Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
Основой финансовой устойчивости является рациональная организация и использование оборотных средств. Поэтому вопросам рационального их использования уделяют особое внимание.
При анализе финансовой устойчивости изучают :
- состав и размещение активов предприятия;
- динамика и структура источников финансовых ресурсов;
- наличие собственных оборотных средств;
- кредиторская задолженность;
- наличие и структура оборотных средств;
- дебиторская задолженность;
- платежеспособность.
По данным таблицы 4.2. активы рассматриваемого предприятия возросли на 45 092 млн. руб. или на 290.96%. Нематериальные активы, незавершенное производство, долгосрочные финансовые вложения и убытки отсутствуют. Основные средства в 1996 году составляют 4331 616 млн. руб. или 95.12%; в 1997г - 4395 659 млн. руб или 95.58%; в 1998г - 95.03%; внеоборотные активы : в 1997г - 65 234 млн. руб. или 1.43%; в 1998г - 66 391 млн. руб. или 1.44%. Оборотные активы : в 1996г - 156 236 м. руб или 3.45%; в 1997г - 136 832м.р. или 2.98%; в 1998г - 251228м.р. или 4.97%.
Как мы видим по нашим данным основные средства по сравнению с предшествующим годом в 1997 году увеличились на 0.46% или на 64 079м.р.; в 1998г - уменьшились на 5.5.% и состалили по сравнению с 1997 годом 408 149 м.р. по отношению к итогу года. Внеоборотные активы увеличились в 1997г на 1157м.р. или 0.01% по сравнению с 1996 годом; в 1998г -они уменьшились на 1386м.р. или 0.15%. Оборотные средства в 1997 году
Таблица 4.2
АНАЛИЗ СОСТАВА И РАЗМЕЩЕНИЯ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
| А к т и в ы | 1996 | 1997 | 1998 | Изме | Нен | ие | ||||
| 97 к | 96 | 98 к | 97 | |||||||
| Млн.р | % | млн.р | % | млн.р | % | млн.р | % | млн.р | % | |
| 1. Нематер. Активы остат.ст-ть | ||||||||||
| 2. Основ. средства остат.ст-ть | 4331616 | 9512 | 4395695 | 95.5 | 4803 844 | 95.03 | 64079 | 0.46 | 408149 | -0. 55 |
| 3.Незавер-шенное производство | ||||||||||
| 4. Долгоср финансов. вложения | ||||||||||
| 5. Прочие внеоборот активы | 65234 | 1.43 | 66391 | 1.44 | 65005 | 1.29 | 1.157 | 0.01 | -1386 | -0.15 |
| 6. Оборотн средства | 156236 | 3.45 | 136832 | 2.98 | 251228 | 4.97 | -19404 | -0. 47 | 114396 | 1.99 |
| 7. Убыток | ||||||||||
| ИТОГО | 4553 826 | 100 | 4598 918 | 100 | 5055 072 | 100 | 45092 | 456154 |
уменьшились на 19404м.р. или 0.47%; в 1998г - оборотные средства значительно увеличились на 114396м.р. или 1.99%.
Важным показателем оценки финансовой устойчивости является темп роста реальных активов (существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости). Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использование прибыли, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется по формуле :
А=((С1 + З1+ Д1 )/(С0 + З0 + Д0))*100%, (4.1)
где А - темп прироста реальных активов, %
С - основные средства и вложения без учета износа нематериальных
активов, использованной прибыли;
З - запасы и затраты;
Д - денежные средства, расчеты и прочие активы без учета заемных средств:
0 - предыдущий год;
1 - отчетный год
Используя формулу мы имеем :
1997 год А=((4395695+136832)/(4331616+156236) - 1)*100= 0.99%=1%
Расчет за 1997 год показал, что интенсивность реальных активов за год составила 1%, что свидетельствует о хорошей финансовой устойчивости предприятия в данном году.
А=((4803844+251228)/(4395695+136832)-1)*100 = 11.5%
Расчет интенсивности реальных активов за 1998 год также свидетельствует о хорошей финансовой устойчивости предприятия.
Далее изучим динамику и структуру источников финансовых ресурсов. Устойчивость финансового положения зависит от целесообразности и правильности вложений финансовых ресурсов в активы.
Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений, можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников.
Выделяют две основные черты проведения вертикального анализа:
- переход к относительным показателям позволяет провести межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другими объемными показателями;
- относительные показатели в определенной степени сглаживаю негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.
В табл. 4.5 приведено структурное представление помещенного в приложении баланса по укрупненной номенклатуре. Из приведенных данных можно сделать вывод, что принципиальных изменений в структуре баланса не произошло. Уменьшение удельного веса произошло в 1997 году по статьям процент дебиторской задолженности на 0.47%, что говорит о неплатежеспособности заказчиков с данным предприятием; уставной капитал - на 0.01% и фонд и резервы - на 0.15%. Увеличение произошло по статьям : основные средства на 0.46%; прочие внеоборотные активы на 0.01% и краткосрочные пассивы на 0.08%, увеличение по этой статье взаимосвязано с дебиторской задолженностью.
В 1998 году произошло уменьшение по статьям : основные средства на 0.55%; прочие внеоборотные активы на 0.15%. Увеличение произошло по статьям : запасы и затраты - 0.47%; прочие оборотные активы на 0.09%; значительное увеличение произошло по статьям : дебиторская задолженность на 1.43%; краткосрочные пассивы - на 3.97%. Малый удельный вес имеет собственный капитал, с позиции реальной рыночной экономики такое положение предприятия не устроило бы инвесторов и кредиторов.
Таблица.4.5.
СТРУКТУРНОЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ УПЛОТНЕННОГО БАЛАНСА-НЕТТО (вертикальный анализ)
| С т а т ь я | Изменение | ||||
| 1996 | 1997 | 1998 | 97 к 96 | 98 к 97 | |
| Актив 1.Внеоборот.активы Основн.средства Долгосроч.финансов вложения Прочие внеоборот. Активы | 95.12 1.43 | 95.58 1.44 | 95.03 1.29 | 0.46 0.01 | -0.55 -0.15 |
| Итого по разд.1 | 96.55 | 97.02 | 96.32 | 0.47 | -0.70 |
| 2.Оборот.активы Запасы и затраты Дебиторская задолж Денежные ср-ва Проч.обор.активы | 0.42 2.39 0.63 | 0.43 1.92 0.63 | 0.90 3.35 0.72 | 0 -0.47 0 | 0.47 1.43 0.90 |
| Всего активов | 3.45 100 | 2.98 100 | 4.07 100 | -0.47 | 100 |
| П а с с и в 1. Собств.капитал Уставной капитал Фонды и резервы (нето) | 0.08 93.31 | 0.07 93.24 | 0.07 93.25 | -0.01 -0.15 | 0 0 |
| Итого по разд.1 | 93.39 | 93.31 | 93.31 | -0.16 | 0 |
| 2. Привлеч.капитал Долгосроч.пассивы | 6.61 | 6.69 | 10.66 | 0.08 | 3.97 |
| Итого по разд 2 | 6.61 | 6.69 | 10.66 | 0.08 | 3.97 |
| Всего источников | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные величины дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет, что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значение. Один из вариантов горизонтального анализа приведен в табл. 4.6.
Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Именно это мы продемонстрировали в табл. 4.6.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.
Как мы видим по данным табл. 4.7. сумма всех источников финансовых ресурсов предприятия в 1997 году возросла, по сравнению с предшествующим годом на 45 092м.р., а в 1998г - на 456 154 м.р. или в 1997г - 0.08%, а в 1998г - 3.9%. Также увеличились собственные средства на 38 153м.р. в 1997г и на 225 057м.р. в 1998 году. Заемные средства отсутствуют.
Таблица 4.6.
ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ УПЛОТНЕННОГО БАЛАНСА - НЕТТО
|
Статья(показатель) | 1996 | 1997 | 1998 | |||
| Млн. Руб | % | Млн. руб | % | Млн. руб | % | |
| АКТИВ 1.Внеоборотные активы: Основные средства Долгосроч.фин.влож. Прочие внеобор.активы Итого по разделу 1 2. Оборотные активы: Запасы и затраты Дебит.задолженность Ден.ср-ва и эквив. Прочие оборот.активы Итого по разделу 2 Всего активов ПАССИВ 1. Собственный капитал: Уставный капитал Фонды и резервы Итого по разделу 1 2.Привлеченный капитал: Долгосрочные пассивы Краткосрочные пассивы Итого по разделу 2 Всего источников | 4331616 - 65234 4396850 19503 108633 28840 - 156976 4553626 3400 4249486 4252886 - 300940 300940 4553826 | 100 - 100 100 100 100 100 - 100 100 100 100 100 -100 100 100 | 4395695 - 66391 4462086 19899 88033 28900 - 136832 4598918 3405 4287623 4291028 - 307896 307896 4598918 | 101.4 - 101.8 101.5 102.0 81.0 100.2 - 87.2 100.9 100.1 100.9 100.9 - 102.3 102.3 100.9 | 4803844 - 65005 4808849 45423 164958 36347 - 246223 5055072 3405 4512683 4512688 - 538984 538984 5055072 | 109.3 - 97.9 107.8 228.3 186.9 125.8 - 179.9 109.9 0 105.2 105.2 - 175.1 175.1 109.9 |
В 1997г доля источников собственных средств уменьшилась на 0.09%; в 1998г - на 3.97% по отношению к их итогу. Уменьшение доли собственных средств характеризует работу данного предприятия отрицательно.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется коэффициент автономии и коэффициент финансовой устойчивости.
Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников
Ка = М/ И, (4.2)
где Ка - коэффициент автономии;
М - собственные средства, руб
И - общая сумму источников, руб.
Минимальное значение коэффициента автономии принимается равным 0.6 Ка 0.6 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости.
Мы имеем
1996 год Ка = 4248160/4553826 = 0.933
1997 год Ка = 4286313/4598918 = 0.933
1998 год Ка = 45113709/5055072 = 1.112
Рост данного коэффициента и его высокая величина свидетельствуют о полной финансовой независимости предприятия.
Коэффициент устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств
Ку= М/К+3, (4.3)
гдк Ку - коэффициент финансовой устойчивости
М - собственные средства, руб
К - заемные средства, руб
З - кредиторская задолженность и другие пассивы, руб.
Превышение собственных средств над заемными означает, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независим от внешних источников.
Имеем :
1996г Ку = 4248162/300940+4720=13.89
1997Г Ку = 4286313/307890+4715=13.71
1998г Ку= 4511370/538984+4718=8,30
Как мы видим, предприятие в 1997, 1998 годах было недостаточно финансово устойчивым, коэффициент финансовой устойчивости понизился в 1997г на 13,71% , в 1998г - на 8,30%.
Изучим в отдельности динамику и структуру собственных оборотных средств и кредиторскую задолженность.
Источниками образования собственных средств являются уставный капитал, добавочный капитал, целевые финансирование и поступления, резервный капитал, фонды накопления, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль. Анализ наличия и движения оборотных средств предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику. (табл.4.9).
АНАЛИЗ НАЛИЧИЯ И ДВИЖЕНИЯ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Таблица 4.9.
| Показатели | изменение | ||||
| 1996 | 1997 | 1998 | 97 к 96 | 98 к 97 | |
| 1.Уставный. капитал | 3400 | 3405 | 3405 | 5 | 0 |
| 2. Добавоч.капитал | 3490840 | 3529717 | 3623144 | 38877 | 93427 |
| 3.Резерв.капитал | |||||
| 4.Фонды накоплен и соц сферы | 553800 | 767759 | 646876 | 213959 | -120883 |
| 5. Целевые финанс. и поступления | 200120 | 109065 | 365906 | -91055 | 256841 |
| 6.Нераспр. прибыль | -123635 | -127961 | -4326 | ||
| Итого источников собств.средств | 4248160 | 4286311 | 4511370 | 38151 | 225059 |
| Исключаются 1. Нематер.активы (остат.ст-ть) | |||||
| 2. Основ.средства (остаточ.стоимость) | 4331616 | 4395695 | 4803844 | 63869 | 408149 |
| 3. Невавершенное строительство | |||||
| 4. Долгосроч.финан. вложения | |||||
| 5.Проч.внеоборот. активы | 65234 | 66391 | 65005 | 1157 | -1386 |
| 6. Убыток | |||||
| Итого исключается | 4396850 | 4462086 | 4868849 | 65236 | 406763 |
| Собственные оборот Средства | -148690 | -173773 | -357479 | -25083 | -183706 |
Как мы видим по данным таблицы предприятие имеет недостаток собственных оборотных средств, в 1996 году - 148690 млн.руб; в 1997г -173773 млн.руб; в 1998г - 357479 млн.руб.
В процессе анализа необходимо изучить дебиторскую задолженность, установить ее законность и сроки возникновения, выявить нормальную и неоправданную задолженность. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое состояние.
Различают нормальную и неоправданную задолженность. Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой нарушение финансовой дисциплины.
Таблица 4.10
АНАЛИЗ СОСТАВ И ДВИЖЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
| Виды дебиторской задолженности | 1996 | 1997 | 1998 | 97 к 96 | 98к 97 |
| 1.Расчеты с дебиторами : - покупатели и заказчики -по векселям получен -с дочерними предприятиями -авансы, выданные поставщикам и подрядчикам -прочие дебиторы ИТОГО : | 15990 19123 73520 108633 | 11158 15123 61752 88033 | 60470 18158 85934 164563 | -4832 -4000 -11768 -20610 | +49313 +3035 +24182 +76530 |
Как мы видим по данным табл. 4.10 дебиторская задолженность в 1997 году понизилась на 20610 млн. руб (с108633 м.р. до 88033м.р.) или на 18.96%. Снижение произошло по всем статьям; расчеты с покупателями и заказчиками снизились на 4832 млн. руб. (с15990м.р. до 11158м.р.) или на 30.33млн.руб. с дочерними предприятиями на 4000 млн. руб (с19123м.р. до 15123м.р) или на 20.92%; сумма аванса - на 20610 млн. руб. (с108633 до 88033 млн. руб) или на 18.96%.
В 1998 году дебиторская задолженность увеличилась на 76 530млн.руб. Увеличение произошло по всем статьям : покупатели и заказчики - на 49313м.р., или на 5,42%; с дочерними предприятиями - на 3035м.р., или на 1,20%; авансы - на 24182м.р, или на 1,39%.
Фактическая сумма дебиторской задолженности в 1997 году составляет 55920 млн. руб. (-20610+76530).
Дебиторская задолженность Предприятия это важнейший компонент оборотного капитала предприятия.
Состояние дебиторской задолженности, ее размеры и качество оказывают существенное влияние на финансовое состояние предприятия.
В то же время дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое состояние предприятия. Поэтому ее нельзя считать в полной сумме отвлечением собственных средств из оборота, т.к. гость ее служит объектом банковского предприятия и не влияет на платежеспособность хозяйствующего объекта. В нашем случае это " Авансы выданные" под выполнение работы оказанные услуги.
По данным баланса на 01.01.99г, на 01.01.98г и на 01.01.99года видим, что дебиторская задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками относится к просроченной, платежи по ней ожидаются более чем через 12 месяцев. Такая дебиторская задолженность могла возникнуть либо из за ненадежности и неплатежеспособности партнеров и отсутствия контроля за качеством расчетно-финансовых операций и платежной дисциплины.
Кроме того Предприятие должно помнить, что правильное и своевременное списание дебиторской задолженности играет значительную роль при формировании финансовых результатов деятельности организации.
Согласно постановлению правительства РФ от 18.08.95 г №817 по истечению 4 месяцев со дня фактического получения организацией-должником товаров, работ или услуг невостребованное дебиторская задолженность должна быть в обязательном порядке списана по финансовым результатом деятельности предприятия и с нее должны быть начислены налоги, налогооблагаемой базой для которых является выручка от реализации продукции (работ, услуг)
Таким образом, дебиторская задолженность Предприятия превращается в его убыток и естественно ухудшает его финансовое состояние.
Из таблицы 4.10. видно, что состояние дебиторской задолженности в 1998 году по сравнению с 1997годом ухудшилось, а именно на 10.9 дня увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности; доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих актов выросла в 1998 году по сравнению с 1997 на 2,52% и составила 66,86%. Следовательно у предприятия снизилась ликвидность текущих актов, что характеризует ухудшение финансового положения предприятия.
Из всего вышесказанного следует что одним из важных факторов в улучшении эффективности использовании оборотных средств является контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение в этом имеет:
1) отбор потенциальных покупателей.
Для отбора потенциальных покупателей Предприятию следует проверить соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости.
2) определение условий оплаты товаров, предусмотренных в договорах.
По данным баланса делаем вывод, что Предприятие отгружает продукцию без предоплаты, то есть в кредит.
Рекомендуем использовать в своей деятельности схему расчетов "2/10 полная 30", широко используемую в экономически развитых странах.
Это означает, что
а) покупатель получает 2%-ую скидку в случае оплаты полученного товара в течении 10 дней сначала периода кредитования (например, момент получения товара);
б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с одиннадцатого по тридцатый день кредитного периода;
в) в случае предоплаты в течении месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.
3) образование резерва по сомнительным долгам.
Для образования резерва по сомнительным долгам предприятию следует осуществлять четкий контроль за каждым безнадежным долгом.
В нашей стране еще не накоплен опыт в исчислении резерва по сомнительным долгам. В экономически развитых странах компании в процессе подготовки отчетности чаще всего начисляют резерв в процентах по отношению к общей сумме дебиторской задолженности.
Проведенные Министерством торговли США исследования показали, что доля безнадежных долгов находится в прямой зависимости от продолжительности периода в течение которого дебитор обязуется погасить свою задолженность.
Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период. Если коэффициент меньше единицы, то предприятие имеет недостаток платежных средств. Если коэффициент больше единицы или равен, то это значит, что предприятие платежеспособно.
Таблица 4.11.
АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
| Виды денеж. Средств | 1996 | 1997 | 1998 | Виды пред-стоящих платежей | 1996 | 1997 | 1998 |
| Касса | 1.4. | 0.3 | 0.4 | Налоги | 221 | 228 | 489 |
| Расчет.счет | 13 | 15 | 5 | Расчеты с органами соц.страх пенс.фонд | 385 | 236 | 420 |
| Валют.счет | 1281 | 1173 | 2399 | Погашени ссуд | 10 | 12 | 9 |
| Прочие денеж средства | 20 | 22 | 23 | Оплата товаров | |||
| Оплата коммун.услуг и услуг стороних организаций | 430 | 560 | 1203 | ||||
| Плата труда | 250 | 285 | 306 | ||||
| ВСЕГО | 1315 | 1210 | 2427 | 1296 | 1321 | 2415 |
По данным таблицы 4.11. в 1996 году поступление денежных средств превышает предстоящие платежи на 19млн.руб; в 1997 году - наоборот, предстоящие платежи превышают денежные средства на 111млн.руб; в 1998 году вновь произошло превышение предстоящих платежей на 12 млн. руб. Следовательно в 1996 году и в 1998 году предприятие являлось платежеспособным, чего не скажешь об итогах за 1997 год.
Рассчитаем коэффициент платежеспособности :
1996г Кпл.=1315/1296 = 1.015
1997г Кпл.=1210/1321 = 0.916
1998г Кпл.=2427/2415 = 1.005
Как мы видим в 1997 году коэффициент уменьшился на 0.099%, а в 1998году возрос на 0.089%. Следовательно, на дату следующей регулировки финансовое состояние предприятия будет устойчивым.
АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА
Анализ ликвидности баланса характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он зависит как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Не следует смешивать понятия “оборотные средства” и ”собственные оборотные средства”. Первый показатель характеризует активы предприятия (2 раздел актива баланса), второй – источники средства, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемого как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Если величина превышает величину текущих активов, то финансовое положение предприятия рассматривается как неустойчивое (одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность) и поэтому нужно немедленно принять меры по его устранению.
Маневренность функционирующего капитала характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Ориентировочное значение использования денежных средств устанавливается предприятием самостоятельно и зависит оттого, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие можно считать успешно функционирующим( по крайней мере теоретически).
Размер превышения и задается коэффициентом ликвидности.
Коэффициент быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности. Однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчетов исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но , и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Анализируя динамику этого коэффициента следует обращать внимание и на факторы обуславливающие его изменения. Если рост коэффициента был связан в основном с ростом дебиторской задолженности , то вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывая , какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуется граница – 0.2%.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Рекомендуется нижняя граница показателя – 50%.
В зависимости от степени ликвидности , т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы: А1 – наиболее ликвидные активы(все денежные средства) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
По данным табл. 4.11 составляют
1996 год А1= 28915 млн.руб.
1997 год А1= 28900 млн.руб.
1998 год А1= 36347 млн.руб.
А2 – быстро реализуемые активы (сюда входят дебиторская задолженность и прочие активы)
1996 год А2= 108633 млн.руб.
1997 год А2= 88033 млн.руб.
1998 год А2= 164563 млн.руб.
А3 – медленно реализуемые активы.
К ним относятся статья «Запасы и затраты», за исключением статьи «Расходы будущих периодов», «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями».
1996 год А3= 19593 млн.руб.
1997 год А3= 19969 млн.руб.
1998 год А3= 45557 млн.руб.
А4 – трудно реализуемые активы – «Основные средства», «Нематериальные активы», «Незавершенные капитальные вложения».
1996 год А4= 4331616 млн.руб.
1997 год А4= 4395695 млн.руб.
1998 год А4= 4803844 млн.руб.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность и прочие пассивы) составляют
1996 год П1 = 305660 млн.руб.
1997 год П1 = 312606 млн.руб.
1998 год П1 = 543702 млн.руб.
П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства)
1996 год П2 = 300940 млн.руб.
1997 год П2 = 307890 млн.руб.
1998 год П2 = 638984 млн.руб.
П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства), они также отсутствуют.
П4 – постоянные пассивы («источники собственных средств»; для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов»)
1996 год П4 = 4248118 млн.руб.
1997 год П4 = 4286276 млн.руб.
1998 год П4 = 4511362 млн.руб.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если :
А1≥П1 А3≥П3
А2≥П2 А4≤П4
Анализ ликвидности приведен в таблице 4.12
В рамках углубленного анализа в дополнение к абсолютным показателям целесообразно также рассчитать ряд аналитических показателей – коэффициентов ликвидности. Основой для расчетов послужит таблица 4.13.
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ (уплотненный баланс-нетто)
Таблица 4.13
| Статья | идентифи катор | 1996 | 1997 | 1998 |
| АКТИВ 1 Оборотные активы Денежные средства и их эквиваленты | ДС | 28840 | 28900 | 36347 |
| Расчеты с дебиторами | ДБ | 108633 | 88033 | 164347 |
| Запасы и прчие оборотнные активы | ЗЗ | 19503 | 19899 | 45423 |
| Итого по разделу I | ТА | 156976 | 136832 | 246117 |
| 2 Вне оборотные активы Основные средства | ОС | 4331616 | 4395695 | 4803844 |
| Прочие вне оборотные активы | ПВ | 65234 | 66391 | 65005 |
| Итого по разделуII | ВА | 4396850 | 4462086 | 4808995 |
| Всего активов | БА | 4553826 | 4598918 | 5055072 |
| ПАССИВ 1. Привлеченный капитал Краткосрочные пассивы | КП | 300940 | 307896 | 538984 |
| Долгосрочные пассивы | ДП | -- | -- | -- |
| Итого по разделу I | ПК | 300940 | 307896 | 538984 |
| 2 Собственный капитал Уставной капитал | УК | 3400 | 3405 | 3405 |
| Фонды и резервы | ФР | 4249486 | 4287623 | 4512683 |
| Итого по разделу II | ПК | 4252886 | 4291026 | 4516088 |
| Всего пассивов | БП | 4553826 | 4598918 | 5055072 |
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия-стабильность его деятельностьи в свете долгосрочной перспективы.
Рассчитаем коэфициент концентрации собственного капитала:
Ккс=СК/БГ (4.3.)
К=4252886/4553826=0.934
К=4291022/4598918= 0.933
К=4516088/5055072=0.893
В мировой учетно-аналитической практике считается, что минимальное значение показателя должно быть 60%. В нашем примере доля собственного капитала больше, значит предприятие не считается рисковым для кредиторов и потенциальных инвесторов.
Для анализа полезен также коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала, характеризующий, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала (максимально нормативное значение-1). Для нашего предприятия значения показателя составило:
1996г.-0,070;
1997г.-0,071;
1998г.-0,119;
Как мы видим значения показателя в 1998году незначительно увеличилось с 0,071 (1997г.) до 0,119, что указывает на некоторое ухудшение финансовой устойчивости предприятия с позиций долгосрочной перспективы.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности рассматриваемого предприятия по годам . Он рассчитывается по формуле :
Клт=ТА/КП (4.4)
1996г. Клт=156976/300940=0,52
1997г. Клт=136832/307896=0,44
1998г. Клт=246117/538984=0,46
Как мы видим на один рубль текущих обязательств приходится:
1996г.-0,52%;
1997г.-0,44%;
1998г.-0,46%;
текущих активов. Следовательно наше предприятие считается недостаточно функционирующим.
Далее рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности:
Клб=ДС+ДБ/КП (4.5.)
1996г. К=28840+108633/300940=0,46;
1997г. К=28900+88033/907896=0,58;
1998г. К=36347+164347/538984=0,37.
Коэффициенты быстрой ликвидности аналогичны коэффициентам текущей ликвидности.
Теперь рассмотрим коэффициент абсолютной ликвидности:
Кла=ДС/КП (4.6)
1996г. К=28840/300940=0,09;
1997г. К=28900/307896=0,09;
1998г. К=36347/538984=0,07.
Как мы видим коэффициенты абсолютной ликвидности за все три года примерно одинаково 0.1%, следовательно предприятие могло немедленно погасить часть краткосрочных заемных обязательств примерно на одну и ту же сумму. Но так как рекомендуемая граница составляет 0.2%; то рассматриваемое предприятие обладает недостаточными средствами для более полного погашения задолженности по обязательствам.
4.4. ОЦЕНКА УРОВНЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.
Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников собственных средств. Коэффициент автономии рассмотрен выше.
Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств, он отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия. Его определяют по формуле:
Кзк=П2-ДК/П1 (4.7.)
Где П2-долгосрочные и краткосрочные кредиты и другие заемные средства из радела 2 пассива баланса ;
ДК-долгосрочные кредиты.
Поскольку из балансовой модели следует, что ИСС+П2+ДК=ИБ,
Где ИСС-источник собственных средств;
ИБ- итог баланса;
То можно получить:
Кз/с=(1/Кавт)-1 , Кз/с 1 (4.8)
1996г. Кз/с=0,86;
1997г. Кз/с=0,19;
1998г. Кз/с=0,19.
Коэффициент соотношения мобильных и мобилизированных средств. Значение данного показателя в большой степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота фондов анализирующего предприятия.
Км/и=33+ДС/ОС+ПВ, (4.9)
Где ЗЗ-запасы и затраты ;
ДС- денежные средства;
ОС- основные средства;
ПВ- прочие вне оборотные активы.
1996г. Км/и=0.04
1997г. Км/и=0.03
1998г. Км/и=0.05
Из расчетов мы видим, что в 1998году кругооборот фондов предприятия улучшился по сравнению с предыдущими годами.
Коэффициент маневренности высчитывается отношением собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств.
Км=СОС/ИСС , Км=0.5 (4.10)
Где СОС- собственные оборотные средства
Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предпреятия
1996г. Км=0.13
1997г. Км=-0.15
1998г. Км=-0.15
По данным вычислениям мы можем сказать, что финансовое состояние предприятия неудовлетворительно.
Коэффициент иммобилизации показывает обеспеченность предприятия источниками формирования запасов и затрат .
Ким=ОС+ПВ/ИСС или Ким=1-Км (4.11)
1996г. Ким=1.13 или Ким=1-(-0.14)=1.13;
1997г. Км=1.15 или Км=1-(-0.15)=1.15;
1998г. Км=1.15 или Км=1-(-0.15)=1.15;
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования .
При значении коэффициента ниже нормативного предприятия не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования .
Ко=СОС/ЗЗ=ИСС-(ОС+ПВ)/ЗЗ К»0.6 0.8 (4.12)
1996г. Ко=-25.33
1997г. Ко=-29.11
1998г. Ко=-13.96
Коэффициент имущества производственного назначения равен:
Кпим=ОС1+ОС2+ОС3+ЗЗ1+ЗЗ2/ИБ; Кпнм »0.5; (4.13)
Где ОС1-основные средства;
ОС2-незавершенные капитальные вложения;
ОС3-оборудование к установке;
ЗЗ1-производственные запасы и М.Б.П.
ЗЗ2-незавершенное производство.
Имеем:
1996г. Кп.им=1.26
1997г. Кп.им.=1.23
1998г. Кп.им.=2.04
По расчетам можно сказать что предприятие считается нормальным , т.е. вполне обеспеченным имуществом производственного назначения.
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат.
aа.з.=СОС/СОС+ДК+КП=,ИСС-(ОС+ПВ)/СОС+ДК+КП, (4.14)
где КП-краткосрочные пассивы
1996г. aаз=0.62
1997г. aаз=0.65
1998г. aаз=0.54
Как видно из вычислений предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.
Таблица 4.13
Анализ финансовых коэффициентов
| Показатели | Норм. Ограни-чения | 1996 | 1997 | 1998 | Изменение | |||
| 97 к 96 | 98 к 97 | |||||||
| Коэффицент автономии (Rа) | >0,5 | 0,99 | 0,93 | 1,11 | 0 | 0,18 | ||
| Коэффицент соотношения | ||||||||
| Мобильных и иммобилизован- | - | 0,04 | 0,03 | 0,05 | -0,01 | 0,02 | ||
| ных средств (Rм/л) | ||||||||
| Коэффицент соотношения | ||||||||
| Заёмных средств и | <min | -0,86 | 0,19 | 0,19 | 0,67 | 0 | ||
| Собственых (Rз/с) | ||||||||
| Коэффицент маневриности (Rm) | opt=0,5 | 0,13 | 0,15 | 0,15 | 0,02 | 0 | ||
| Коэффицент имущества | ||||||||
| Производственного назначения | >0,5 | 1,13 | 1,15 | 1,15 | 0,02 | 0 | ||
| (Rn.им) | ||||||||
| Коэффицент обеспечености Запасов и затрат собствеными Источниками формирования (Ro) | ||||||||
| >0,6 - 0,8 | -25,33 | -29,11 | -13,96 | -3,78 | 15,15 | |||
| Коэффицент абсолютной | >0,2 - 0,7 | 0,09 | 0,09 | 0,07 | 0 | -0,02 | ||
| Ликвидности (Rа.л) | ||||||||
| Коэффицент | >0,8 - 1,0 | 0,52 | 0,44 | 0,46 | -0,08 | 0,02 | ||
| Ликвидности (Rл) | ||||||||
| Коэффицент автономии | ||||||||
| Источниками формирования | 0,62 | 0,65 | 0,54 | 0,03 | -0,11 | |||
| Запасов и затрат (а а.з.) | ||||||||
| Коэффицент | ||||||||
| Платёжеспособности (Rп) | >2 | 1,01 | 0,91 | 1 | -0,1 | 0,09 | ||
Совместный анализ основных финансовых коэффициентов осуществляется на основе табл. 4.13. По числовому примеру таблицы сделаем следующие выводы.
Коэффициент автономии в 1997 году, по сравнению с предшествующим годом, соответствовал нормальному ограничению; в1998 году он повысился с 0.93 до 1.11- это свидетельствует о том, что предприятие не ощущало финансовых затруднений по отношению погашения своих обязательств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в1997 году повысился с-0.86 до 0.19; что свидетельствует о повышение достатка собственных средств для покрытия своих обязательств, в1998 году коэффициент нормализовался . Коэффициент маневренности в 1997 году повысился с 0.13 до 0.15; однако он не достиг рекомендуемой оптимальной величины , что объясняется недостаточностью собственных средств предприятия , находящиеся в мобильной форме , и ограничением свободы в маневрирование этими средствами. В 1998году коэффициент остался неизменным. Коэффициент запасов и затрат в 1997 году понизился с –25.33 до –29.11; а в 1998 году повысился с –29.11 до –13.96; что свидетельствует о недостатке в обеспечение запасов и затрат собственными источниками формирования. Соответственно снизился коэффициент ликвидности в 1997году с 0.52 до 0.44; а в 1998году незначительно повысился с 0.44 до 0.46; что свидетельствует о повышение прогнозируемых платежных возможностей предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент абсолютной ликвидности в 1997 году оставался неизменным; в 1998 году он понизился с 0.09 до 0.07. Это свидетельствует о возможности погашения лишь незначительной части краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время. Коэффициент платежеспособности (покрытия) в 1997 году понизился с 1.01 до 0.91; что свидетельствует о низких возможностях платежеспособности предприятия в этом году.
В1998 году коэффициент повысился, что свидетельствует о платежеспособности предприятия. Коэффициент имущества в 1997 году повысился с 1.13 до 1.15; В 1998 году остался неизменным что свидетельствует о достатке имущества производственного назначения.
Таблица 4.14
Дата: 2019-05-29, просмотров: 238.