Инвестиционный климат представляет собой совокупность факторов, влияющих на решение инвестора о вложении средств в экономику региона.

Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат. Обычно для оценки применяют так называемые выходные параметры инвестиционного климата - приток и отток капитала, уровень инфляции, доля сбережений в ВВП, а также входные параметры:

· природные ресурсы и состояние экологии;

· качество рабочей силы;

· уровень безработицы;

· уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;

· политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

· состояние бюджета, платежный баланс и долг ОГВ и МСУ региона;

· качество государственного управления, политика центральных и местных властей;

· законодательство, полнота и качество регулирования экономической жизни;

· уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция;

· защита прав собственности, уровень корпоративного управления;

· обязательность партнеров при исполнении контрактов;

· качество банковской системы и других финансовых институтов;

· доступность кредитования;

· административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок, уровень монополизма в экономике.

Согласно проведенному опросу журналом «Эксперт»[39], выделяют следующие группы факторов, от которых зависит легкость и удобство привлечения инвестиций:

§ Макрофакторы - экономическая и политическая стабильность;

§ Государственная политика;

§ Законодательство и его соблюдение;

§ Уровень развития инфраструктуры;

§ Внутрифирменные факторы.

Прежде чем давать полное представление об инвестиционном климате региона, мы должны рассмотреть инвестиционный климат в стране в целом.

В течение 90-х годов российская экономика претерпевала значительные перемены, которые были обусловлены различного рода причинами, в т.ч. политическими. Одним из самых значительных и переломных моментов в экономике страны был кризис 1998 года., который был связан с тяжестью перехода от планово-социалистической экономики к рыночной. К моменту начала реформ ситуация выглядела следующим образом:1

К 1991 г. ВВП сократился по сравнению с предыдущим годом на 13 %, при росте потребительских цен в 2 раза. В стране существовала карточная система, одна из основных отраслей экономики – ВПК переживает спад и производство становится нерентабельным. С каждым годом экономика все больше усугубляется кризисной ситуацией, среди факторов такой ситуации можно выделить:

¨ Устойчивый бюджетный дефицит, пирамида ГКО, нехватка денежных ресурсов.

¨ Слабость самого государства, несогласованность принимаемых решений, невыполнение договоренностей с МВФ.

¨ Проблемы реального сектора экономики. Продолжается переход от плановой экономики к рыночной в искаженной форме. Рубль продолжает падать, наблюдается инфляция.

Все это создает предпосылки для экономического кризиса.

К 1996г. в преддверии президентских выборов, несмотря на сложную экономическую обстановку, законотворчество в стране продолжается, принимаются следующие важные нормативные акты:

Указы президента РФ «О внесении изменений и дополнений в Указ президента РФ от 17.09.94г. №1928 «О частных инвестициях в РФ». 20.01.96.г. № 70., «О праве собственности граждан и юридических лиц на земельные участки под объектами недвижимости в сельской местности» 14.02.96.г. №198., «О мерах по стимулированию создания и деятельности ФПГ» от 01.04.96.г. №443.

Правительство РФ принимает «Положение о порядке установления границ землепользования в застройке городов и других поселений» 02.02.96.г. № 105, «Положение о совершенствовании информационного обеспечения потенциальных инвесторов» 02.02.96.г. № 80.

Это далеко не полный перечень документов, которые должны были урегулировать отношения между субъектами инвестиционной деятельности.

1997 год давал ощущение подъема, но нужно отметить промедление в принятии решений по реструктуризации внешних и внутренних долгов, нерасторопность в бюджетной и кредитно-денежной политике, неблагоприятные внешние факторы.

Одним из самых переломных моментов в экономике страны стал август 1998г. Этот период характеризуется кризисом банковской системы, инфляцией, возникают проблемы с урегулированием российского внешнего долга. Заморожены ГКО, снижаются цены на обязательства государства, наблюдается девальвация рубля, граждане стремятся забрать свои вклады. Повышаются цены и тарифы.

В 1998г. инфляция составляет 84, 4 %. Были сокращены расходы бюджета, доля дефицита бюджета во ВВП составила 4, 7%. Инвестиционная активность вследствие отказа от обязательств находится в «точке замерзания». Из-за нехватки оборотных средств и бюджетного дефицита предприятия охватил, так называемый, инвестиционный голод. Экономисты отмечают системный кризис в экономике.

В период кризиса мы переживаем постоянные смены Правительства, каждое из которых стремится создать условия и принять меры по стабилизации экономики. Финансовый кризис разразился как дополнение к экономическому. За июнь-июль шестикратно взлетает ставка рефинансирования, за день сокращаются резервы ЦБ на 1млрд$. Правительство предлагает ужесточить фискальную политику, чтобы остановить давление на рубль. В столь сложной ситуации Правительство Кириенко предлагает следующие антикризисные меры: создание профицита бюджета в размере 2%, для этого предлагается не только уменьшить расходы, но и развивать промышленность. Российский хаос в экономической и политической жизни России подверг инвесторов к огромным потерям.

На Правительство Черномырдина легла задача получения транша в размере 4,3 млрд. $ от МВФ, за счет этого транша Россия готова погасить ГКО. К октябрю 1998г. кредитный рейтинг России становится очень низким. Предстоят крупные выплаты по долгам Парижскому и Лондонскому клубам, возникает необходимость обслуживания еврооблигаций, платить по валютным форвардным контрактам, погашать краткосрочные кредиты западным банкам.

Следующие шаги по стабилизации экономики предпринимает уже Правительство Примакова. Устанавливается следующий курс рубля - 20 рублей за доллар, в период сентябрь - октябрь производятся выплаты заработной платы, стипендий, пенсий.

Наблюдается спад импорта.

По данным Госкомстата, общее падение импорта за 10 месяцев 1998г. по сравнению с предыдущим годом составило 10%. Эмиссия за август - январь составила 20 млрд. рублей. По данным ЦБ, счет текущих операций за январь –июнь 1998г. составил минус 6 млрд. $ ( по данным еженедельника Коммерсантъ- власть №45, 1998г., с. 32.).

Если в первые годы реформ темпы преобразований в России внушали инвесторам определенный оптимизм, то затем темп был потерян, интерес инвесторов в значительной мере был утрачен. На сегодняшний день Россия остро нуждается в реструктуризации своей экономики на современной технологической основе, чтобы существенно поднять свою конкурентоспособность. Для этого потребуется за 20 лет более 2-х трлн.$ инвестиций из всех источников. Сегодня износ основных фондов российских предприятий более 50%, доля производственного оборудования с возрастом более 15 лет - 46% (данные взяты из доклада экспертного института «Инвестиционный климат в России»). Объем инвестиций в основной капитал снижается уже более 12 лет и составляет по состоянию на май 1999 года 22% от уровня 1991г.; в 1998г. инвестиции сократились еще на 6, 8% в сравнении с предыдущим годом; отток капитала за годы реформ - 130-140 млрд. $ (данные взяты из доклада экспертного института «Инвестиционный климат в России»).

Приток прямых частных иностранных инвестиций с 1993г. составил около 10 млрд.$. Это примерно 8 - 10 % от объема капитала, вывезенного из страны за эти годы. В настоящее время большую часть инвестиций в основной капитал производят предприятия (83%), в том числе на 20% за счет привлеченных средств. Более половины этих средств приходится на федеральные естественные монополии. Так, в 1998 году РАО «Газпром» инвестировало 35,8 млрд. рублей, РАО ЕЭС «Россия» - 2,3 млрд. рублей.1 Это означает, что обрабатывающая промышленность испытывает недостаток инвестиций при отсутствии внутренних источников накоплений. Сбережения населения, образующие во всем мире основу долгосрочных инвестиций, в России весьма низки (в 1998году они составили 4,4% от общего объема инвестиций). Внешний долг России будет существенно сокращать внутренние источники инвестиций в течение 10 лет. С учетом всех вышеизложенных факторов, можно сделать вывод о том, что перспективы экономического роста в России весьма сомнительны. Ситуацию может изменить только резкое повышение инвестиционной активности на базе частных инвестиций. А для этого понадобится радикальное улучшение инвестиционного климата.

Несмотря на отмечаемые отрицательные последствия кризиса, произошли и некоторые положительные моменты. Наряду с девальвацией рубля произошло относительное повышение конкурентоспособности российских товаров, начался активный процесс импортозамещения. Рост промышленности за январь - август 1999 года составил 5,9 % относительно аналогичного периода прошлого года (из доклада Экспертного института « Инвестиционный климат в России»).

Финансовые ресурсы, ранее уходившие на рынок высокодоходных ГКО, после кризиса стали оставаться в реальном секторе и обслуживать обращение товаров. Покупатели в первом полугодии 1999 года платили 47,7% денежными средствами, а год назад - лишь 40,3% (из доклада Экспертного института «Инвестиционный климат в России»).

По накопленной за период 1989-1998гг. сумме прямых иностранных инвестиций на душу населения Россия занимает лишь 21 место среди 25 стран Центральной и Восточной Европы и СНГ. Политическая нестабильность, кадровая чехарда и информационные войны привели к тому, что в целом, инвесторы предпочли занять выжидательную позицию по отношению к России. Подобную ситуацию можно расценить как критическую. Кризис доверия губителен для прямых инвестиций, так как они предполагают специфицированную и менее ликвидную форму капитала.

Таким образом, России остро необходимо быстрое и существенное изменение инвестиционного климата. Эта работа должна производиться поэтапно, результатом такой деятельности должны стать существенные экономические и социальные сдвиги, необходимые для формирования в России эффективной рыночной экономики, в которой развитие обеспечивается частной инициативой. В конечном счете, именно это означает благоприятный инвестиционный климат.

В качестве важнейшего инструмента государственной инвестиционной политики, ориентированной на стимулирование привлечения средств частных инвесторов в реальный сектор экономики, предполагалось еще в 1997 году запустить механизм Бюджета развития и связанный с ним механизм предоставления государственных гарантий.

Федеральный закон «О бюджете развития Российской Федерации» был принят только 26 ноября 1998 года.

Принципиальная важность Бюджета развития как стимулятора экономического роста состоит в том, что средства налогоплательщиков предоставляются корпоративному сектору строго на возвратной, платной и срочной основе.

В Бюджете развития сосредоточена часть ресурсов, выделяемых государством на инвестиционные цели. Финансовые ресурсы, необходимые для выполнения государством своих обязательств - строительство социально значимых и дорогостоящих инфраструктурных объектов, обслуживание технически сложных систем - обеспечиваются по обычной схеме через текущий бюджет.

Максимально высокая эффективность использования средств Бюджета развития обеспечивается конкурсным отбором финансируемых объектов по критериям высокой экономической эффективности инвестиционных проектов на принципах долевого участия государства в их финансировании. Обязательным условием является наличие у заемщика собственных денежных средств в размере не менее 20% полного объема финансирования инвестиционного проекта, а по крупным инвестиционным проектам (не менее 50 млн. долларов США) - не менее 10% указанного объема.1

Бюджет развития представляет собой список конкретных инвестиционных проектов, прошедших конкурсный отбор и экспертизу и размер денежных средств, выделяемых из Бюджета развития на финансирование этих проектов.

Ввиду известной напряженности ситуации с Федеральным бюджетом, для потенциальных инвесторов больший интерес представляют государственные гарантии, которые являются обязательством Правительства РФ возместить кредитору за счет средств Бюджета развития часть фактически предоставленных им средств на финансирование инвестиционного проекта в случае не возврата заемщиком (инвестором) основного долга в срок, установленный кредитным договором.

Необходимо создавать механизм жесткого контроля со стороны государства за целевым и эффективным использованием государственных инвестиций, в частности, в форме проверок целевого использования средств федерального бюджета, предназначенных для реализации федеральных целевых программ, а также контрольных проверок объемов и стоимости работ (поставок, услуг), оплаченных за счет средств федерального бюджета, с применением штрафных санкций, в случае их нецелевого использования. При этом должно быть обеспечено ритмичное финансирование федеральных целевых программ, а также строек и объектов инвестиционной программы года, в пределах выделяемых на капитальное строительство финансовых ресурсов с учётом хода выполнения работ.

Аналогичный контроль устанавливается за использованием бюджетных инвестиций, направляемых на финансирование федеральных программ развития регионов, а также капитальных затрат, финансируемых за пределами федеральной инвестиционной программы по различным статьям бюджета.

Одним из ведущих направлений повышения инвестиционной активности и привлечения дополнительных инвестиций в экономику страны, в том числе иностранных, должно стать развитие лизинговой деятельности в России.

Развитие лизинга в инвестиционной деятельности предоставляет широкие возможности для реализации государственных инвестиционных программ, позволяет осуществлять их финансирование, не опасаясь влечения на другие цели и создавая все условия для контролируемой адресной работы по формированию и обновлению производственно-технической базы страны.1

Для мобилизации национальных инвестиционных ресурсов, привлечения иностранного капитала необходимо формирование инвестиционного климата, предполагающее создание благоприятных условий и механизмов накопления национального капитала и его трансформации в реальные инвестиции, содействие реализации инвестиционных программ крупного корпоративного капитала, стимулирование притока иностранных инвестиций.

В создании условий для благоприятного инвестиционного климата важную роль играет целевая ориентация предприятий на использование по назначению амортизационных отчислений - преимущественно на инвестиционные нужды для воспроизводства основных фондов. С учетом дальнейшего развития рыночных отношений  решение этой задачи осуществляется не на принципах жестких ограничений по направлениям использования амортизации, а за счёт приравнивания нецелевого использования амортизационных отчислений предприятий к налогооблагаемому доходу.

Важным направлением повышения действенности амортизационной политики является приведение стоимости основных фондов в соответствие с их рыночной оценкой. Это дает не только основу для разработки основных норм амортизационных отчислений, но и позволит снизить нагрузку на финансы предприятий.

Усилению роли амортизационных отчислений способствует систематическая переоценка основных фондов и применение механизма ускоренной амортизации.

Действующие законодательные акты в области налоговой политики предоставляют ряд льгот по налогообложению. В их числе льготы при налогообложении прибыли коммерческих организаций с иностранными инвестициями, освобождение от НДС на импортируемое технологическое оборудование и запасные части к нему.

Ещё один фактор привлечения кредитных ресурсов для финансирования инвестиционных проектов - система государственно-коммерческих гарантий. Сдвиги в государственной поддержке инвестиционного процесса на предоставление гарантий отвечают как интересам государства, так и частного сектора.

Страхование инвестиционного процесса при поддержке государства дает дополнительные гарантии инвесторам. Развитие этих процессов предусматривает достижение экономической и денежно-финансовой стабилизации, вовлечение в страхование инвестиций крупных финансовых структур, определение приоритетов в области страхования инвестиций, разработку методологической базы для их страхования.

На первый план сегодня выходит также задача формирования эффективных форм организации капитала, заключающиеся в создании современной институциональной среды.

Ее основу должны составить институты с мощным финансовым, промышленным, инновационным и организационным потенциалом. К таким институтам относятся финансово-промышленные группы (ФПГ), образующиеся вокруг одного или нескольких технологически связанных крупных предприятий-производителей, а также банковской структуры с развитой филиальной сетью и иные «профессиональные корпорации», создающие эффект солидарной заинтересованности и ответственности субъектов управления и производство за принятие и реализацию решений.

Формирование финансово-промышленных групп обеспечивает дополнительные возможности для привлечения капитала к реализации инвестиционных программ, является одним из факторов устойчивой стабилизации экономики и повышения эффективности производства. Объединение финансовых ресурсов участников ФПГ существенно расширяет в целом их внутренние инвестиционные возможности, позволяет концентрировать их на наиболее важных направлениях.

Мощным стимулом для концентрации финансовых средств в производство должно стать создание специализированных инвестиционных банков, занимающихся только долгосрочными проектами. Для них государство должно принять максимально льготные ставки налогообложения и создать реальные условия, поддерживающие конкурентоспособность на межбанковском уровне.

За последние три года при активном участии государства был сделан важный для стимулирования инвестиционного процесса шаг - стал развиваться рынок ценных бумаг. Он предоставил легальную возможность динамичного перелива капитала в наиболее перспективные отрасли и проекты, которые, показав свою эффективность, требуют дополнительных средств для дальнейшего развития.

В настоящее время наряду с проблемами снижения процентных ставок, снижения налогового бремени, сокращения рисков, порождаемых общим состоянием экономики, превращения государственной политики поддержки частных инвестиций в один из важнейших приоритетов и т.п. наиболее существенны следующие направления работы:

Завершение существенно отставшего процесса формирования минимально необходимой законодательной базы инвестиционной деятельности.

Привлечение денег населения на инвестиционные цели.

Расширение лизинга, увеличение средств, направляемых на развитие лизинга в структуре финансирования государственной инвестиционной программы.

Расширение банковского кредитования инвестиций.

Формирование финансово-промышленных групп различных типов, в том числе на основе участия банков в капитале предприятия, которое они кредитуют.

Дальнейшее развитие по мере преодоления кризиса, российского рынка корпоративных ценных бумаг, уделяя особое внимание обеспечению прозрачности фирм, участвующих на этом рынке.

Развитие конкуренции между регионами за создание большей инвестиционной привлекательности для отечественных и иностранных инвесторов, имея в виду, что именно регионы начали играть ведущую роль в формировании благоприятных условий для инвестиционной деятельности.

Решение законодательных и организационных проблем развития ипотеки, без которой невозможно рассчитывать на активизацию инвестиционной деятельности.

Повышение уровня подготовки руководителей и специалистов предприятий в области стратегии, бизнес - планирования и обоснования инвестиционных проектов. Создание сети школ проектного финансирования. Формирование более широкой сети консультационных фирм и активизация консультационной деятельности в области инвестиций, особенно в регионах.1

Если дать общую оценку сложившейся на текущий момент ситуации, то можно сказать, что потенциальные возможности Сибири как сферы приложения капитала задействованы далеко не полностью в силу ряда причин, в первую очередь, макроэкономического и институцио­нального характера. Тем не менее, инвестиционные возможности регионов Сибири имеют большие перспективы. С одной стороны, в России в последнее время наметились признаки экономической стабилизации, с другой стороны, и государство как на федеральном, так и на региональном уровнях делает шаги по улучшению инвестиционного климата и стимулированию инвестиционной активности, в том числе и по привлечению иностранных инвесторов.                

Ведется соответствующая работа российского правительства и на международном уровне. Россия подписала Сеульскую конвенцию (1985г.) об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МАГИ) при Всемирном Банке, Вашингтонскую конвенцию (1965г.) по созданию Международного центра по урегулированию инвестиционных споров при Всемирном Банке. Все это позволит умень­шить риск капиталовложений, что для России сейчас чрезвычайно ак­туально.