны мира: ориентация в первую очередь на страны СНГ, Восточной и Западной Европы.
Выручка от продажи продукции в 2016 г. увеличилась в сравнении с 2015 г. на 2 млрд. руб. (10,6%), за счет модернизации основных средств и нового строительства. После реализации данных проектов увеличился выпуск и улучшилось качество готовой продукции, что в свою очередь позволило удерживать ведущие позиции среди производителей картона и целлюлозы:
Несмотря на увеличение себестоимости прибыль от продаж за 2015 год выросла более чем в 3 раза до 7,23 млрд.руб., а в 2016 году увеличение прибыли составило 6,5% (до 7,7 млрд.руб.). Увеличение себестоимости, как и всех расходов в целом (на 1,5 млрд.руб.) обусловлено изменением ассортимента и объёмов выпускаемой продукции и ростом цен на сырье и материалы.
В 2015 году увеличился объем процентов к уплате на 50% по сравнению с предыдущим периодом, в 2016 году значение показателя так и осталось на уровне 2015 года. Следует отметить рост процентов к получению на 1182% и 730% в 2015 и 2016 годах соответственно.
В период с 2010 по 2013 год равномерно меняются прочие доходы и расходы, поэтому прибыль в этот период до налогообложения колеблется незначительно. В строке прочих доходов основную долю составляют поступления от оприходования вторичного сырья. В 2014 году в строке прочих расходов основную долю занимают дополнительные расходы, связанные с получением кредитов и расходы на услуги банков.
Следует отметить уменьшение чистой прибыли ОАО «Архангельский ЦБК» в период с 2012 по 2014 годы (в 2 раза), а в связи с вышеизложенными факторами чистая прибыль в 2015 году выросла в 4 раза до 5,1 млрд.руб. (Рис.8).
Величина активов ОАО «Архангельский ЦБК» за последние годы оставалась на том же уровне. В части активов баланса организации произошли следующие изменения: за отчетный год внеоборотные активы увеличились в 2,3 раза за счет увеличения стоимости основных средств на 7 млрд. руб. и финансовых вложений в 2 раза. В части оборотных активов следует отметить увеличение запасов за анализируемый период почти в 3 раза, рост дебиторской задолженности на 253%, увеличение прочих оборотных активов почти в 6,5 раз:
В части пассивов баланса организации следует отметить то, что уставный капитал до 2013 года не изменялся и состоял из 780 225 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 руб., далее с 2014 года номинальная стоимость возросла до 16 рублей, а уставный капитал возрос до 12,5 млрд. руб.
Произошел значительный рост нераспределенной прибыли– на 223% за анализируемый период в целом и на 44% по отношению к 2014 году. Важно отметить тенденцию к увеличению заемных средств в части долгосрочных и краткосрочных обязательств - в 6 раз за отчетный период. Кредиты, привлекаемые организацией в 2013 и 2014 годах, были направленны на техническое перевооружение и пополнение оборотных средств:
За отчетный период произошло резкое увеличение кредиторской задолженности в части краткосрочных обязательств на 86%. В 2015 году это связано с увеличением задолженности по налогам и сборам, а в 2016 году основную часть составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками:
Проведя вертикальный анализ отчетности организации, необходимо отметить то, что в 2010-2016 годах наибольшую долю в структуре активов баланса занимают внеоборотные активы (70%), в период с 2011 года по 2015 год произошло уменьшение доли основных средств на 17% за счет увеличения финансовых вложений. Наименьшую долю в структуре активов занимают нематериальные активы (в среднем за 6 лет их доля 0%).
В структуре пассива баланса в 2010-2013 годах наибольшая доля принадлежит капиталу и резервам (59%), в 2014 году происходит их снижение на 22% за счет роста долгосрочных обязательств, однако к 2015 году происходит их рост до прежнего уровня. Наименьшая доля принадлежит доходам будущих периодов (0%) и собственным акциям, выкупленным у акционеров (0%).
Таким образом, производственная эффективность ОАО «Архангельский ЦБК» увеличивается, и финансовые показатели улучшаются. Об этом свидетельствует значительный рост выручки и вследствие этого чистой прибыли организации.
Следует отметить и негативные моменты, которые могут отрицательно сказаться на деятельности компании, а именно, ежегодное увеличение запасов в части увеличения сырья и материалов. Это может привести к увеличению затрат на их приобретение и содержание, и как следствие, недополучение прибыли, что приводит к снижению показателей эффективности деятельности комбината. По нашему мнению, негативным фактором является тенденция к увеличению дебиторской задолженности, что несет риск невыплат за отгруженную продукцию.
Так же существуют стратегические, финансовые, правовые и операционные риски. Финансовые риски прежде всего связаны с курсом валют и процентной ставкой по кредитам. Стратегические риски связаны с отраслевыми изменениями и политикой государства в целом: стимулирование экономики государства, сдерживание темпов инфляции, снижением уровня мировых цен на картон и целлюлозу и т.д. Правовые риски связаны в первую очередь с изменением законодательства в области валютного регулирования, таможенного контроля и пошлин.
Сравните и охарактеризуйте финансовые отношения компаний и сформулируйте их финансовые концепции (принципы организации финансовых отношений). Перечислите круг основных финансовых решений компаний в текущих рыночных условиях? Перечислите внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовые отношения компаний. Возможно ли на основе имеющихся данных говорить о расширении финансовых отношений компаний?
Текущий контроль по дисциплине:
Контрольные вопросы
? Раскройте содержание корпоративных финансов как экономической категории.
? Назовите виды финансовых отношений организаций.
? Назовите принципы построения финансовых отношений организаций.
? Перечислите функции финансов организаций.
? Назовите элементы финансового механизма организации.
? Обозначьте основные направления государственного регулирования финансовых отношений организаций.
Дата: 2019-07-24, просмотров: 277.
