Денежная и кредитная политика является наряду с бюджетной, налого­вой, ценовой и таможенной политикой составными элементами финансовой
политики.

Современный опыт России показал, что ошибки в денежной политике обходятся стране очень дорого. К началу 1992 года официальный курс доллара составлял около 0,6 рубля, а внутренний долг превышал 500 млрд. рублей, т.е. составлял более 300 млрд. долларов. Этот долг состоял из остатков вкладов на­селения в Сберкассе и по внутренним облигационным займам (без учета долга государства по товарным обязательствам). Первые шаги реформаторов были направлены на уменьшение долга государства перед своим народом через ин­фляционный механизм денежной политики. При ограниченной товарной массе денежная эмиссия очень быстро привела к обесценению рубля относительно валют других стран. Тем самым государство стимулировало рост экспорта сырьевых ресурсов и продуктов сельскохозяйственного производства. Внут­ренний рынок стал дополняться импортной продукцией, что еще более ухуд­шило положение промышленности и сельского хозяйства.

Составными частями денежной политики являются эмиссионная поли­ тика и стабильность национальной валюты.

Эмиссионная политика, кроме определения необходимого количества денег в обороте, имеет еще одно направление — увеличение доходов бюджета. Вторая составляющая требует особой осторожности, ибо при переходе опреде­ленных

количественных границ денежная система подвержена инфляции, т.е. реальному обесценению доходов бюджета (мы опускаем другие последствия инфляции). Если по каким-то причинам государство не в состоянии регу­лировать свою денежную систему (как это произошло в России), то нарушается экономическая безопасность страны, поскольку национальная валюта не б со­стоянии противостоять экспансии более сильных валют и национальные богатства могут быть утеряны (вследствие взаимных зачетов, путем скупки акций и т.п.).

Кредитная система и кредитная политика обеспечивают функциониро­вание внутрихозяйственных расчетов и ссудного капитала. Ссудный капитал является важнейшим условием осуществления воспроизводственного процесса, обеспечивая возможность заимствований как для пополнения оборотных средств, так и для инвестиций. Кредитный сектор экономики служит и для вы­равнивания средней нормы прибыли. Величина процентной ставки может нега­тивным образом сказаться на экономической активности в обществе. Действи­тельно, если рентабельность производственного сектора в нормальных рыноч­ных условиях колеблется между 8 и 12%, что ненамного превышает ставки банков за предоставление кредита (от 2,5% — в Японии, 6,3% — во Франции, 8,25% — в США, до Ю,6% — в Италии), то Россия оригинальна и в размере банковского процента: ставка рефинансирования Центрального банка Рос­сийской Федерации за период реформирования достигала 100% в 1993 г. и да­же 210% в 1994 г. С июля 1998 г. ставка рефинансирования (Ставка рефинансирования — это плата за кредит, предоставляемый Центральным банком Рос­сийской Федерации коммерческим банкам) стабилизировалась на уровне 60%. Действие такой высокой ставки рефинансирования сказывается самым нега­тивным образом, а именно:

     - невозврат кредитов;

- рост цен на продукцию производственного сектора и сектора услуг;                                            - уменьшение рентабельности у заемщиков, вследствие чего сокращение нало-гооблагаемой базы;

   - свертывание производства;

- сужение внутреннего потребительского рынка ввиду падения доходов субъ­ектов воспроизводственного процесса.

Результатами проведенного в 4 кв. 1999 г. обследования [4, с. 5] свидетельствуют о наметившейся  тенденции к нормализации ситуации в денежно- кредитной сфере России.

Приоритетным направлением в IV квартале 1999 года по-прежнему ос­тавалось краткосрочное кредитование: о его расширении сообщили 60% опро­шенных (в III квартале — 58%), а о сокращении — всего 6%, Причем наиболь­шая активность по краткосрочному кредитованию, как и по большинству дру­гих видов денежно-кредитной деятельности, была характерна для крупных коммерческих банков с зарегистрированным уставным капиталом свыше 100 млн. рублей. Чаще всего ссуды предприятиям промышленности, торговли и общественного питания выдаются на срок до 3 до 6 месяцев, а населению — от 6 месяцев до 1 года.

Несмотря на меньшую привлекательность для коммерческих банков долгосрочных кредитов, здесь также наметились положительные сдвиги. В наибольшей степени увеличили предоставление таких кредитов крупные банки с уставным капиталом свыше 100 млн. рублей, располагающие значительными финансо-выми ресурсами. Самыми распространенными были ссуды на срок от 1 до 3 лет предприятиям промышленности (21% опрошенных) и населению (24%). Вместе с тем коммерческие банки располагают значительными неис­пользованными возможностям» для расширения долгосрочного кредитования реального сектора экономики: об этом заявил 91% респондентов.

Приоритет в кредитовании отдан коммерческим структурам. О расши­рении подобных услуг, предоставленных этим организациям, сообщили 65% принявших участие в опросе, об уменьшении — всего 7 %.

Вместе с тем по-прежнему остается низкой активность коммерческих банков в кредитовании инновационной деятельности, что обусловлено во мно­гом долговременным характером получения эффекта от инвестиций.

Всего 11 % респондентов сообщили об участии в инновационном про­цессе в качестве кредиторов. Сократились «невозвраты» выданных коммерче­скими банками кредитов. Улучшение ситуации в большей степени отмечено у коммерческих структур, а по государственным предприятиям она изменилась незначительно. При этом трое из каждых четырех опрошенных отметили в конце года, что положение с кредитными рисками не ухудшилось.

Усиление конкуренции между коммерческими организациями и низкие темпы инфляции способствовали снижению процентных ставок по предостав­ленным кредитам.

Положительной является и тенденция снижения процентных ставок по ссудам в реальный сектор экономики.

Сравнительный анализ результатов обследовании деловой активности коммерческих банков по кварталам 1999 года свидетельствует прежде всего о наличии двух основных тенденции кредитной политики. С одной стороны, ак­тивизация

деятельности коммерческих банков по кредитованию экономики в связи с улучшением их ресурсной базы, с другой — повышение спроса на кредиты как следствие постепенного снижения процентных ставок, некоторого оживления промышленного производства и улучшения финансового состояния клиентов банков.

Об определенной переориентации кредитной политики коммерческих банков в сторону реального сектора свидетельствуют также результаты прове­денных в минувшем году обследований промышленных предприятий. Так. на протяжении года наблюдалось постепенное увеличение доли предприятий, об­ращавшихся в коммерческие банки за получением кредитных средств (41% об­следованных предприятий — в I квартале и 49% — в IV квартале 1999 года).

В начале 2000 года руководители обследованных коммерческих банков предполагают расширить выдачу кредитов и краткосрочных ссуд прежде всего коммерческим структурам. Они ожидают дальнейшей стабилизации фи­нансового рынка и сокращения в связи с этим «невозвратов» по выданным кре­дитам.

Большинство (76%) респондентов определяют предоставление льгот при кредитовании реального сектора экономики как основной инструмент по­вышения эффективности деятельности банков.

По мнению 79% опрошенных, основным фактором, отрицательно влияющим на деятельность банков, является общая экономическая неста­бильность в стране. На несовершенство налогового законодательства и норма­тивно-правового регулирования банковской деятельности указали 68% руково­дителей обследованных банков.

Ниже приводятся еще некоторые цифры дополняющие характеристику современного состояния кредитно-финансовой системы страны.[13, с.З]

На 1 января 2000 г. суммарная задолженность по обязательствам пред­приятий и организаций составила 3609,4 млрд. руб, из нее просроченная -1445,3 млрд. руб, т.е. 40% от общей суммы задолженности.

Кредиторская задолженность в целом по стране на 1 января 2000 т. дос­тигла 2900,8 млрд.руб, просроченная - 46,7 % от этой суммы.

Задолженность по полученным кредитам банков и займам в целом по России на 1 января 2000 г. составила 708,6 млрд.руб, в том числе просроченная ~90,8млр

Таблица 1