Важной составляющей совокупного спроса являются инвестиции. Под инвестициями понимаются расходы предпри­ятий, направленные на расширение производства, повышение качества продукции.

Источником инвестиций являются сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществляться совсем другими группами лиц, или хозяйствующими субъ­ектами. Источником инвестиций являются и накопления предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств весьма значительна, и несовпадение процессов сбережений и инвестирования может приводить экономику в состояние неравновесия.

Различают инвестиции: валовые, чистые, автономные и индуцированные (производные).

Валовые инвестиции - это общий объем инвестиций независимо от источников финансирования. Валовые инвестиции включают и инвестиции, осуществляемые за счет амортизационных отчислений.

Чистые инвестиции представляют собой валовые инвестиции за вычетом инвестиций, осуществляемых за счет сумм амортизации основных фондов.

Инвестиции, не связанные с ростом ВНП, называются автономными. Они обусловлены нововведениями, вызванными научно-техническим прогрессом. Такие инвестиции сами становятся причиной увеличения ВНП.

Индуцированные инвестиции - это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощно­стей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги. При повышении спроса до­полнительная продукция производится за счет более интенсивной эксплуатации имеющегося оборудования. Если повышен­ный спрос не удовлетворяется, то для выпуска недостающей продукции сооружаются новые производственные мощности.

Процесс инвестирования зависит от многих факторов. Во-первых, он зависит от ожидаемой нормы прибыли.

Во-вторых, инвестор при принятии решений всегда учитывает альтернативные возможности и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями изображена на рис. 11.

Рис.11 - Равновесие сбережений и инвестиций

На графике представлена иллюстрация положения равновесия между сбережениями S и инвестициями I. Инвестиции есть функция нормы процента I = I(r), причем эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций.

Сбережения также есть функция нормы процента S = S(r), но эта функция уже возрастающая: чем выше уровень про­цента, тем выше уровень сбережений. Уровень процента, равный r0 обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масштабе всей экономики. Уровни r1 и r2 -отклонения от этого состояния.

Такие функциональные связи между процентом, инвестициями и сбережениями описывались теоретиками классиче­ской школы. В кейнсианской же концепции инвестиции также есть функция нормы процента, а вот сбережения - это функ­ция дохода S = S (У). Тем самым динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.

В-третьих, инвестиции зависят от уровня налогообложения. Слишком высокий уровень налогообложения не стимули­рует инвестиции.

В-четвертых, инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляции. В условиях инфляции, когда издержки представ­ляют значительную неопределенность, процессы реального инвестирования становятся непривлекательными.

Располагаемый доход (Y) – личный доход за вычетом индивидуальных налогов, получаемый домашними хозяйствами, направляется на потребление и сбережения.

Потребление (C) – использование части располагаемого дохода для текущего приобретения товаров краткосрочного и длительного пользования, а также услуг.

Сбережения (S) – накопление части дохода для последующего потребления.

Доход – основной фактор, определяющий уровень потребления и сбережений.

Зависимость между уровнем потребления и уровнем дохода определяется функцией потребления, зависимость между уровнем сбережений и уровнем дохода – функцией сбережения (рис12).

Недоходные факторы потребления и сбережения:

Наряду с доходами на потребление и сбережения влияют разнообразные факторы:

- величины накопленного богатства;

- наличия бесплатных государственных услуг населению (бесплатное образование, здравоохранение и т.п.);

- насыщенности рынка товарами;

- величины задолженности по потребительским кредитам;

- ожиданий, связанных с изменением цен и доходов, и др.

Все эти факторы оказывают на потребление и сбережения разнонаправленное воздействие. Однонаправленное влияние на уровень потребления и сбережений оказывает только изменение налогообложения (если налоги увеличиваются, сокращаются и потребление, и сбережения, если же налоги уменьшаются, возрастают и потребление и сбережения).

Под влиянием недоходных факторов кривые потребления и сбережений смещаются

Рис.12 – График потребления и график сбережений

На рис. 12 потребление в каждой точке биссектрисы равно доходу, т.е. весь доход потребляется, а сбережений нет. В реальной жизни потребляется только часть дохода, а кривая потребления обычно имеет другой вид. Её анализ показывает, что:

- и при нулевом доходе существует определенный уровень потребления;

- до линии пересечения кривых потребители живут за счет займов или прошлых сбережений (сбережения на графике сокращаются);

- в точке пересечения кривых весь доход идет на потребление, сбережения равны 0;

- далее часть дохода потребляется, а часть сберегается. По мере роста дохода потребление и сбережения абсолютно растут, при этом доля потребления в доходе имеет тенденцию к сокращению, в то время как доля сбережений в доходе растет.

Показатели потребления и сбережений

Средняя склонность к потреблению (APC) – доля располагаемого дохода, направляемая на потребление.

APC = потребление (С ) /  доход ( Y )

Предельная склонность к потреблению (MPC) – отношение изменения в величине потребления к изменению дохода.

MPC = прирост потребления (∆С ) /  прирост дохода (∆Y )

Средняя склонность к сбережению (APS) – доля располагаемого дохода, направляемая на сбережения.

APS = сбережения (S ) /  доход ( Y )

Предельная склонность к сбережениям (MPS) – отношение изменения в величине сбережений к изменению дохода.

MPS = прирост сбережений (∆S ) /  прирост дохода (∆Y )

APC + APS = 1          MPC + MPS = 1

Зная показатели потребления, можно алгебраически выразить зависимость потребления от дохода:

C = C₀ + MPC(Y),

где C – уровень потребления;

C₀ – уровень потребления при нулевом доходе;

MPC – предельная склонность к потреблению;

Y – доход.

Инвестиции (I) – это вложения в совершенствование производства (строительство, приобретение оборудования, прирост товарных запасов и т.п.), направленные на увеличение прибыли.

Инвестиции позволяют реализовать достижения научно-технического прогресса, от них зависят изменения структуры производства, темпы экономического роста, возможности увеличения потребления и роста благосостояния.

В отличие от потребления инвестиционный спрос непосредственно не зависит (или зависит очень слабо) от текущего дохода (ВНП).

Спрос на инвестиции – это намерения или планы фирм по увеличению своего капитала и товарных запасов. Он находится:

- в прямой зависимости от ожидаемой нормы прибыли, выражаемой отношением предполагаемой прибыли к инвестициям (N_p);

- в обратной зависимости от ставки процента (i) (рис.13)

Если ожидаемая норма прибыли выше ставки процента, то инвестиции будут осуществляться, если ниже, не будут.

Рис. 13 – График спроса на инвестиции

Кривая спроса на инвестиции имеет отрицательный наклон, отражая обратную зависимость между ставкой процента и совокупной величиной планируемых инвестиций. При изменении ставки процента или ожидаемой нормы прибыли происходит движение по (вдоль) кривой спроса на инвестиции.