поток денежных средств.

Рассмотрим выгодность приобретения оборудования в ареду, чем приобретение его в собственность.

Механизм финансовой аренды бодее удобен для лизингополучателя, чем приобретение товара напрямую у поставщика, так как таможенное оформление , уплата соответсвующих налогов о сборов ложится на лизинговую компанию.

Упрощенная схема расчетов потока денежных средств компании – лизингополучателя. Балансодержателем является лизинговая компания.

Уплачено лизинговых платежей (ЛП)

Экономия на налоге на прибыль (ЭНП)

Итого                                          (ПДС)

Расчет потока денежных стедств покупателя оборудования, использующего заемные средства для приобретения основных средств в собственность.

Выплата кредита

основная сумма долга          (ОСД)

проценты                               (ПР)

Экономия на налоге на прибыль (ЭНП)

Налог на имущество                  (НИ)

Таможенные платежи                (ТП)

Итого                                           (ПДС)

5.3.1. Результаты сравнения потоков денежных средств лизингополучателя и покупателя оборудования.

Приведенные ниже результаты били получены из более сложной модели, в соответствии с которой расчитывался поток денежных средств по годам, и потом было произведено дисконтирование годовых потоков. Крометого, во внимание принимался также факт уплаты и возмещения НДС.

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА:

Срок лизингового договора                    3 года

Стоимость оборудования                     1 000 000 дол.

Ставка по банковскому кредиту

полученному лизингодателем

для приобретения приобретения

основных средств (в валюте)                  12%

Превышение процентной

ставки по лизинговому договору

над банковской ставкой по кредиту,

полученному для приобретения

основных средств                                  18%

Ставка налога на прибыль                    33%

Ставка налога на имущество                2%

НДС                                                         20%

(возмещается полностью)

Ставка налогов с оборота                       4%

Ставка амортизационных

отчислений                                               10%

Коэффицент ускоренной

амортизации                                            3

Ставка дисконтирования                        10%

ПОЛУЧЕНЫ РЕЗУЛЬТАТЫ:

                 Лизингополучатель   Покупатель

         0     

500000

1000000         924491

1500000                                                1378973                                           

Как видно из приведенного графика, компания расходует на 450 000 дол. меньше в случае, если заключен договор финансового лизинга, по сравнению с приобретением оборудования в собственность используя банковский займ.

5.3.2. Экономия на налоге на прибыль.

Включение определенных статей затрат в себестоимость уменьшает налогооблагаемую базу компании, и, как следствие, уменьшает величину налога на прибыль, подлежащую уплате. Экономия на прибыль позволяет оценить, насколько меньше величина налога у компании, вычитающей затраты из налогооблагаемой прибыли, чем у компании, которая не в состоянии принимать к вычиту данные затраты.

Математически экономия на налог на прибыль расчитывается путем умножения налоговых вычитов на величину налога на прибыль.

Следующий график демонстрирует, насколько выгоднее для компании включение лизинговых платежей в себестоимость, по сравнению с затратами в случае приобретения оборудования, ведь в последнем случае к вычетам до налогооблажения компании относятся амортизационные отчисления без коэффицента ускорения и налог на имущества.

600000         534891

200000                                      121800

   0

           Лизингополучатель Покупатель

То, что вся сумма лизинговых платежей вычитается из налогооблагаемой прибыли, означает, что сумма налога на прибыль, которую уплачивает лизингополучатель меньше той, которую уплачивает покупатель оборудования на сумму 413 000 дол.[6]