Функционирование фондового рынка как составной части финансового рынка подчинено действию общеэкономического механизма, основу которого составляет взаимосвязь спроса и предложения. Вместе с тем для этого рынка характерны специфические элементы механизма функционирования, в частности:

1. Цена на отдельные виды ценных бумаг. Этот элемент отражает сбалансированность спроса и предложения на рынке, состояние его равновесия, степень удовлетворенности экономических интересов его участников.

2. Уровень доходности отдельных видов ценных бумаг, в основе которого лежит средний размер процентной ставки. Уровень процентной ставки служит не только критерием выбора альтернативных направлений осуществления финансовых операций, но и в значительной степени определяет объем этих операций или деловую активность хозяйствующих субъектов на рынке ценных бумаг.

3. Наличие спекулятивного капитала, размер которого возрастает по мере увеличения объема накапливаемого капитала предприятиями и физическими лицами.

4. Высокая динамика цен вследствие влияния макро- и микроэкономических факторов. Это является характерной особенностью именно рынка ценных бумаг.

5. Публичное установление уровня цен в процессе их биржевой котировки в зависимости от складывающегося соотношения спроса и предложения. Биржевая котировка, как отмечалось выше, осуществляется на основе заявок клиентов брокерам на покупку или продажу отдельных ценных бумаг.

6. Сильная зависимость уровня цен на национальном рынке от мировых цен. По мере интегрирования в мировой рынок эта зависимость будет усиливаться, формируя как позитивные, так и негативные тенденции в экономическом развитии страны.

7. Необходимость учета всех ценообразующих факторов и информированность профессиональных участников рынка о них. Такая информированность участников рынка характеризуется понятием «эффективность рынка». Эффективным считается такой рынок, на котором уровень цен на отдельные виды ценных бумаг быстро реагирует на внешнюю информацию при полном допуске к ней всех участников этого рынка.

Отличительной особенностью рынка ценных бумаг является то, что спрос не нем формируют инвесторы, а предложение – эмитенты различных ценных бумаг. В основе спроса инвесторов лежит потребность в получении дохода на вложенный в приобретение ценных бумаг капитал (в форме процентов, дивидендов, прироста курсовой стоимости). Уровень этого дохода не может быть ниже уровня нормы прибыли на капитал при безрисковых инвестициях.

В основе предложения эмитентов лежат, как правило, потребности в обеспечении развития реального производства необходимыми финансовыми (инвестиционными) ресурсами, объем которых не может быть сформирован за счет внутренних источников.

К факторам, влияющим на спрос на рынке ценных бумаг, относятся: а) пропорции распределения текущего дохода инвесторов на потребление и накопление, определяющие объем их финансового потенциала для осуществления сделок с ценными бумагами; б) уровень доходности ценных бумаг и его соответствие уровню риска; в) уровень ликвидности отдельных ценных бумаг; г) динамика уровня учетной ставки Центрального банка; д) прогнозируемый темп инфляции.

На предложение оказывают влияние такие факторы, как состояние экономики и инвестиционного климата в стране; стоимость привлечения финансовых ресурсов из других альтернативных внешних источников; доступность кредитных ресурсов; уровень расходов на эмиссию конкретных видов ценных бумаг.

С учетом факторов, формирующих реальный спрос и предложение ценных бумаг, а также спекулятивных ценообразующих факторов складываются конкретные цены на отдельные виды ценных бумаг на биржевом и внебиржевом рынках. Степень активности рынка ценных бумаг в разрезе отдельных его сегментов, соотношение объема спроса и предложения, уровня цен на отдельные категории ценных бумаг определяется путем изучения его конъюнктуры.

Динамика конъюнктуры фондового рынка характеризуется постоянным изменением амплитуды колебаний его элементов. Эти колебания можно классифицировать по ряду признаков: по масштабу колебаний конъюнктуры; по стадиям конъюнктурного цикла; по продолжительности колебаний конъюнктуры.

В 90-е годы российский оператор, не погружаясь в глубины инвестиционного анализа, чаще пользовался краткосрочным прогнозом и проводил спекулятивные операции на рынке ценных бумаг. Однако постепенно ситуация стала исправляться, в настоящее время все активнее используются методы и приемы технического и фундаментального анализа, которые получили широкое распространение в мировой практике.

Метод технического анализа основан на выявлении конъюнктурных тенденций рынка ценных бумаг, наиболее эффективен в условиях среднесрочного и краткосрочного прогнозирования.

Метод фундаментального анализа основан на изучении отдельных факторов, влияющих на спрос, предложение и уровень цен на фондовом рынке. Оба метода могут быть дополнены методом экспертных оценок.