Учебно-методические материалы

Поможем в ✍️ написании учебной работы

Имя

Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Нажимая кнопку "Продолжить", я принимаю политику конфиденциальности

Учебно-методические материалы

дисциплины (модуля)

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

Направление подготовки

38.03.01 Экономика

Профиль подготовки

Финансы и кредит, Бухгалтерский учет, анализ и аудит, Налоги и налогообложение

Квалификация (степень) выпускника

Бакалавр

Форма обучения

Очная, заочная

Сыктывкар 2017

Оглавление

Методические рекомендации для преподавателей и обучающихся по использованию учебно-методических материалов и организации самостоятельной работы обучающихся 3

Организация работы на семинарских занятиях и самостоятельная работа обучающихся 3

Семинарское занятие 1 3

Семинарское (практическое) занятие 2 10

Семинарское занятие 3 12

Практическое занятие 4 14

Практическое занятие 5 15

Практическое занятие 6 18

Семинарское занятие 7 23

Практическое занятие 8 23

Практическое занятие 9 26

Практическое занятие 10 29

Практическое занятие 11 30

Практическое занятие 12 31

Методические рекомендации для преподавателей и обучающихся по использованию учебно-методических материалов и организации самостоятельной работы обучающихся

Представленные учебно-методические материалы необходимы для преподавателей, ведущих семинарский (практические) занятия по дисциплине, для организации работы с обучающимися (план семинарского занятия, распределение вопросов для самостоятельного аудиторного и внеаудиторного выполнения обучающимися, текущий контроль по дисциплине).

Обучающиеся используют данные материалы для эффективной работы на семинарских (практических) занятиях, выполнения самостоятельной работы по дисциплине.

Для обеспечения высокого качества освоения дисциплины необходимо последовательной выполнение всех поставленных вопросов и задач.

Самостоятельная работа обучающихся организуется в объеме часов, предусмотренных учебным планом. Обучающиеся должны выполнить все задания, приведенные в материалах, тем самым подтверждая освоение часов по дисциплине в полном объеме. В структуре семинарских (практических) занятий присутствуют конкретные ситуации (составленные на основе актуальных данных деятельности компаний, преимущественно Республики Коми) и задачи.

В часы самостоятельной работы по дисциплине входит выполнение курсовой работы (36 часов). Методические рекомендации по выполнению курсовой работы представлены отдельно. Также – подготовка к экзамену (36 часов). Типовые задания для промежуточного контроля по дисциплине представлены в фонде оценочных средств.

Организация работы на семинарских занятиях и самостоятельная работа обучающихся

Семинарское занятие 1

Корпоративные финансы: содержание и современные концепции

Цель:

▪ закрепить знания о природе финансов организаций и финансовых отношениях предприятий.

Результат:

1.усвоение информации о природе финансов и финансовых отношений предприятий, понимание роли финансов в деятельности предприятия;

2.знание основных направлений государственного регулирования финансовой стороны работы предприятий;

3.усвоение сути процесса финансового управления предприятием и знание его составляющих элементов.

Ключевые слова :

4.финансы организаций, финансовые отношения, финансовый механизм, финансовая отчетность, государственное регулирование.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

Финансы организации и функции финансов
Финансовые отношения организаций и финансовая отчетность
Финансовая концепция организации
Финансовый механизм управления организацией и его элементы
Научные школы в области корпоративных финансов и определения целей организации
Государственное регулирование финансовых отношений организации. Финансовая среда организаций

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Подготовка сообщений к выступлению на семинаре:

1. Роль финансов в деятельности организации.

2. Финансы и в российском законодательстве.

3. Финансы в зарубежной литературе.

4. Финансовый работник и финансовая служба в организации.

5. Финансы организаций, управление финансами и финансовый менеджмент: сходства и отличия в содержании терминов.

Рекомендуемая литература:

1. Корпоративные финансы: учебник для бакалавров. Доп. Минобрнауки РФ / Т. В. Теплова. — М. : Издательство Юрайт, 2013.

Конкретные ситуации для обсуждения на семинаре:

Конкретная ситуация

АО «Монди Сыктывкарский ЛПК» — один из лидеров целлюлозно-бумажной промышленности и крупнейший производитель бумажной продукции в России (с общим объемом производства около 700 тысяч тонн продукции в год). Комбинат является частью компании Монди – подразделение интегрированной группы Монди по производству бумаги и упаковки. Комплекс имеет полную интеграцию с рядом лесных холдинговых компаний, ТЭЦ и линиями производства целлюлозы. Предприятие специализируется на выпуске офисной и офсетной бумаги, также производит газетную бумагу и картон «топ-лайнер».

На комбинате есть также древесно-подготовительное производство, целлюлозный завод, ТЭЦ и комплекс очистных сооружений. Вся цепочка поставок древесины на Монди СЛПК полностью интегрирована и включает выращивание лесов, лесозаготовку, строительство дорог, вывозку древесины и лесоуправление.

Выручка от продажи продукции комбината в 2016 г. увеличилась в сравнении с 2015 г. на 10 млрд. руб. (18%), за счет изменения курса валют, так как наибольшую долю продукции предприятие экспортирует:

При неизменном уровне себестоимости прибыль от продаж за 2015 год выросла более чем в 2 раза до 12,8 млрд. руб., а в 2016 году увеличение прибыли составило 42,3% (до 18,1 млрд. руб.), за счет изменения курса валюты.

В 2015 году увеличился объем процентов к уплате на 50% по сравнению с предыдущим периодом, однако в 2016 году вернулся на уровень 2014 года. Следует отметить рост процентов к получению на 381% и 404% в 2015 и 2016 годах соответственно. При этом также неравномерно меняются прочие доходы и расходы, поэтому прибыль до налогообложения колеблется незначительно.

В 2014 году произошло резкое увеличение прочих расходов в связи с покупкой сушильной машины. В 2015 и 2016 годах инвестиционных вложений не было, поэтому прочие расходы оставались на низком уровне.

В связи с вышеизложенными факторами чистая прибыль АО «Монди СЛПК» за период с 2009 по 2015 год увеличилась на 10 млрд. руб., что является колоссальным ростом (1300%) и продолжает расти в 2016 году:

Величина активов АО «Монди СЛПК» за последние годы оставалась на том же уровне. В части активов баланса организации произошли следующие изменения: за отчетный год внеоборотные активы уменьшились на 4% за счет снижения стоимости основных средств на 1 млрд. руб. и сокращения финансовых вложений в 2 раза. В части оборотных активов следует отметить увеличение запасов за анализируемый период на почти 65%, рост дебиторской задолженности на 36,5%, увеличение прочих оборотных активов почти в 1,5 раза:

В части пассивов баланса организации следует отметить то, что уставный капитал до 2013 года не изменялся, далее в связи с проводимой реорганизацией дочерних компаний в 2013 году Компанией произведен выкуп 19 280 привилегированных акций на общую стоимость 29 421 тыс. руб.

Произошел значительный рост нераспределенной прибыли– на 93% за анализируемый период в целом и на 37,5% по отношению к 2015 году. Важно отметить тенденцию к уменьшению заемных средств в части долгосрочных активов (33%), и резкое увеличение кредиторской задолженности в части краткосрочных обязательств – в 2 раза за анализируемый период за счет увеличения задолженности по налогам и сборам и оценочных обязательств:

Проведя вертикальный анализ отчетности организации, необходимо отметить то, что в 2009-2012 годах наибольшую долю в структуре активов баланса занимают внеоборотные активы (84%), а с 2013 года по 2016 год произошло их уменьшение на 24% за счет увеличения запасов и финансовых вложений. Наименьшую долю в структуре активов занимают нематериальные активы (в среднем за 7лет их доля 0,27%).

В структуре пассива баланса в 2009-2012 годах наибольшая доля принадлежит капиталу и резервам (65%), в 2013-2014 годах происходит их снижение на 9%, однако к 2016 году происходит их рост до прежнего уровня. Наименьшая доля принадлежит доходам будущих периодов (0%) и собственным акциям, выкупленным у акционеров (0%).

Таким образом, производственная эффективность АО «Монди СЛПК» увеличивается, и финансовые показатели улучшаются. Об этом свидетельствует значительный рост выручки и вследствие этого чистой прибыли организации. Доказательством того, что финансовое положение комбината улучшается, является открытие в 2015 году депозитных счетов на сумму 4,3 млн. руб.

Также преимуществом компании является наличие дочерних предприятий обеспечивающих бесперебойную деятельность организации, таких как ООО «Эжватранс», ООО «Пожгазсервис», ООО «РМЗ», ООО «СПЖТ», которое вошло в состав комбината в 2015 году.

Плюсом для инвесторов является бесперебойная выплата дивидендов, как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям.

Следует отметить и негативные моменты, которые могут отрицательно сказаться на деятельности компании, а именно, ежегодное увеличение запасов в части увеличения сырья и материалов. Это может привести к увеличению затрат на их приобретение и содержание, и как следствие, недополучение прибыли, что приводит к снижению показателей эффективности деятельности комбината. АО «Монди СЛПК» работает над данной проблемой, используя разработанные инструменты.

По нашему мнению, негативным фактором является тенденция к увеличению дебиторской задолженности, что несет риск невыплат за отгруженную продукцию.

Архангельский ЦБК (АЦБК) специализируется на производстве продукции по следующим направлениям: целлюлоза сульфатная беленая (лиственная, лиственная смесь, хвойная), картон (в т.ч., универсальный, для плоских слоев гофрокартона), бумага (писчая, офсетная, этикеточная), древесноволокнистые плиты, тетради (12, 18, 24-листные, 48-листные с цветной обложкой).

В условиях возрастающей конкуренции удерживает одну из лидирующих позиций на российском рынке. ОАО «Архангельский ЦБК» занимает пятое место в РФ по варке целлюлозы (включая древмассу), но по абсолютному приросту объемов производства в 2016 году (+ 43,5 тыс. тонн) уступает филиалу Группы «Илим» в г. Братске и Монди Сыктывкарскому ЛПК.

Объем реализации товарной целлюлозы АО «Архангельский ЦБК» на внутреннем рынке РФ в 2016 году составил 136,5 тыс. тонн (в 2015 году – 130,2 тыс. тонн), доля АО «Архангельский ЦБК» на внутреннем рынке РФ в 2016 году составила 30,3% (в 2015 году – 28,5 %, в 2014 году – 32,3%).

Около 75% от объема продаж всей бумаги АЦБК составляет бумага писчая. В этом сегменте комбинат не имеет конкурентов. Помимо этого, АЦБК интегрирован с целым рядом лесозаготовительных предприятий, имеет собственные ТЭЦ и целый ряд вспомогательных производств.

Исходя из конъюнктуры рынков, комбинат поддерживает оптимальный баланс поставок на экспорт и внутренний рынок с приоритетом российского рынка. География экспортных поставок в 2014 году охватывает 43 страны мира: ориентация в первую очередь на страны СНГ, Восточной и Западной Европы.

Выручка от продажи продукции в 2016 г. увеличилась в сравнении с 2015 г. на 2 млрд. руб. (10,6%), за счет модернизации основных средств и нового строительства. После реализации данных проектов увеличился выпуск и улучшилось качество готовой продукции, что в свою очередь позволило удерживать ведущие позиции среди производителей картона и целлюлозы:

Несмотря на увеличение себестоимости прибыль от продаж за 2015 год выросла более чем в 3 раза до 7,23 млрд.руб., а в 2016 году увеличение прибыли составило 6,5% (до 7,7 млрд.руб.). Увеличение себестоимости, как и всех расходов в целом (на 1,5 млрд.руб.) обусловлено изменением ассортимента и объёмов выпускаемой продукции и ростом цен на сырье и материалы.

В 2015 году увеличился объем процентов к уплате на 50% по сравнению с предыдущим периодом, в 2016 году значение показателя так и осталось на уровне 2015 года. Следует отметить рост процентов к получению на 1182% и 730% в 2015 и 2016 годах соответственно.

В период с 2010 по 2013 год равномерно меняются прочие доходы и расходы, поэтому прибыль в этот период до налогообложения колеблется незначительно. В строке прочих доходов основную долю составляют поступления от оприходования вторичного сырья. В 2014 году в строке прочих расходов основную долю занимают дополнительные расходы, связанные с получением кредитов и расходы на услуги банков.

Следует отметить уменьшение чистой прибыли ОАО «Архангельский ЦБК» в период с 2012 по 2014 годы (в 2 раза), а в связи с вышеизложенными факторами чистая прибыль в 2015 году выросла в 4 раза до 5,1 млрд.руб. (Рис.8).

Величина активов ОАО «Архангельский ЦБК» за последние годы оставалась на том же уровне. В части активов баланса организации произошли следующие изменения: за отчетный год внеоборотные активы увеличились в 2,3 раза за счет увеличения стоимости основных средств на 7 млрд. руб. и финансовых вложений в 2 раза. В части оборотных активов следует отметить увеличение запасов за анализируемый период почти в 3 раза, рост дебиторской задолженности на 253%, увеличение прочих оборотных активов почти в 6,5 раз:

В части пассивов баланса организации следует отметить то, что уставный капитал до 2013 года не изменялся и состоял из 780 225 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 руб., далее с 2014 года номинальная стоимость возросла до 16 рублей, а уставный капитал возрос до 12,5 млрд. руб.

Произошел значительный рост нераспределенной прибыли– на 223% за анализируемый период в целом и на 44% по отношению к 2014 году. Важно отметить тенденцию к увеличению заемных средств в части долгосрочных и краткосрочных обязательств - в 6 раз за отчетный период. Кредиты, привлекаемые организацией в 2013 и 2014 годах, были направленны на техническое перевооружение и пополнение оборотных средств:

За отчетный период произошло резкое увеличение кредиторской задолженности в части краткосрочных обязательств на 86%. В 2015 году это связано с увеличением задолженности по налогам и сборам, а в 2016 году основную часть составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками:

Проведя вертикальный анализ отчетности организации, необходимо отметить то, что в 2010-2016 годах наибольшую долю в структуре активов баланса занимают внеоборотные активы (70%), в период с 2011 года по 2015 год произошло уменьшение доли основных средств на 17% за счет увеличения финансовых вложений. Наименьшую долю в структуре активов занимают нематериальные активы (в среднем за 6 лет их доля 0%).

В структуре пассива баланса в 2010-2013 годах наибольшая доля принадлежит капиталу и резервам (59%), в 2014 году происходит их снижение на 22% за счет роста долгосрочных обязательств, однако к 2015 году происходит их рост до прежнего уровня. Наименьшая доля принадлежит доходам будущих периодов (0%) и собственным акциям, выкупленным у акционеров (0%).

Таким образом, производственная эффективность ОАО «Архангельский ЦБК» увеличивается, и финансовые показатели улучшаются. Об этом свидетельствует значительный рост выручки и вследствие этого чистой прибыли организации.

Следует отметить и негативные моменты, которые могут отрицательно сказаться на деятельности компании, а именно, ежегодное увеличение запасов в части увеличения сырья и материалов. Это может привести к увеличению затрат на их приобретение и содержание, и как следствие, недополучение прибыли, что приводит к снижению показателей эффективности деятельности комбината. По нашему мнению, негативным фактором является тенденция к увеличению дебиторской задолженности, что несет риск невыплат за отгруженную продукцию.

Так же существуют стратегические, финансовые, правовые и операционные риски. Финансовые риски прежде всего связаны с курсом валют и процентной ставкой по кредитам. Стратегические риски связаны с отраслевыми изменениями и политикой государства в целом: стимулирование экономики государства, сдерживание темпов инфляции, снижением уровня мировых цен на картон и целлюлозу и т.д. Правовые риски связаны в первую очередь с изменением законодательства в области валютного регулирования, таможенного контроля и пошлин.

Сравните и охарактеризуйте финансовые отношения компаний и сформулируйте их финансовые концепции (принципы организации финансовых отношений). Перечислите круг основных финансовых решений компаний в текущих рыночных условиях? Перечислите внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовые отношения компаний. Возможно ли на основе имеющихся данных говорить о расширении финансовых отношений компаний?

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Раскройте содержание корпоративных финансов как экономической категории.

? Назовите виды финансовых отношений организаций.

? Назовите принципы построения финансовых отношений организаций.

? Перечислите функции финансов организаций.

? Назовите элементы финансового механизма организации.

? Обозначьте основные направления государственного регулирования финансовых отношений организаций.

Цель:

5.закрепить знания о сущности финансовых ресурсов организаций, их составе и роли в деятельности предприятия.

Результат:

6.получение знаний о составе финансовых ресурсов, достоинствах и недостатках различных источников финансирования деятельности предприятия.

Ключевые слова :

7.финансовые ресурсы, собственный капитал, заемный капитал, финансовый рынок.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1. Экономическое содержание и состав финансовых ресурсов организаций.

2. Формы и виды финансирования организаций: собственный и заемный капитал.

3. Финансовый рынок как источник привлечения финансового капитала.

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Вопросы и задания для обсуждения:

1. В чем разница между долевым и долговым финансирование предприятия? Какой способ более предпочтителен? Можно ли ограничиться лишь одним из этих способов?

2. Как соотносятся между собой капитал и чистые активы?

3. В чем смысл платности источников средств? Существую ли бесплатные источники?

▪ Составление аналитических таблиц для систематизации учебного материала: Достоинства и недостатки различных способов финансирования деятельности предприятия:

Таблица 1. Достоинства и недостатки собственных источников финансирования (амортизация, прибыль, эмиссия (в том числе дополнительная) акций).

Таблица 2. Достоинства и недостатки финансирования за счет обыкновенных и привилегированных акций.

Таблица 3. Достоинства и недостатки заемных источников финансирования (банковский кредиты, займы других организаций, облигация, выпуск векселей, товарные и коммерческие кредиты).

Рекомендуемая литература:

2. Экономика и финансы предприятия: Учебник (2-е издание, переработанное и дополненное) (Новашина Т.С., Карпунин В.И., Леднев В.А.) (под ред. Т.С. Новашиной) ("Московский финансово-промышленный университет "Синергия", 2014) {КонсультантПлюс}

Задачи для решения на практическом занятии:

1. В таблице приведены данные об источниках средств четырех предприятий, относящихся к одной отрасли по состоянию на 31 декабря.

Источники финансирования организаций на 31 декабря, тыс. руб.

Показатель	К₁	К₂	К₃	К₄
Капитал и резервы, в том числе	1000	1000	230	1000
Уставный капитал	200	700	200	700
Резервный капитал	20	50	20	-
Нераспределенная прибыль	780	250	10	300
Долгосрочные обязательства	100	100	870	100
Краткосрочные обязательства	800	800	800	800

Рассчитайте показатели финансовой устойчивости четырех предприятий и оцените структуру источников финансирования организаций.

2. В таблице приведены данные об источниках средств четырех организаций, относящихся к одной отрасли по состоянию на 31 декабря.

Источники финансирования организаций на 31 декабря, тыс. руб.

Показатель	К₁	К₂	К₃	К₄
Капитал и резервы, в том числе	1000	1000	230	1000
Уставный капитал	200	700	200	700
Резервный капитал	20	50	20	-
Нераспределенная прибыль	780	250	10	300
Долгосрочные обязательства	580	650	340	280
Краткосрочные обязательства	?	?	?	?

Какую величину должны составлять краткосрочные обязательства организаций, чтобы соотношение собственных и заемных средств каждой составляло 1,5.

3. В таблице приведены данные об источниках средств организации на 31 декабря.

Источники финансирования организаций на 31 декабря, тыс. руб.

Показатель	К₁
Капитал и резервы, в том числе	1000
Уставный капитал	200
Резервный капитал	20
Нераспределенная прибыль	780
Долгосрочные обязательства	580
Краткосрочные обязательства	840

На какую величину необходимо уменьшить краткосрочные обязательства организации, чтобы удельный вес собственных средств в валюте баланса увеличился до 50%.

4. В таблице приведены данные об источниках средств организации на 31 декабря.

Источники финансирования организаций на 31 декабря, тыс. руб.

Показатель	К₁
Капитал и резервы, в том числе	1000
Уставный капитал	200
Резервный капитал	20
Нераспределенная прибыль	780
Долгосрочные обязательства	580
Краткосрочные обязательства	840

На какую величину должна быть увеличена прибыль организации, чтобы удельный вес собственных средств в валюте баланса увеличился до 60%.

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Раскройте содержание финансовых ресурсов организаций.

? Определите состав финансовых ресурсов организаций.

? Назовите формы и виды финансирования организаций.

? Назовите способы привлечения отдельных элементов собственного капитала организации.

? Назовите способы привлечения отдельных элементов заемного капитала организации.

? Раскройте роль финансового рынка в деятельности организации.

Семинарское занятие 3

Цель:

8.изучить особенности финансов организаций различных организационно-правовых форм и отраслей экономики.

Результат:

9.получение знаний об особенностях формирования капитала предприятий различных организационно-правовых форм и отраслей экономики.

Ключевые слова :

10. уставный капитал, чистые активы, распределение прибыли.

Основные вопросы (самостоятельное изучение) :

1. Особенности финансов полных товариществ.

2. Особенности финансов товариществ на вере.

3. Особенности финансов обществ с ограниченной ответственностью.

4. Особенности финансов акционерных обществ.

5. Финансы производственных кооперативов.

6. Финансы государственных и муниципальных унитарных предприятий.

7. Финансы некоммерческих организаций.

8. Особенности финансов кредитных организаций.

9. Особенности финансов страховых организаций.

10. Особенности финансов профессиональных участников рынка ценных бумаг.

11. Организация финансов капитального строительства.

12. Финансы организаций сельского хозяйства.

13. Особенности финансов транспорта.

14. Финансы сферы товарного обращения.

15. Анализ планируемых изменений в действующем законодательстве.

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Составление сравнительных аналитических таблиц:

Таблица 1 - Особенности финансов организаций различных организационно-правовых форм

Критерии сравнения	Организационно-правовые формы*
Критерии сравнения
1. Формирование уставного капитала
2.Минимальная величина уставного капитала
3. Пути уменьшения и увеличения уставного капитала
4. Распределение чистой прибыли (убытка) отчетного периода
5. Чистые активы и уставный капитал
6. Ответственность предприятия перед кредиторами и риск собственников

*в соответствии с действующим законодательством.

Таблица 2 - Особенности финансов организаций различных отраслей экономики

Показатели	Кредитные организации	Страховые организации	Профессиональные участники рынка ценных бумаг	Капитальное строительство	Сельское хозяйство	Транспорт	Товарное обращение
1.Формирование собственных средств
2.Привлечение заемных средств
3.Формирование и использование финансового результата
3.1. Состав доходов
3.2. Состав расходов
3.3.Чистая прибыль (убыток) отчетного периода и ее использование
4.Формирование фондов и резервов

Таблица 3 - Особенности финансов индивидуальных предпринимателей и обществ с ограниченной ответственностью

Критерии сравнения	Организационно-правовые формы*
Критерии сравнения
1. Формирование уставного капитала
2.Минимальная величина уставного капитала
3. Пути уменьшения и увеличения уставного капитала
4. Распределение чистой прибыли (убытка) отчетного периода
5. Чистые активы и уставный капитал
6. Ответственность предприятия перед кредиторами и риск собственников
7. Прочее

Определите критерии привлекательность той или иной организационно-правовой формы для создания нового предприятия и выберите наиболее оптимальную организационно-правовую форму. В каких случаях наибольшие выгоды приносит создание бизнеса в форме индивидуального предпринимателя без образования юридического лица.

Практическое занятие 4

Доходы организации

Цель:

▪ закрепление знаний о процессе формирования выручки от продаж, направлениях ее использования и получение навыков планирования выручки от продаж.

Результат:

▪ умение использовать различные методы для планирования выручки от продаж.

Ключевые слова:

▪ доходы организации, методы признания доходов, выручка от продаж, методы планирования выручки от продаж.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1. Понятие доходов. Классификация доходов. Методы признания доходов.

2. Формирование и использование выручки.

3. Планирование выручки.

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Вопросы и задания для обсуждения:

1. Объясните, почему отдельные виды поступления (расходования) денежных средств не могут трактоваться как доходы (расходы)? Провидите примеры.

2. Является ли существенным для финансиста обособление различных видов доходов?

3. Какие факторы влияют на величину доходов организации и как финансист может воздействовать на факторы, обуславливающие повышение доходов?

Задачи:

1. Определите выручку от продаж ОАО «Промстрой» на планируемый год по методу начисления.

Ожидаемый объем выпуска товарной продукции в отчетном году по оптовым ценам предприятия 15 990 тыс. руб., по производственной себестоимости 12 300 тыс. руб. Ожидаемые остатки готовой продукции по производственной себестоимости на начало планируемого года 2 320 тыс. руб., в том числе остатки готовой продукции на складе 900 тыс.руб. План выпуска товарной продукции по оптовым ценам предприятия будущего года 19 060 тыс. руб., а по производственной себестоимости 14 120 тыс. руб. На планируемый год установлена норма запаса готовой продукции на складе 2 дня к выпуску 4 квартала. Удельный вес выпуска 4 квартала в годовом объеме выпуска по плану должен составить 27%. Новые цены, вводимые с 1 января планируемого года, увеличивают выручку от продаж входных остатков на 25%.

2. Определите размер выручки от продаж ОАО «Механический завод» на планируемый год.

Товарная продукция в планируемом году по оптовым ценам 8 610 тыс. руб., по производственной себестоимости 4 200 тыс. руб. Остатки товарной продукции на начало планируемого года по производственной себестоимости оценены в 610 тыс.руб. Остатки товарной продукции на конец планируемого года по производственной себестоимости определены в сумме 660 тыс. руб. Коэффициент пересчета производственной себестоимости в оптовые цены установлен на уровне 1,1.

3. Определите на плановый год размер выручки от продаж ООО «Лесопереработка».

Данные по готовой продукции предприятия ООО «Лесопереработка» в отчетном и плановом годах, тыс. руб.

Товарная продукция	Отчетный год		Планируемый год
Товарная продукция	всего на год	в т.ч. 4 квартал	всего на год	в т.ч. 4 квартал
По производственной себестоимости	54 200	15 000	58 020	16 100
По оптовым ценам предприятия	67 200	17 800	70 200	18 100

Остатки готовой продукции на складе на начало планируемого года по производственной себестоимости оценены в 556 тыс. руб.; в товарах отгруженных 30 тыс. руб. Норма запасов готовой продукции на складе на конец планируемого года установлена в расчете на 3,2 дня, а норма запаса товаров отгруженных, срок оплаты которых не наступил в расчете на 5 дней.

4. Рассчитайте величину денежных поступлений от продаж в июне месяце.

Выручка от продаж ООО «Защита» в январе составила 50 тыс.руб., в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом в 0,1% в месяц. Определено, что с учетом кредитной политики предприятия, а соответственно и установленных в договорах условий оплаты, 20% оплачивается в течение 10 дней с момента поставки (то есть фактически за наличный расчет), 20% составляют продажи в кредит с оплатой в течение более 30 дней; оставшаяся часть продукции оплачивается в течение более 60 дней.

5. Проанализируйте, как варьирует доход предприятия, если ошибка в прогнозных значениях показателей, характеризующих производство и продажу продукции, составляет (+)(-)10%.

ООО «Металлоконструкции» планирует ежемесячно производить и продавать 1000 единиц продукции по цене 25 000 руб. за единицу, переменные расходы на единицу продукции составляют 16 000 руб., постоянные расходы в месяц находятся на уровне 80 тыс.руб. Предприятие платит текущий налог на прибыль по ставке 20%.

6. Ожидаемый объем выпуска товарной продукции ООО «Севпром» в отчетном году по оптовым ценам предприятия 17220 тыс. руб., по производственной себестоимости 14300 тыс. руб. Ожидаемые остатки готовой продукции по производственной себестоимости на начало планируемого года 3250 тыс. руб., в том числе остатки готовой продукции на складе 1050 тыс.руб. План выпуска товарной продукции по оптовым ценам предприятия будущего года 25026 тыс. руб., а по производственной себестоимости 15260 тыс. руб. На планируемый год установлена норма запаса готовой продукции на складе 3 дня к выпуску 4 квартала. Удельный вес выпуска 4 квартала в годовом объеме выпуска по плану должен составить 32%. Новые цены, вводимые с 1 января планируемого года, увеличивают выручку от продаж входных остатков на 30%. Рассчитайте планируемую выручку ООО «Севпром» и перечислите ключевые факторы, которые повлияют на динамику выручки в плановом году по сравнению с отчетным.

Рекомендуемая литература:

Основная литература

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Дайте определение понятию «доходы организации».

? Представьте критерии классификация доходов организации.

? Какие методы признания доходов вы знаете?

? Обозначьте порядок формирования и использования выручки от продаж.

? Назовите методы планирование выручки от продаж.

Практическое занятие 5

Расходы организации

(2 часа)

Цель:

▪ закрепление знаний и получение навыков расчета себестоимости продукции и составления сметы затрат.

Результат:

▪ умение рассчитывать себестоимость продукции и составлять смету затрат на плановый период.

Ключевые слова:

▪ расходы, издержки, затраты, методы признания расходов, методы управления расходами, себестоимость продукции, методы планирования себестоимости продукции.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1. Понятие расходов организации, классификация расходов, методы признания расходов.

2. Системы управления затратами.

3. Планирование себестоимости продаж.

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Вопросы и задания для обсуждения:

1. Имеют ли расходы, издержки, затраты одно экономическое содержание?

2. Какие способы сокращения себестоимости вы можете назвать. Любой ли способ снижения себестоимости продукции можно приветствовать.

▪ Подготовка сообщений к выступлению на семинаре:

1. Калькулирование себестоимости продукции и необходимость данной процедуры.

2. Какие факторы влияют на величину расходов организации и как финансист может воздействовать на факторы, обуславливающие снижение расходов?

Задачи:

1. Рассчитайте себестоимость продаж ООО «Альфа».

Ожидаемые остатки готовой продукции на складе на начало планируемого года оцениваются в 220 тыс. руб., по товарам отгруженным, срок оплаты которых не наступил в 280 тыс. руб., в товарах отгруженных неоплаченных в срок в 25 тыс. руб.; в товарах на ответственном хранении у покупателя в виду отказа от оплаты в 15 тыс. руб. Плановый выпуск товарной продукции по полной себестоимости должен составить 13 200 тыс. руб., в т.ч. внепроизводственные расходы 520 тыс. руб. В плане удельный вес продукции 4 квартала должен составить 30%. Норма запасов готовой продукции на складе планируется на уровне 8 дней, по товарам отгруженным, срок оплаты которых не наступил, на уровне 5 дней.

2. Определите плановую производственную себестоимость валовой продукции, производственную себестоимость товарной продукции предприятия ООО «Лес», а также составьте смету затрат производства продукции ООО «Лес» и оцените планируемую структуру затрат.

Плановые затраты производства продукции ООО «Лес», тыс. руб.

Элементы затрат	Сумма
Сырье и основные материалы за вычетом отходов	36 486
Вспомогательные материалы	2 631
Топливо	217
Энергия	2 427
Заработная плата	25 013
Отчисления на социальное страхование	3 860
Амортизация основных фондов	8 807
Покупные изделия, полуфабрикаты	3 878
Прочие расходы	6 897
Списано затрат на непроизводственные счета	402
Уменьшение остатка незавершенного производства и полуфабрикатов	2243

3. Определите плановые и фактические материальные затраты на производство готовой продукции ООО «Альфа» в 2014 году, плановую и фактическую производственную себестоимость товарной продукции ООО «Альфа» в 2014 году, плановую и фактическую полную себестоимость товарной продукции ООО «Альфа» в 2014 году, оцените плановые и фактические совокупные затраты, в том числе материальные затраты, на 1 рубль товарной продукции ООО «Альфа» в 2014 году.

Оцените структуру себестоимости готовой продукции, а также экономию (перерасход) по статьям калькуляции. На какие статьи расходов следует обратить внимание в первую очередь при анализе затрат по статьям калькуляции?

Стоимость товарной продукции в фактически действовавших оптовых ценах по плану и факту составила одну и ту же величину 90 847 тыс.руб.

Плановые и фактические затраты на производство и продажу готовой продукции ООО «Альфа», тыс. руб.

Элементы затрат	План	Факт
Сырье и материалы	55 333	56 487
Возвратные отходы	16 880	18 094
Покупные изделия, полуфабрикаты	3 128	3 061
Вспомогательные материалы	1 909	1 894
Зарплата основных производственных рабочих	10 925	10 918
Зарплата дополнительная производственных рабочих	1 592	1 583
Отчисления на социальное страхование	1 748	1 735
Расходы на подготовку и освоение производства	4 574	4 573
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования	11 664	11 659
Цеховые расходы	5 754	5 731
Общезаводские расходы	10 155	10 154
Потери от брака	181	200
Прочие производственные расходы	1 037	1 032
Возмещение износа специнструмента	946	924
Внепроизводственные расходы	384	368

4. Выручка от продаж ООО «Защита» в январе составила 50 тыс. руб. На предстоящий год ООО «Защита» не планирует существенных изменений производства и продаж готовой продукции. Однако, учитывая существующие темпы инфляции, особенно рост цен на сырье и материалы, планируется ежемесячное повышение отпускных цен на 1%. Ориентировочно стоимость сырья и материалов составляет 30% выручки от продаж того месяца, в котором осуществляется закупка. Сырье закупается за 10 дней до момента его потребления в производственном процессе, по договору отсрочка платежа составляет 30 дней.

Рассчитайте отток денежных средств в июне, связанный с приобретением сырья.

5. Планируемая годовая потребность в материалах составляет 180 тыс.ед. Если заказывается партия объемом менее 50 тыс.ед., то себестоимость материалов будет 20 руб. за единицу, если объем заказа выше, то можно получить скидку в размере 5%. Анализируются две альтернативы: а) делать два заказа по 90 тыс.ед. в каждом; б) делать ежемесячный заказ по 15 тыс. ед. Требуется определить: а) какая из этих альтернатив является более дорогостоящей для компании; б) найти, во что обходится компании выбор более дорогостоящего варианта, если высвобожденные деньги можно было бы вложить в банк под 8% годовых.

6. В таблице приведены данные о доходах и расходах ООО «Строй»

Доходы и расходы ООО «Строй»

Показатель	2013 г.	2014 г.
Выручка от продаж, тыс.руб.	400	420
Уровень переменных издержек в выручке от продаж, %	4,0	4,1
Условно-постоянные расходы, тыс.руб.	7,5	10,4

Проанализируйте динамику переменных, условно-постоянных расходов и совокупных расходов ООО «Строй» за 2013-2014 гг., рассчитайте абсолютную и относительную экономию (перерасход).

Рекомендуемая литература:

Основная литература

1. Корпоративные финансы: учебник. Рек. УМО / под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой .— СПб. : Питер, 2011 .— 589 с. : ил. — (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения);

2. Кириченко Т. В. Финансовый менеджмент. Учебник Рекомендовано ГОУ ВПО «Государственный университет управления» в качестве учебника для студентов высших учебных заведений М.: Дашков и Ко, 2011. - 484 с. ЭБС

Дополнительная литература

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Дайте определение расходов организации.

? Представьте классификацию расходов организации по различным критериям.

? Назовите методы признания расходов.

? Какие системы управления затратами вы знаете и в чем их отличительные особенности.

? Назовите этапы и методы планирования себестоимости продаж.

Практическое занятие 6

Прибыль организации

Цель:

▪ закрепить знания по вопросам формирования, распределения и использования прибыли (убытка) от продаж и чистой прибыли (убытка) отчетного периода предприятия, получить навыки планирования прибыли (убытка) от продаж и чистой прибыли (убытка) отчетного периода.

Результат:

▪ умение отличать понятия налогооблагаемой прибыли, прибыли (убытка) от продаж и чистой прибыли (убытка) отчетного периода;

▪ умение планировать прибыль (убыток) от продаж и чистую прибыль (убыток) отчетного периода.

Ключевые слова:

▪ прибыль (убыток) от продаж, чистая прибыль (убыток) отчетного периода, налогооблагаемая прибыль, методы планирования прибыли (убытка) от продаж и чистой прибыли (убытка) отчетного периода, точка безубыточности, запас финансовой прочности, производственный леверидж.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1. Экономическое содержание, функции и виды прибыли.

2. Формирование прибыли (убытка) от продаж и чистой прибыли (убытка).

3. Распределение и использование чистой прибыли.

4. Методы планирования прибыли от продаж и чистой прибыли.

5. Операционный анализ.

5.1.Бухгалтерская и экономическая модели анализа безубыточности. Линейные модели анализа безубыточности.

5.2.Нелинейные модели анализа безубыточности.

5.3.Запас финансовой прочности.

5.4.Производственный (операционный) рычаг (леверидж).

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Подготовка сообщений к выступлению на семинаре:

1.Подходы к трактовке прибыли в экономической науке.

2.Парадоксы прибыли и отличия показателя прибыли от показателя денежного потока.

Задачи:

1. Рассчитайте плановую и фактическую прибыль от продаж ООО «Лето» в январе-феврале году методом прямого счета, а также оцените влияние факторов на выполнение плана по прибыли.

Плановые и фактические объемы продаж, цены и затраты на производство и продажу готовой продукции ООО «Лето» в январе - феврале

Изделия	Остатки готовой продукции на начало января, шт.		Оптовая цена за ед., руб.		Себестоимость ед., руб		Товарная продукция, в шт.		Остатки на конец февраля 2009 года, шт.
	План	Факт	План	Факт	План	Факт	План	Факт	План	Факт
А	560	560	180	170	160	160	6400	6500	540	440
Б	640	640	260	265	220	225	7600	7500	650	750

2. Определите прибыль (убыток) от продаж планируемого года ООО «Импульс», учитывая показатель затрат на 1 рубль товарной продукции.

Товарная продукция отчетного года в оптовых ценах 6 500 тыс. руб., по полной себестоимости 5 400 тыс. руб. Товарная продукция планируемого года в оптовых ценах 7 100 тыс. руб. В плане предусмотрено снижение затрат на 1 рубль товарной продукции на 0,02 руб.

3. Среднемесячный объем продаж ООО «Альфа» составляет 10 изделий по цене 250 тыс. руб. каждое. Переменные затраты на производство изделий составляют 120 тыс. руб. на одно изделие, а ежемесячные постоянные затраты оцениваются в 800 тыс. руб. От фирмы ООО «Быт» поступает предложение продать дополнительно одно изделие по цене всего лишь 140 тыс. руб.

Руководствуясь правилом продаж ниже себестоимости, действующим в операционном анализе, следует ли принять это предложение?

4. Фирма ООО «Монтаж-сервис» приобрела оборудование стоимостью 50 млн. руб., расходы на ввод оборудования в эксплуатацию составляют 10 млн. руб. Цена готовой продукции должны быть около 36 тыс.руб.за единицу. Затраты сырья и материалов для выпуска единицы изделия на данном оборудовании оцениваются в 24 тыс. руб., расходы по оплате труда и прочие переменные расходы в 5 тыс.руб.

Определите, начиная с какого объема производства фирма окупит данное оборудование и затраты на ввод его в эксплуатацию, какой объем производства продукции принесет фирме в этих условиях 15 млн.руб. прибыли от продаж.

5. Руководство предприятия ООО «Промсервис» намерено увеличить выручку от продаж на 10% (с 40000 тыс. руб. до 44000 тыс.руб.) за счет увеличения объема продаж. Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 31 000 тыс. руб. Постоянные затраты оцениваются в 3 000 тыс. руб.

Рассчитайте для исходного варианта и варианта с 10% ростом выручки от продаж валовую маржу, коэффициент валовой маржи (отношение валовой маржи к выручке от продаж), прибыль от продаж, точку безубыточности в денежных единицах, запас финансовой прочности в денежных единицах, относительный запас финансовой прочности, коэффициент операционного левериджа, силу воздействия операционного левериджа.

Как и почему изменяются запас финансовой прочности и сила воздействия операционного левериджа по мере удаления выручки от продаж от порога рентабельности (точки безубыточности)?

6. Рассчитайте валовую маржу и прибыль от продаж двух предприятий лесной отрасли ООО «Леспром» и ООО «Северпром» в 2014 году, определите структуру издержек каждого предприятия и коэффициент операционного левериджа, а также оцените уровень делового риска каждого предприятия при сложившемся коэффициенте операционного левериджа, используя показатель силы воздействия операционного левериджа.

Выручка от продаж и издержки предприятий ООО «Леспром» и ООО «Северпром» в 2014 году, тыс. руб.

Показатели	ООО «Леспром»	ООО «Северпром»
Выручка от продаж	100 000	100 000
Переменные издержки	60 000	30 000
Постоянные издержки	30 000	60 000

7. ООО «Газеты» планирует продажу небольших плакатов по цене 6 руб. 50 коп. за штуку. ООО «Газеты» покупает такие плакаты у типографии по оптовой цене 4 руб. 30 коп. за штуку. Аренда помещения обходится ООО «Газеты» в 2 тыс. руб. в месяц.

Определите, какова точка безубыточности в натуральных и денежных единицах, как измениться точки безубыточности, если арендная плата повысится до 2,5 тыс. руб. в месяц или закупочная цена плакатов повысится с 4 руб. 30 коп. до 4 руб. 60 коп. за штуку.

Рассчитайте, сколько плакатов должно быть продано для получения прибыли от продаж в сумме 10 тыс. руб. в месяц, какой запас финансовой прочности будет имеет бизнес при такой сумме продаж.

8. Выручка от продаж предприятия ООО «Промстрой» составляет 25 000 тыс.руб., в том числе переменные затраты 12 000 тыс.руб., постоянные затраты 8 тыс.руб., прибыль от продаж 5 000 тыс.руб. Объем продаж 200 изделий по цене 125 тыс.руб. каждое. В следующем периоде условия продаж могут измениться. Предприятие может получить дополнительный заказ еще на 2 аналогичных изделия, но продать их по более высокой цене 130 тыс.руб.каждое. Предприятие может получить другой дополнительный заказ на 20 изделий, но покупатель готов заплатить только по 120 тыс.руб. за изделие. Мощность предприятия не позволяет изготовить более 20 изделий сверх 200 изделий уже производящихся и продающихся. Какое из 2-х предложений следует принять с точки зрения финансового результата предприятия?

Покупатель, которому изделия реализуются по цене 120 тыс.руб., готов заключить договор на покупку еще 80 изделий по той же цене. Однако, в этом случае производителю придется нести дополнительные затрат на аренду и приобретение оборудования. Затраты составят 1 500 тыс.руб., в том числе аренда 800 тыс.руб. Срок службы приобретаемого оборудования 5 лет. Затраты на оплату труда в части, включаемой в постоянные затраты 200 тыс.руб.

Если выбранный для дополнительных продаж покупатель будет продолжать курс на снижение цены, то до каких минимальных пределов цены можно продолжать продажи ему изделий: а) при реализации 20 изделий; б) при реализации 100 изделий.

9. Оцените влияние на финансовый результат ООО «Лес» изменения спроса на продукцию при разном соотношении постоянных и переменных затрат, разном уровне рентабельности в периоде, предшествующем изменению спроса. Выбрате наиболее благоприятную для предприятия ситуацию с точки зрения финансового результата.

Выручка от продаж 33 944 тыс.руб., переменные затраты 39 723 тыс.руб., постоянные затраты 33 688 тыс.руб., прибыль (убыток) от продаж 1 583 тыс.руб.

По информации специалистов в следующем периоде возможны следующие изменения на рынке: а) возможно увеличить натуральный объем реализации на 7%, но это потребует снижения цен на 10%; б) возможно увеличить цены на 5%, но при этом натуральный объем реализации снизится на 4%; в) чтобы увеличение цены не влекло за собой сокращение натурального объема реализации, есть возможность улучшить конкретные потребительские свойства реализуемого товара. Это приведет к дополнительным затратам 8 500 тыс.руб., но позволит увеличить цену на 6% без снижения натурального объема реализации, либо одновременно увеличит цену на 4%, а натуральный объем реализации на 3%.

10. Предприятие ОАО «Электро» производит электроплиты и продает 400 плит в месяц по цене 250 тыс.руб. Переменные затраты составляют 150 тыс.руб., постоянные затраты 35 000 тыс.руб. в месяц.

Начальник отдела полагает, что увеличение расходов на рекламу на 1 000 тыс. руб. способно дать изменение ежемесячной выручки от продаж на 30 000 тыс.руб. Следует ли одобрить рост расходов на рекламу?

Зам. генерального директора по производству хотел бы использовать более дешевые материалы, позволяющие экономить на переменных издержках по 25 тыс.руб. на каждой единицу товара. Однако, начальник отдела сбыта опасается, что снижение качества приведет к снижению объема реализации до 350 шт. в месяц. Следует ли переходит на более дешевые материалы?

Начальник отдела маркетинг предлагает снизить цену продаж на 20 тыс.руб. и одновременно довести расходы на рекламу до 15 000 тыс.руб. в месяц. Отдел маркетинга прогнозирует в этом случае рост объема реализации на 50%. Следует ли одобрить такое предложение?

Начальник отдела сбыта предлагает перевести своих сотрудников с окладов (суммарный месячный фонд оплаты труда 6 000 тыс.руб.) на комиссионное вознаграждение 15 тыс.руб. с каждой проданной плиты. Он уверен, что объем продаж вырастет на 15%. Следует ли одобрить такое предложение?

Начальник отдела маркетинга предлагает снизить отпускную цену, чтобы стимулировать сбыт и довести дополнительный ежемесячный объем продаж до 150 плит. Какую следует назначить оптовую цену на дополнительную продукцию, чтобы прибыль (убыток) от продаж выросла на 3 000 тыс.руб.?

11. Определите прогнозную величину валовой прибыли, прибыли (убытка) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, чистую прибыль (убыток) отчетного периода ОАО «Хлеб» на 31 декабря 2010 года. Составьте прогнозный отчет о прибылях и убытка ОАО «Хлеб» на 31 декабря 2010 года.

Доходы и расходы ОАО «Хлеб», тыс.руб.

Наименование показателей	Прогнозные данные
Выручка от продаж	12 650 109
Себестоимость продаж	(8 297 938)
Коммерческие расходы	(1 074 699)
Управленческие расходы	(913 176)
Проценты к получению	4 220
Проценты к уплате	(72 829)
Доходы от участия в других организациях	19 575
Прочие доходы	3 064 100
Прочие расходы	(3 026 966)
Текущий налог на прибыль	(488 920)

2. Рассчитайте уровни производственного левериджа для каждого из вариантов организации производства готового изделия. Какой вариант более чувствителен к изменению объемов производства? Если предположить, что наиболее вероятно стабильное состояние экономики, какой вариант организации производства более предпочтителен и почему? Проанализируйте ситуации, когда более вероятным является: а) резкий спад, б) умеренный спад, в) бурный рост. Измениться ли ваше мнение относительно варианта организации производства в каждой из этих ситуаций?

Возможные варианты организации производства готового изделия

Показатель	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Цена единицы продукции, руб.	100	100	100
Условно-переменные расходы на единицу продукции, руб.	25	17	12
Условно-постоянные расходы, тыс. руб.	57	68	78

Среднегодовой объем производства продукции на ближайшие годы зависит от состояния экономики и спроса, при этом возможные варианты таковы: резкий спад – 500 тыс. ед.; умеренные спад – 900 тыс. ед.; стабильное состояние – 1500 тыс. ед.; бурный рост – 3 000 тыс. ед.

3. Рассчитайте выручку от сдачи в аренду торговых платежей, административные расходы, прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, чистую прибыль (убыток) отчетного периода на 2011 год ООО «Центр Лето». Составьте бюджет продаж и бюджет доходов и расходов на год с поквартальной разбивкой для ООО «Центр Лето» на 2015 год.

Доходы ООО «Центр Лето» в 2015 год, тыс. руб.

Показатели	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1. Доходы от арендной платы
1.1. по сданным в аренду торговым площадям на 1.01.2011 с учетом скидок по арендной плате	4097,31	3277,85	2868,12	3424,43
1.2.По площадям, открытие которых планируется в течение 2011 года	1179,45	943,56	825,62	982,88
1.3. По торговым площадям, не сданным в аренду на 1.01.2011	2318,40	1854,72	1622,88	1932,00
1.4. По банкоматам	13,50	10,80	9,45	11,25
1.5.По прочим организациям	84,60	67,68	59,22	70,50
1.6. По складским помещениям	43,20	34,56	30,24	36,00
2. Возмещение коммунальных услуг
2.1.По сданным в аренду торговым площадям на 1.01.2011	208,58	166,86	146,00	173,81
2.2.По заключенным договорам на 1.01.2011 с открытием в течение 2011 года	33,00	26,40	23,1	27,50
2.3.По торговым площадям, не сданным в аренду на 1.01.2011	103,50	82,80	72,45	86,25

Административные, эксплуатационные расходы и налоговые отчисления ООО «Центр Лето» на 2015 год, тыс. руб.

Показатели	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
1.Административные расходы
1.1. Фонд оплаты труда сотрудников АУП и тех. персонала (с НДФЛ)	438,72	548,40	457,00	383,88
1.2. Расходы АУП (почтово-телеграфные, телефонные разговоры АУП, расходы на информационные услуги «Консультант+», расходы на транспортные услуги, командировочные расходы, компенсация за использование личного автомобиля, расходы за обслуживание ККМ, оплата банковских услуг по обслуживанию расчетного счета, расходы на приобретение канцелярских принадлежностей, расходы на услуги ИНТЕРНЕТ, прочие расходы)	67,5	58,59	57,68	65,95
1.3. Расходы на рекламу и декорации	246,11	313,24	313,24	246,11
2.Эксплуатационные расходы	852,04	657,44	582,49	900,78
3.Налоговые отчисления	1017,71	828,19	713,44	814,51

14.Оцените динамику, состав и структуру прибыли от продаж магазина «Ассорти» за 2012-2014 гг. Взяв данные 2014 года за исходный вариант, рассчитайте коэффициент маржинальной прибыли для следующих ситуаций: роста торговой наценки на 10%, снижения переменных расходов на 10%, снижения постоянных расходов на 10%, а также при снижении торговой наценки на 10%, роста переменных расходов на 10% и роста постоянных расходов на 10%.

Информация о доходах и расходах магазина «Ассорти», тыс. руб.

Показатели	2012	2013	2014
Валовой доход	8177,2	10880,0	16494,3
Переменные расходы	3973,3	5248,1	7196,4
Постоянные расходы	1808,8	2118,8	3009,9

Рассчитайте минимальную среднюю торговую наценку для 2014 года, если товарооборот магазина «Ассорти» составил 62341,0 тыс. руб., торговая наценка 19794,0 тыс. руб., НДС 3299,7 тыс. руб.

Рекомендуемая литература:

1. Бланк И.А. Энциклопедия финансового менеджера. В 4-х т.М. Изд-во Омега-Л, 2008

2. Корпоративные финансы: учебник для бакалавров. Доп. Минобрнауки РФ / Т. В. Теплова. — М. : Издательство Юрайт, 2013.

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Раскройте экономическое содержание и функции прибыли организации.

? Назовите виды прибыли организации.

? Каков порядок формирования прибыли от продаж и чистой прибыли организации?

? Назовите направления распределения и использования чистой прибыли.

? Перечислите методы планирования прибыли от продаж и чистой прибыли.

? Раскройте содержание бухгалтерской и экономической моделей анализа безубыточности.

? Опишите методики расчета точки безубыточности и запаса финансовой прочности.

? В чем заключается экономический смысл производственного (операционного) левериджа (рычага) и как рассчитывается эффект производственного рычага?

Задача

Руководство предприятия ООО «Промсервис» намерено увеличить выручку от продаж на 12% (с 60 000 тыс. руб.) за счет увеличения объема продаж. Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 33 000 тыс. руб. Постоянные затраты оцениваются в 5 000 тыс. руб.

?Рассчитайте для исходного варианта и варианта с 12% ростом выручки от продаж валовую маржу, коэффициент валовой маржи (отношение валовой маржи к выручке от продаж), прибыль от продаж, точку безубыточности в денежных единицах, запас финансовой прочности в денежных единицах, относительный запас финансовой прочности, коэффициент операционного левериджа, силу воздействия операционного левериджа.

Семинарское занятие 7

Влияние учетной политики и налогов на формирование финансового результата организации

Цель:

▪ понимание взаимосвязи и взаимообусловленности учетной политики и налогов на формирование финансового результата предприятия.

Результат:

11. умение оценить степень влияния учетной политики и налогов на финансовый результат деятельности предприятия.

Ключевые слова :

12. учетная политика организации для целей бухгалтерского учета и налогообложения, налоги, финансовый результат.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (самостоятельное изучение) :

1.Влияние учетной политики для целей бухгалтерского учета на финансовый результат (метод отнесения издержек на себестоимость продукции; метод признания доходов/расходов; метод амортизации; формирование резервов).

2.Влияние групп налогов на величину финансового результата (налоги, относимые на себестоимость, налоги, относимые на выручку, налоги, относимые на финансовый результат, текущий налог на прибыль).

3.Влияние учетной политики для целей налогообложения на финансовый результат (метод отнесения издержек на себестоимость продукции; метод признания доходов/расходов; метод амортизации; формирование резервов).

4.Содержание учетной политики для целей бухгалтерского учета и налогообложения: сравнение и роль в деятельности организации.

Практическое занятие 8

Оборотный капитал организации и источники его финансирования

Цель:

▪ закрепить знания об экономической сущности категории оборотный капитал организации и источниках его финансирования, получение навыков определения и расчета потребности в оборотных средствах.

Результат:

5.умение оценить потребность в оборотных средствах;

6.умение рассчитать нормы и нормативы оборотных средств предприятия.

Ключевые слова :

7.оборотный капитал, источники финансирования оборотного капитала, потребность в оборотном капитале, методы расчета потребности в оборотном капитале.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1.Экономическое содержание оборотного капитала.

2.Структура оборотных активов организации.

3.Источники финансирования оборотного капитала.

4.Определение потребности в оборотном капитале организации.

5.Эффективность использования оборотного капитала организации.

6.Производственный и финансовый циклы организации.

Задачи:

1. Рассчитайте коэффициент обеспеченности оборотными средствами, длительность одного оборота оборотных средств в отчетном году и на плановый год для ОАО «Лесопарк», а также потребность в оборотных средствах аналитическим методом на плановый год.

Выручка от продаж отчетного года ОАО «Лесопарк» составила 24 840 тыс. руб. Ожидаемый темп прироста выручки от продаж в плановом году 4,35%.

В отчетном году среднегодовой размер оборотных средств составил 10 074 тыс. руб.

По оценкам экономистов длительность одного оборота оборотных средств в плановом году по сравнению с отчетным годом снизится на 4,11%.

2. Рассчитайте потребность в оборотных средствах на плановый год для ОАО «Лес» коэффициентным методом.

В отчетном году среднегодовой размер оборотных средств составил 10 079 тыс. руб.

В составе оборотных средств выделены оборотные активы, обслуживающие производственный цикл, то есть сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе, размер которых зависит от изменения производственной программы, на сумму 5 909 тыс. руб.

Также, в составе оборотных средств выделены оборотные активы, непосредственно независящие от изменения производственной программы, то есть запасные части, расходы будущих периодов, инструмент, инвентарь) на сумму 4 170 тыс. руб.

По оценкам экономистов длительность одного оборота оборотных средств в плановом году по сравнению с отчетным годом снизится на 4,11%. Ожидаемый темп прироста объемов производства готовой продукции в плановом году 7,3%.

3. Определите норматив остатков оборотных средств по статье «Сырье и материалы» на планируемый год. По смете затрат на производство расходы сырья и материалов в 4 квартале планируемого года предусмотрены в сумме 1 090 тыс. руб., в том числе по материалам: А-360 тыс. руб., Б-145 тыс. руб., В-270 тыс. руб., Г-90 тыс. руб., Д-225 тыс. руб.. Норма оборотных средств по транспортному, подготовительному, текущему запасам соответственно равна 4 дня, 3 дня и 38 дней. Страховой запас планируется в размере 50% текущего запаса.

4. Определите норматив остатков оборотных активов по вспомогательным материалам. По отчетным данным за истекший год остатки таких материалов составили: на 1 января -30 тыс. руб., на 1 апреля - 40 тыс. руб., на 1 июля -60 тыс. руб., на 1 октября -32 тыс. руб., на 1 января следующего года - 26 тыс. руб. В истекшем году на производство израсходовано вспомогательных материалов на сумму 720 тыс. руб. Расход материалов на 4 квартал планируемого года должен составить 225 тыс. руб.

5. Рассчитайте норматив остатков оборотных средств по запасным частям на планируемый год.

Фактические остатки запасных частей и первоначальная стоимость оборудования по данным отчетов

На начало месяца	Остатки запасных частей, руб.	В т.ч. излишние и ненужные	Первоначальная стоимость оборудования, руб.
Январь	140	1,5	1610
Февраль	188	1,5	1610
Март	210	1,5	1580
Апрель	195		1640
Май	170		1640
Июнь	160		1640
Июль	190		1690
Август	240		1710
Сентябрь	220	1,0	1710
Октябрь	200	4,0	1750
Ноябрь	180		1730
Декабрь	160		1730
Январь	165		1760

Первоначальная стоимость оборудования и транспортных средств на конец планируемого года должна составить1820 руб. В связи с повышением цен на запасные части норма остатков запасных частей в планируемом году повышается на 5%.

6. Определите коэффициент нарастания затрат, норму и норматив остатков оборотных средств на 1 квартал планового года по изделию. Производственная себестоимость изделия составляет 200 тыс. руб. Длительность производственного цикла 6 дней. Затраты на производство изделия по дням составляют: 1-й день - 55 тыс.руб.; 2-й день - 60 тыс.руб. Остальные затраты производятся каждый день равномерно. Предприятие в 1 квартале должно выпустить180 ед. изделий.

7. Выберите наиболее выгодный источник финансирования предстоящего увеличения объемов закупки сырья и материалов ООО «Скрин» на сумме в 500 тыс. руб. в течение марта-мая 2014 года.

ООО «Скрин» имеет возможность достаточно быстро оформить кредитный договор на срок 3 месяца (с 1 марта 2014 года по 31 мая 2014 года), по ставке 16% годовых, с уплатой комиссии за сопровождение в размере 0.01% от суммы кредита, указанной в договоре. Согласно графику, процентные платежи должны вноситься ежемесячно не позднее 31 числа каждого месяца, а возврат основной суммы долга должен быть осуществлен не позднее 31 мая 2014 года. Расходы на страхование товаров в обороте составят 1% от стоимости приобретаемых сырья и материалов в рамках кредитного договора.

В то же время, есть возможность договориться с покупателями ООО «Скрин» фирмами ООО «Быт» (сумма к оплате по договору 280 тыс. руб.) и ООО «Строй» (сумма к оплате по договору 290 тыс. руб.) о перечисление денежных средств за отгруженную продукцию течение 10 дней. В результате, выручка от продаж поступит на расчетный счет к началу марта 2010 года и ее будет вполне достаточно для приобретения дополнительного сырья и материалов.

Однако, клиенты требуют предоставление им скидок за наличный расчет в размере 10% от суммы, указанной в договоре. Также, ООО «Скрин» может воспользоваться факторинговой услугой и продать счета-фактуры по ранее осуществленным поставкам, общей стоимостью 760 тыс. руб. По заключенным договорам средний срок получения дебиторской задолженности составляет 60 дней, на этот же срок может быть заключен и договор факторинга. Процентная ставка по договору факторинга может составить 17% годовых, в котором также предусмотрена комиссия за сопровождение в размере 5% от суммы кредита, взимаемая в момент перечисления денег на счет клиента банка. Договор также может быть заключен достаточно быстро.

8. Выберите наиболее выгодный метод банковского кредитования для ООО «Скрин», которой необходимы дополнительное финансирования для приобретения сырья и материалов. Расчеты показали, что потребность в дополнительном финансировании на 1 марта 2010 года составит 100 тыс. руб., на 1 апреля 2014 года 150 тыс. руб., на 1 мая 2014года 200 тыс. руб. Приток денежных средств (выручка от продаж) ожидается только 1 мая 2014 года в сумме 700 тыс. руб.

Спектр банковских услуг предусматривает возможность заключить договор для получения кредита на пополнение оборотных средств под залог товаров в обороте в режиме счета овердрафт по ставке 18% годовых, при этом непрерывная ссудная задолженность не должна превышать 30 дней. Кредит погашается банком автоматически в момент поступления денег на расчетный счет клиента.

Возможно заключить договор для получения кредита в режиме кредитной линии под лимит выдачи по ставке 17% годовых с ежемесячным погашение процентов не позднее 31 числа каждого месяца, а основной суммы долга не позднее конечной даты кредитного договора.

Предусмотрена также возможность заключения договора на разовое кредитование по ставке 16%.

Независимо от метода кредитования взимается комиссия за сопровождение, а также требуется страхование залога товаров в обороте.

Кредитный договор будет действителен с 1 марта 2014 года по 31 мая 2014 года.

▪ Исследовательское задание: На основе информации сети интернет выбрать три территориально-генерирующие компании. С официальных сайтов выбранных территориально-генерирующий компаний собрать годовую финансовую отчетность за последние три года. По данным полученной финансовой отчетности провести сравнительный анализ динамики, состава и структуры оборотных активов предприятий, эффективности использования оборотного капитала организаций, а также рассчитать длительность производственного и финансового циклов организаций. Обосновать пути повышения эффективности использования оборотного капитала организаций, а также необходимость и способы сокращения длительного производственного и финансового циклов.

Рекомендуемая литература:

2. Современные корпоративные финансы и инвестиции. Монография. Брусов П.Н., Филатова Т.В., Орехова Н.П. 2014 г. КноРус

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Раскройте экономическое содержание оборотного капитала.

? Какова структура оборотных активов организации?

? Перечислите источники финансирования оборотного капитала.

? Как определить потребность в оборотном капитале организации?

? Назовите показатели оценки эффективности использования оборотного капитала организации.

? Как рассчитать продолжительность производственного, операционного и финансового циклов организации.

Задача

В отчетном году среднегодовой размер оборотных средств ОАО «Лесопарк» составил 10 074 тыс. руб. В структуре оборотных средств 60% приходится на оборотные активы, обслуживающие производственный цикл, то есть сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе, размер которых зависит от изменения производственной программы, а 40% приходится на оборотные активы, непосредственно независящие от изменения производственной программы, то есть запасные части, расходы будущих периодов, инструмент, инвентарь).

Ожидаемый темп прироста объемов производства готовой продукции в плановом году 7,3%.

? Рассчитайте коэффициент обеспеченности оборотными средствами, длительность одного оборота оборотных средств в отчетном году и на плановый год для ОАО «Лесопарк», а также потребность в оборотных средствах аналитическим и коэффициентным методами на плановый год.

Практическое занятие 9

Основной капитал организации и источники его финансирования

Цель:

▪ закрепить знания об экономической сущности категории основной капитал организации, получить навыки начисления амортизации.

Результат:

▪ умение начислять амортизации для целей бухгалтерского и налогового учета.

Ключевые слова:

▪ основной капитал, источники финансирования основного капитала, амортизация, методы начисления амортизации.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1. Экономическое содержание основного капитала организации.

2. Структура основного капитала организации.

3. Источники финансирования основного капитала.

4. Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе.

5. Методы начисления амортизации в бухгалтерском учете.

6. Методы начисления амортизации в налоговом учете.

7. Эффективность использования основного капитала организации.

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Подготовка сообщений для выступления на семинаре:

1. Лизинг как источник финансирования основного капитала организации.

Задачи:

1. Определите ежегодные суммы амортизации по объекту основных средств для целей бухгалтерского учета линейным методом, методом уменьшаемого остатка, методом суммы чисел лет срока полезного использования объекта, а также методом списания стоимости пропорционально объему производимой продукции. Подтвердите правильность методики расчета правовыми нормами. Проведите сравнительный анализ сумм амортизационных отчислении при использовании различных методов, а также оцените влияние различных методов амортизации для целей бухгалтерского учета на себестоимость продаж, прибыль (убытка) от продаж и прибыль (убыток) до налогообложения в течение срока полезного использования объекта.

Первоначальная стоимость объекта основных средств составляет 120 тыс. руб., а срок полезного использования 5 лет. Ежегодный объем производства и продаж в течение срока полезного использования объекта оценивается в 100 тыс. ед. готовой продукции.

2. Определите ежемесячные суммы амортизации по объекту основных средств для целей налогообложения линейным и нелинейным методами. Подтвердите правильность методики расчета правовыми нормами. Проведите сравнительный анализ сумм амортизационных отчислении при использовании различных методов, а также оцените влияние различных методов амортизации для целей налогообложения на чистую прибыль (убыток) отчетного периода.

Первоначальная стоимость объекта основных средств 100 тыс.руб., срок полезного использования составляет 24 месяца.

3. Оцените выгодность приобретения объекта основных средств в собственность и заключение договора банковского кредита по сравнению с лизингом данного оборудования.

Для покупки оборудования компания имеет возможность привлечь банковский кредит. Стоимость оборудования составляет 100 000 руб. Срок предполагаемого использования этого оборудования компанией 5 лет. Номинальная ставка банковского кредита 20%. Износ списывается равномерно по ставке 20%.

Альтернативой выступает финансовый лизинг этого же оборудования с постановкой на баланс объекта сделки. Срок действия договора 5 лет. Ежегодный платеж в конце года составляет 36 000 руб. Право собственности по окончании договора переходит к арендатору. Ставка налога на прибыль для компании 24%.

Определите предпочтительный вариант финансирования приобретения оборудования.

▪ Исследовательское задание: На основе информации сети интернет выбрать три территориально-генерирующие компании. С официальных сайтов выбранных территориально-генерирующий компаний собрать годовую финансовую отчетность за последние три года. По данным полученной финансовой отчетности провести сравнительный анализ динамики, состава и структуры внеоборотных активов предприятий, оценить состояние основных фондов, в том числе уровень их износа, фондоотдачу и фондоемкость. Исследовать инвестиционные программы выбранных компаний. Оценить вклад инвестиционных программ в модернизацию электроэнергетики и повышение энергоэффективности.

Рекомендуемая литература:

3. Экономика и финансы предприятия: Учебник (2-е издание, переработанное и дополненное) (Новашина Т.С., Карпунин В.И., Леднев В.А.) (под ред. Т.С. Новашиной) ("Московский финансово-промышленный университет "Синергия", 2014) {КонсультантПлюс}

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Раскройте экономическое содержание основного капитала организации.

? Какова структура основного капитала организации?

? Назовите источники финансирования основного капитала.

? Что такое амортизация и какова ее роль в воспроизводственном процессе.

? Какие методы начисления амортизации в бухгалтерском учете вы знаете?

? Какие методы начисления амортизации предусмотрены в налоговом учете.

? Как оценить эффективность использования основного капитала организации?

Конкретная ситуация

Ниже представлена статья из газеты «Ведомости» от 27.02.2015 г. под заголовком ««Роснефть» может получить из ФНБ средства на пять проектов. Три из них добычные, один – судоверфь «Звезда» и еще один – Ангарская нефтехимическая компания» (авторы М. Папченкова, М. Лютова, Г. Старинская).

Минэкономразвития и Минэнерго одобрили часть заявки «Роснефти» на получение денег из фонда национального благосостояния (ФНБ) - пять первоочередных проектов, рассказали «Ведомостям» два федеральных чиновника. Три проекта добычные - «Роспан», Юрубчено-Тохомское и Русское месторождения, еще два - Ангарская нефтехимическая компания (АНХК) и судостроительный центр «Звезда».

Замминистра экономического развития Николай Подгузов подтвердил через пресс-службу: «При выработке списка учитывалось мнение компании». Доклад с обоснованием направлен в правительство, если этот подход будет одобрен, начнется углубленная проработка проектов с формированием их паспортов; после этого президент и правительство с учетом наличия свободных средств в ФНБ решат, сколько можно выделить денег, указывает Подгузов.

Минэнерго и представитель вице-премьера Аркадия Дворковича от комментариев отказались.

На «Звезду» «Роснефти» нужно 89 млрд руб., но получит максимум 35,6 млрд (40% - лимит на софинансирование из фонда). При отборе этих приоритетных проектов предполагалось, что сумма, которая может быть направлена на их финансирование из ФНБ, - 300 млрд руб. и на средства ФНБ должно приходиться не более 40% стоимости проекта, указывает Подгузов.

Таким образом, «Роснефть» оценивает их в 750 млрд руб.

«Роснефть» уже полгода пытается получить деньги ФНБ, первая заявка была на 1,5 трлн руб. - без объяснения на что; чиновники подумали, что деньги могут пойти на выплату большого долга «Роснефти», и попросили список проектов.

«Роснефть» подала повторную заявку: сначала на четыре проекта, потом добавила восемь, потом - еще 16; теперь из ФНБ она просит 1,3 трлн руб.

До сих пор Минэнерго, получая проекты, почти все автоматически одобряло, пересылая в Минэкономразвития, которое говорило, что на все денег нет - нужно определить приоритеты. Приоритет для Минэнерго - проекты с хорошей экономикой, у которых есть синергия с другими проектами государственной значимости, объясняет чиновник Минэнерго. Отобраны именно эти добычные проекты компании, поскольку под них создается инфраструктура «Транснефти», ее надо заполнять, знает другой чиновник. Запуск Русского, Юрубчено-Тохомского, Сузунского, Тагульского, Лодочного месторождений планировался на 2016-2019 гг., их нефть должна была стать ресурсной базой для новых трубопроводов «Транснефти»: Куюмба - Тайшет и Заполярье - Пурпе. «Роснефть» и другие компании начали откладывать проекты, «Транснефть» притормозила и строительство труб.

Инвестиции в АНХК необходимы, чтобы заработал проект Восточной нефтехимической компании (ВНХК): планировалось поставлять на ВНХК нафту с трех заводов, в том числе Ангарского, следовало из презентации «Роснефти». ВНХК под большим вопросом, многие чиновники считают проект ненужным, признает один из чиновников. Видимо, «Роснефть» хочет сконцентрироваться на АНХК, ВНХК - следующий этап, полагают эксперты Thomson Reuters Kortes.

Отдельно стоит «Звезда» - стратегически важный проект, но его окупаемость вызывает вопросы, признает федеральный чиновник.

По мнению Минэнерго, список может быть расширен, говорит чиновник Минэнерго: в него надо добавить Лодочное, Сузунское и Тагульское месторождения и все НПЗ с программой модернизации. О каких заводах идет речь, чиновник не рассказывает.

До 2017 г. на восьми НПЗ «Роснефти» планируется более 30 проектов строительства или реконструкции установок вторичной переработки; на каком заводе какой проект - не сообщается. Компания не пересмотрела планов модернизации, но из-за падения цены на нефть и налогового маневра маржа НПЗ упала оценочно в 2 раза, указывает представитель «Роснефти».

Проекты «Роснефти» привлекательны, есть четкая отдача, но ресурсы ограничены, подчеркивает другой чиновник: сейчас надо уложиться в 300 млрд.

«Роснефть» предлагает все свои крупные проекты, говорит аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук. Нефть с Юрубчено-Тохомского, Русского, в целом с Ванкорского кластера предназначена на экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, в первую очередь в Китай, их разработка позволит «Роснефти» выполнять обязательства перед CNPC: с 2011 по 2038 г. поставить около 665 млн т. По одному из контрактов «Роснефть» получает предоплату.

Еще одна причина выбора проектов - важность для развития регионов. Нефтепереработке также нужна поддержка: программа модернизации может быть отложена как минимум на год из-за сложности поиска средств, предупреждает Полищук.

Чистый долг «Роснефти» - 1,8 трлн руб. (на конец сентября 2014 г.); без денег ФНБ ее бизнес не пострадает, но инвестиции придется отложить, полагает замначальника управления рынка акций «Велес капитала» Василий Танурков. На компанию приходится около 40% добычи страны - при снижении инвестиции пострадает бюджет.

На 1 февраля в ФНБ было 5,1 трлн руб., 40% можно отправить на российские инвестпроекты. Финансирование всех 28 проектов «Роснефти» превысило бы этот лимит, но и 300 млрд руб. - самая большая сумма, которую когда-либо получала одна компания (по 295 млрд - «Росатом» и Российский фонд прямых инвестиций). В кризис на проекты «Роснефти» в ФНБ денег нет, говорил ранее высокопоставленный федеральный чиновник: «Но Сечин действует правильно - использует все возможности, что-то да пройдет».

?Охарактеризуйте выбранную ОАО «Роснефть» позицию в части поиска источников финансирования инвестиционных проектов в условиях кризиса и антироссиийских санкций, оцените ее достоинства и недостатки.

Практическое занятие 10

Цель:

▪ получить навыки оценки финансового состояния организации.

Результат:

▪ умение проводить экспресс-оценку финансового состояния предприятия.

Ключевые слова:

▪ финансовое состояние, методы оценки финансового состояния, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность, ликвидность, рыночная активность.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1. Понятие финансового состояния организации. Влияние финансового состояния организации на финансовые отношения.

2. Содержание, цель, задачи, принципы оценки финансового состояния организации.

3. Методы оценки финансового состояния организации.

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Подготовка сообщения к выступлению на семинаре:

Методики анализа финансового состояния предприятия. Их достоинства и недостатки.

▪ Составление кроссворда «Коэффициенты экспресс - оценки финансового состояния предприятия».

▪ Исследовательское задание.

На основе информации сети интернет выбрать три территориально-генерирующие компании. С официальных сайтов выбранных территориально-генерирующий компаний собрать годовую финансовую отчетность за последние три года. По данным отчетности провести экспресс-оценку финансового состояния компаний. Подготовить выводы.

▪ Исследовательское задание.

На данных статистики оцените развитие организаций Республики Коми. Рассчитайте экономические и социально-экономические показатели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов и их финансовое положение.

Рекомендуемая литература:

1. Бланк И.А. Энциклопедия финансового менеджера. В 4-х т.М. Изд-во Омега-Л, 2008

3. Современные корпоративные финансы и инвестиции. Монография. Брусов П.Н., Филатова Т.В., Орехова Н.П. 2014 г. КноРус

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Дайте определение термину «финансовое состояние организации».

? Раскройте содержание, цель, задачи, принципы оценки финансового состояния организации.

? Какие методы оценки финансового состояния организации вы знаете?

Практическое занятие 11

Финансовое планирование и прогнозирование в организации

Цель:

▪ получить навыки планирования финансов на предприятии.

Результат:

▪ умение планировать финансовые потоки предприятия.

Ключевые слова:

▪ финансовое планирование, методы финансового планирования, финансовый план, платежный календарь.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1. Содержание, цель, задачи, принципы финансового планирования.

2. Виды и методы финансового планирования.

3. Система финансовых планов (бюджетов).

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

▪ Вопросы и задания для обсуждения:

1. Какое место занимает финансовое планирование в системе управления предприятием?

2. Каковы основные отличия между стратегическими, производственными и финансовыми планами?

3. В чем состоит условность формализованных моделей и методов финансового планирования?

Задачи:

1. Рассчитайте величину чистого оборотного капитала в прогнозном периоде, позволяющую обеспечить финансовое равновесие предприятия ООО «Лес» при изменившемся объеме продаж методом пропорциональной экстраполяции, основном на тенденции объема продаж. В отчетном периоде соотношение оборотный капитал к выручке от продаж составляло 0.25, причем установлено, что за рассматриваемый период не наблюдалось серьезного нарушения финансового равновесия и данный коэффициент можно считать удовлетворительным. Плановый объем продаж оценивается в 2 000 тыс.руб.

2. Разработайте бюджет движения денежных средств торговой фирмы ООО «Пром» на три первых месяца планового года. Выручка от продаж фирмы за три месяца отчетного года составила: в октябре 600 тыс.руб., в ноябре 700 тыс. руб., в декабре 800 тыс. руб.

Подготовлены прогнозы выручки от продаж на четыре первых месяца планового года: январь 300 тыс. руб., февраль 400 тыс. руб., март 400 тыс.руб., апрель 600 тыс. руб. 25% продаж оплачивается в течение 10 дней, то фактически за наличный расчет, остальные продажи осуществляются в кредит. Клиенты, пользующиеся кредитом, платят следующим образом: 60% в течение 30 дней; 30% в течение 60 дней; 10% в течение 90 дней.

Себестоимость продаж (покупная стоимость товаров) составляет 80% объема продаж; фирма осуществляет закупки заранее один раз в месяц и оплачивает их наличными.

Планируемый фонд оплаты труда без единого социального налога 60 тыс.руб. в январе, 80 тыс.руб. в феврале и 100 тыс. руб. в марте.

Сумма ежемесячной арендной платы составляет 4 тыс. руб.

Фирма должна выплатить в марте проценты по банковскому кредиту на сумму 30 тыс. руб.

В конце декабря остатки на расчетном счете и кассе фирмы увеличились до 200 тыс. руб. и администрация рассматривает эту сумму как необходимый минимум.

3. Предприниматель планирует открыть собственное предприятие в начале года, инвестируя в него 3 000 тыс. руб. Он предполагает купить грузовик за 1 000 тыс. руб. для перевозки овощей, перепродаваемых в магазинах.

Гараж для грузовика он планирует взять в аренду на условиях 5 000 руб. в месяц, которые будет выплачивать авансом. Потребуется затратить дополнительно 500 тыс. руб. для оборудования гаража и грузовика.

Предполагается, что выручка от продаж овощей в ближайшие полгода составит 950 тыс. руб. и будет равномерно распределена в этом периоде. Предприниматель планирует установить торговую надбавку над покупной ценой овощей в размере 36,0%. Овощи будут закупаться и продаваться ежедневно за наличные средства.

Для начала деятельности нужны также оборотные средства в сумме 250 тыс. руб. Текущие ежемесячные расходы составят: заработная плата ассистента (без единого социального налога) - 6 тыс. руб.; расходы по эксплуатации грузовика – 4 тыс. руб.; прочие расходы – 10 тыс. руб.; затраты на собственные нужды – 5 тыс. руб.

Составьте прогноз денежных средств по месяцам на период с января по 30 июня. Оцените достаточность собственных средств для финансирования нового бизнеса и рассчитайте объем требуемых дополнительных заемных средств.

Рекомендуемая литература:

1. Бланк И.А. Энциклопедия финансового менеджера. В 4-х т.М. Изд-во Омега-Л, 2008

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Раскройте содержание, цель, задачи и принципы финансового планирования.

? Какие виды финансового планирования вы знаете?

? Какие методы финансового планирования существуют?

? Что представляет собой система финансовых планов (бюджетов)?

Задача

Выручка от продаж фирмы за три месяца отчетного года составила: в октябре 600 тыс.руб., в ноябре 700 тыс. руб., в декабре 800 тыс. руб.

Сумма ежемесячной арендной платы составляет 4 тыс. руб.

Фирма должна выплатить в марте проценты по банковскому кредиту на сумму 30 тыс. руб.

?Разработайте бюджет движения денежных средств торговой фирмы ООО «Пром» на 6 месяцев планового года.

Практическое занятие 12

Цель:

▪ получить навыки разработки финансовой политики и финансовой стратегии организации.

Результат:

▪ умение формулировать перспективы будущего развития организации.

Ключевые слова:

▪ финансовая политика, финансовая стратегия.

Основные вопросы для обсуждения на семинаре (вопросы лекций) :

1. Содержание, цель, задачи, принципы финансовой политики и финансовой стратегии организации.

2. Методы анализа стратегических финансовых решений.

3. Формы разработки и реализации финансовой политики и финансовой стратегии.

Задания для самостоятельной внеаудиторной подготовки обучающимися и обсуждения на семинаре:

На основе информации сети интернет выбрать одну территориально-генерирующую компанию.

С официального сайта выбранной территориально-генерирующей компании собрать годовые и ежеквартальные отчеты за последние три года. Изучить и обобщить полученную информацию. Подготовить проект (презентацию) «Финансовая политика компаний электроэнергетики».

Проект включает в себя следующие разделы:

краткая характеристика организации,

миссия, цель и задачи деятельности,

оценка финансового положения организации,

сильные и слабые стороны, возможности и угрозы финансовой деятельности компании,

финансовые риски и перспективы роста финансового потенциала,

определение функциональной цели в области финансов,

обоснование ключевых факторов успеха,

обоснование ключевых показателей эффективности,

основные положения перспективной финансовой политики организации (привлечение капитала, инвестирование в модернизацию компании и повышение энергоэффективности, формирование активов, управление финансовым результатом).

Студенты работают над проектом в малых группа х по 4-5 человек. Необходима мультимедийная презентация, подготовленная в редакторе MS Power Point. Проводится конкурс командных презентаций.

Рекомендуемая литература:

1. Бланк И.А. Энциклопедия финансового менеджера. В 4-х т.М. Изд-во Омега-Л, 2008

Текущий контроль по дисциплине:

Контрольные вопросы

? Раскройте содержание, цель, задачи и принципы финансовой политики организации.

? Что представляет собой финансовая стратегия организации?

? Назовите методы анализа стратегических финансовых решений.

? Каковы формы разработки и реализации финансовой политики и финансовой стратегии организации?

Конкретная ситуация

Ниже представлены статьи, опубликованные на сайте www.offerings.ru (подробнее URL http://offering.ru/review/news/news_5999.html (дата обращения 19.02.2015) с информацией о планах компаний в части поиска источников финансирования бизнеса.

19/02/2015 (Источник: Quote.ru ) "Юлмарт" заявил о планах выхода на IPO в 2016 году

Интернет-ретейлер "Юлмарт" в 2016 году планирует провести на фондовых биржах первичное размещение своих акций (IPO) и в результате привлечь около $1 млрд. Как говорится в сообщении компании, деньги будут направлены на дальнейшее развитие.

"Прошедший год руководители компании провели в инвестиционном туре в городах США, Западной Европы и Азии. В 2015 году "Юлмарт" планирует продолжить инвестиционную программу и будет уделять отдельное внимание представленности ретейлера на международном уровне и среди глобальных инвесторов", - отмечается в сообщении "Юлмарта".

Финансовые результаты за 2014 год (по предварительной оценке, объем продаж в долларовом эквиваленте составил порядка $1,3 млрд без учета НДС) в "Юлмарте" оценивают крайне высоко. В отчете отмечается, что они позволяют считать компанию самым успешным интернет-бизнесом России.

"Юлмарт" стал первым онлайн-ретейлером в стране, сумевшим добиться таких результатов за шесть лет. Кроме того, в силу падения рубля и резкого снижения стоимости отечественных игроков рынка "Юлмарт" стал самым большим интернет-бизнесом России, опередив лидера предыдущих лет - компанию "Яндекс", - говорится в сообщении компании.

Председатель совета директоров "Юлмарта" Дмитрий Костыгин в конце января пояснил, что в 2015 году компания планирует еще сильнее увеличить долларовый объем продаж, доведя рублевую выручку до 100 млрд руб. и более.

"Поскольку затраты большей частью останутся на рублевом уровне 2014 года, то мы сможем достичь исключительных показателей: по первой оценке, EBITDA "Юлмарта" в 2015 году может составить 6%, а чистая прибыль - 2%", - сообщил Костыгин.

Глава совета директоров "Юлмарта" пояснил, что, несмотря на полуторное превышение плана предновогодних продаж, компании удалось сохранить запас товаров на 1-й квартал 2015 года.

"Это позволит удержать цены на прежнем уровне, в отличие от конкурентов, вынужденных дожидаться новых февральских поставок по новым ценам, почти в два раза превышающим доновогодние расценки.

Это приведет к коллапсу продаж в январе и феврале, следствием чего может стать уход с рынка нескольких крупных игроков и смещение клиентов к более стабильным продавцам", - прогнозирует Костыгин.

Учебно-методические материалы

дисциплины (модуля)

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

Направление подготовки

38.03.01 Экономика

Профиль подготовки

Финансы и кредит, Бухгалтерский учет, анализ и аудит, Налоги и налогообложение

Дата: 2019-07-24, просмотров: 397.

12 3 4 5 6 7 8 Следующая ⇒