Материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления пользователям Интернета и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
© 2018 - 2024
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине: Международные экономически отношения
на тему: Рынок ценных бумаг США
| Студент ВШУБ, 4-й курс, ВВВ-2 Проверил канд. экон. наук, доцент | М.Н. Лапуцкая Ю.В.Чайковская |
МИНСК 2010
РЕФЕРАТ
Курсовая работа: 51 с., 29 источников
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ, КОРПОРАТИВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ЦЕННЫЕ БУМАГИ ПРАВИТЕЛЬСТВА США, РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Объект исследования – рынок ценных бумаг США.
Предмет исследования – ценные бумаги США, регулирование ценных бумаг.
Цель работы: проанализировать различные виды ценных бумаг США, участников рынка ценных бумаг и выявить перспективы их использования.
Методы исследования: сравнительного анализа, экспертных оценок, статистические, аналитические.
Автор работы подтверждает, что приведенный в ней материал правильно и объективно отражает состояние исследуемой темы, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение.……………………………………………………………………………4
1. Основные черты рынка ценных бумаг…………………………………………5
1.1. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг...…………………..5
1.2. Участники рынка ценных бумаг ………………...…………………………..10
1.2.1. Эмитенты как потребители финансовых ресурсов……………………….10
1.2.2. Инвесторы как поставщики капитала…….……………………………….12
1.2.3. Профессиональные посредники на фондовом рынке…..…………...........15
2. Виды ценных бумаг США …………………………………………………….24
2.1. Понятие и экономическая сущность ценных бумаг………………………..24
2.2. Акции………………………………………………………………………….26
2.3. Облигации…………………………………………………………………….30
2.4. Прочие виды корпоративных ценных бумаг……………………………….34
2.4.1. Коммерческие бумаги……………………………………………………...34
2.4.2. Банковские акцепты ……………………………………………………….35
2.4.3. Депозитные сертификаты банков…………………………………………36
2.5. Ценные бумаги правительства США……………………………………….38
3. Регулирование рынка ценных бумаг США…………………………………..41
Заключение…............................................................……………………….…….49
Список использованных источников……………………………………………50
ВВЕДЕНИЕ
Рынок ценных бумаг США – самый мощный и разветвленный рынок среди национальных рынков западных стран. Он оказывает существенное влияние на рынки ценных бумаг других стран и тесно взаимодействует с ними. В настоящее время структура рынка ценных бумаг США состоит из первичного (внебиржевого рынка, биржевого рынка (фондовые биржи) и уличного рынка.
Ценные бумаги и фондовые рынки, исполняющие роль дополнительного или альтернативного источников финансирования экономики на макро- и микроуровне постоянно трансформируются. За последнее десятилетие на рынках ценных бумаг большинства стран мира произошли эволюционные изменения, вызванные экономическим развитием и глобализацией экономики.
Поэтому рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа.
Актуальность, цели и задачи настоящей курсовой работы будут обусловлены следующими реалиями и положениями. Известно, что среди фондовых рынков мира США занимают особое место. Во-первых, это самый большой рынок. На долю США приходится свыше трети мировой капитализации, т.е. совокупной курсовой стоимости акций, и примерно 50% облигационной задолженности.
Во-вторых, в силу исторических причин относительное значение фиктивного капитала (капитала, воплощенного в ценных бумагах) для национальной экономики США намного выше, чем для экономики большинства стран мира.
В третьих, в сфере организации фондового дела, в разработке новых финансовых инструментов и развитии теории управления портфелями ценных бумаг США достигли столь высоких результатов, что их опыт заимствуют другие государства. Не случайно и все основные научные разработки в области финансового менеджмента, удостоенные нобелевских премий, принадлежит американским ученым.
В четвертых, правовая система регулирования фондового рынка США является самой жесткой, эффективной и хорошо разработанной, в связи с чем ее применяют во многих странах.
Основные черты рынка ценных бумаг
Вырезано.
Вырезано.
Вырезано.
Вырезано.
Вырезано.
Акции
В современной экономической литературе достаточно широко распространено следующее определение акций. Акция – ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая собой определенную долю в собственности акционерного общества и дающая право ее владельцу или держателю на участие в прибылях общества (получении дивидендов). Понятие «акция» относится прежде всего к категории прав, а не вещей в их телесном виде. Акция – некий объем правомочий, получаемых в обмен на передаваемый акционерному обществу капитал [24; с.37].
Единого федерального закона, в котором была бы дана характеристика акции и прав на нее, в США нет, как нет и общенационального закона об акционерных обществах (в США используется термин corporation – «корпорация».
В США различают простые, или обыкновенные акции (ordinary, common stocks), и привилегированные акции (preference stocks). Обыкновенные акции дают право голоса в управлении компании и по ним выплачивается дивиденд в зависимости от колебания прибыли. Привилегированные акции не имеют права голоса, но они обладают фиксированным доходом (дивидендом). Покупка акций в США означает для их владельца получение определенных прав: права голоса, право на участие в прибылях компании или корпорации, преимущественного права на покупку новых акций, прав при ликвидации корпорации, прав на инспекцию.
Вырезано.
Облигации
Вторым по значимости видом эмиссионных корпоративных ценных бумаг является облигация – долговая ценная бумага, серийное долговое обязательство. Облигации выпускаются в рамках облигационного займа – сериями или траншами, каждый из которых состоит из совокупности ценных бумаг, представляющих равный объем прав их владельцам [25; с.185].
Первичным размещением этих бумаг занимаются инвестиционные банки.
В настоящее время стоимостной объем частных облигаций в США в 1,3 раза превышает стоимостной объем акций (в Германии – в 10 раз). Облигации – основной инструмент корпораций для мобилизации денежных ресурсов на фондовом рынке, поскольку:
- держатели контрольного пакета акций противодействуют увеличению их общего числа;
- в случае застоя биржевой конъюнктуры разместить новый выпуск акций по приемлемому курсу очень трудно;
- выпуск облигаций обходится компаниям дешевле по сравнению с выпуском акций, так как процент по облигациям выплачивается из валовой прибыли (т.е. до налогообложения), а дивиденды по акциям – из чистой.
Облигации позволяют привлечь капитал на очень долгий период, это долгосрочные займы, размещаемые на рынке ценных бумаг (финансовом рынке). В последнее время корпорации США широко практикуют выпуски долгосрочных облигаций на срок от 5 и более лет: промышленные (industrial), дебенчурные (debentures), ипотечные (mortgage), экологические (pollution control revenue bonds), гарантированно конвертируемые.
Корпорации выпускают облигации США на срок в среднем от 10 до 30 лет; их доходность дифференцирована по уровням процента и существенно зависит от спроса и предложения. Однако процент по облигациям остается довольно высоким на протяжении долгого времени и колеблется в пределах 8-12%. Существуют и другие виды облигаций с более коротким сроком погашения, их доходность несколько ниже или такая же. Это так называемые сезонные облигации (corporate seasoned), выпускаемые компаниями на срок от 1 до 10 лет. Ни более свободны с точки зрения размещения на рынке, так как выпускаются на более короткие сроки, что позволяет покупателю не только сравнительно быстро получить доход, а корпорации денежные средства, но и обезопасить обе стороны от инфляционных и других негативных экономических потрясений [7; с.154].
Портфель выпускаемых облигаций различных видов составляет основу так называемой структуры капитала корпораций и отражается в статье долгосрочной задолженности текущих обязательств их консолидированного баланса.
Вырезано.
Вырезано.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение можно сделать ряд выводов.
Во-первых, появление рынка ценных бумаг явилось позже, нежели появление объекта его торгов, а причинами возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.
Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае, это можно сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.
В-третьих, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.
В-четвертых, рынок ценных бумаг занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить.
В пятых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.
В-шестых, на рынке ценных бумаг действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и закон конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции.
В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций – профессиональных участников рынка ценных бумаг.
В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и инвесторы, которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка.
В-последних, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время американский фондовый рынок, следует отметить, что это динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в экономике: массового выпуска ценных бумаг, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине: Международные экономически отношения
на тему: Рынок ценных бумаг США
| Студент ВШУБ, 4-й курс, ВВВ-2 Проверил канд. экон. наук, доцент | М.Н. Лапуцкая Ю.В.Чайковская |
МИНСК 2010
РЕФЕРАТ
Курсовая работа: 51 с., 29 источников
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ, КОРПОРАТИВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ЦЕННЫЕ БУМАГИ ПРАВИТЕЛЬСТВА США, РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Объект исследования – рынок ценных бумаг США.
Предмет исследования – ценные бумаги США, регулирование ценных бумаг.
Цель работы: проанализировать различные виды ценных бумаг США, участников рынка ценных бумаг и выявить перспективы их использования.
Методы исследования: сравнительного анализа, экспертных оценок, статистические, аналитические.
Автор работы подтверждает, что приведенный в ней материал правильно и объективно отражает состояние исследуемой темы, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение.……………………………………………………………………………4
1. Основные черты рынка ценных бумаг…………………………………………5
1.1. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг...…………………..5
1.2. Участники рынка ценных бумаг ………………...…………………………..10
1.2.1. Эмитенты как потребители финансовых ресурсов……………………….10
1.2.2. Инвесторы как поставщики капитала…….……………………………….12
1.2.3. Профессиональные посредники на фондовом рынке…..…………...........15
2. Виды ценных бумаг США …………………………………………………….24
2.1. Понятие и экономическая сущность ценных бумаг………………………..24
2.2. Акции………………………………………………………………………….26
2.3. Облигации…………………………………………………………………….30
2.4. Прочие виды корпоративных ценных бумаг……………………………….34
2.4.1. Коммерческие бумаги……………………………………………………...34
2.4.2. Банковские акцепты ……………………………………………………….35
2.4.3. Депозитные сертификаты банков…………………………………………36
2.5. Ценные бумаги правительства США……………………………………….38
3. Регулирование рынка ценных бумаг США…………………………………..41
Заключение…............................................................……………………….…….49
Список использованных источников……………………………………………50
ВВЕДЕНИЕ
Рынок ценных бумаг США – самый мощный и разветвленный рынок среди национальных рынков западных стран. Он оказывает существенное влияние на рынки ценных бумаг других стран и тесно взаимодействует с ними. В настоящее время структура рынка ценных бумаг США состоит из первичного (внебиржевого рынка, биржевого рынка (фондовые биржи) и уличного рынка.
Ценные бумаги и фондовые рынки, исполняющие роль дополнительного или альтернативного источников финансирования экономики на макро- и микроуровне постоянно трансформируются. За последнее десятилетие на рынках ценных бумаг большинства стран мира произошли эволюционные изменения, вызванные экономическим развитием и глобализацией экономики.
Поэтому рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа.
Актуальность, цели и задачи настоящей курсовой работы будут обусловлены следующими реалиями и положениями. Известно, что среди фондовых рынков мира США занимают особое место. Во-первых, это самый большой рынок. На долю США приходится свыше трети мировой капитализации, т.е. совокупной курсовой стоимости акций, и примерно 50% облигационной задолженности.
Во-вторых, в силу исторических причин относительное значение фиктивного капитала (капитала, воплощенного в ценных бумагах) для национальной экономики США намного выше, чем для экономики большинства стран мира.
В третьих, в сфере организации фондового дела, в разработке новых финансовых инструментов и развитии теории управления портфелями ценных бумаг США достигли столь высоких результатов, что их опыт заимствуют другие государства. Не случайно и все основные научные разработки в области финансового менеджмента, удостоенные нобелевских премий, принадлежит американским ученым.
В четвертых, правовая система регулирования фондового рынка США является самой жесткой, эффективной и хорошо разработанной, в связи с чем ее применяют во многих странах.
Основные черты рынка ценных бумаг
Дата: 2019-12-22, просмотров: 216.