Факторы, являющиеся причиной банкротства, принято подразделять на внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне фирмы и обычно находящиеся вне сферы влияния предприятия. В странах с развитой рыночной экономикой банкротство предприятий на 1/3 обусловлено внешними факторами и на 2/3 - внутренними. В условиях переходной экономики внешние факторы превалируют над внутренними.

К наиболее важным внешним факторам относятся: инфляция (значительный и неравномерный рост цен на исходное сырье, материалы, топливо, энергоносители, комплектующие изделия), изменение банковских процентных ставок и условий кредитования, налоговых ставок и таможенных пошлин, изменения в отношениях собственности и аренды, в законодательстве по труду и введение нового размера минимальной оплаты труда и др. Одни из указанных факторов могут вызывать внезапное банкротство предприятия, другие постепенно усиливаются и накапливаются, вызывая медленное, трудно преодолимое движение предприятия к спаду производства и банкротству.

Не менее опасно для деятельности предприятия негативное влияние внутренних факторов. Так, по оценкам западных экспертов, 90% различных неудач малых фирм связано с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства. Неумение руководства ориентироваться в изменяющейся рыночной обстановке, злоупотребление служебным положением, консерватизм мышления ведут к неэффективному управлению фирмой, к принятию ошибочных решений, потере позиций на рынке. Эти факторы имеют силу и для России.

Доступ к исходной информации для анализа у заинтересованных лиц разный. Наиболее информирован управленческий персонал предприятия. Непосредственно на предприятии им проводится внутренний анализ финансовой деятельности, который полностью подчинен задачам управления предприятием. Это наиболее углубленный и детализированный вид анализа; при его проведении могут использоваться любые имеющиеся на предприятии данные, позволяющие объективно оценивать ход производственного процесса, коммерческую деятельность, состояние инфраструктуры и финансовые результаты как отдельных предприятий, так и предприятия в целом.

У остальных заинтересованных лиц доступ к информации ограничен. Они могут осуществлять внешний анализ, базируясь на публикуемых официальных данных финансовой отчетности предприятия. Данные этой отчетности обычно носят агрегированный и обобщающий характер, так как предприятие заботится о сохранении коммерческой тайны. В отечественной и зарубежной практике учета разработаны и применяются различные методики внешнего анализа, позволяющие установить финансовое положение предприятия по ограниченному кругу показателей его деятельности, содержащихся в официальной бухгалтерской отчетности.

Благодаря внешнему анализу деятельность предприятия находится под постоянным наблюдением и контролем со стороны акционеров, кредиторов, поставщиков, реальных и потенциальных инвесторов и т. п. Для проведения такого анализа обычно привлекаются компетентные специалисты из аудиторских и консультационных фирм, гарантирующие независимую и профессиональную экспертизу сведений о предприятии.

Как уже говорилось выше, в первую очередь анализу подвергаются сведения, содержащиеся в следующих документах годовой бухгалтерской отчетности:

1. «Баланс предприятия» (форма №1);

2. «Отчет о финансовых результатах и их использовании» (форма №2);

3. «Приложение к балансу предприятия» (форма №5).

Бухгалтерский баланс - главная форма бухгалтерской отчетности, показывающая состояние средств в денежной оценке на конец отчетного периода (года, квартала), а также изменение этих средств по сравнению с началом этого периода. Баланс строится в виде двухсторонней таблицы: в левой части отражаются активы, т.е. хозяйственные средства (основные средства, производственные запасы, готовая продукция, касса и т.д.) и долговые права, которыми располагает предприятие. В правой части - пассивы, т.е. источники формирования средств или обязательства предприятия по займам и кредиторской задолженности (уставной капитал, кредиты банков, задолженность поставщикам и т.д.). Итоги по активам и пассивам равновелики, и в этом заключается смысл понятия баланса. В последние годы форма баланса претерпела определенные изменения с целью приближения ее к формам, принятым в международной практике. Эти изменения следует иметь в виду, если приходится анализировать данные за ряд лет.

Другой важный документ для анализа – «Отчет о финансовых результатах и их использовании» (форма №2). Он включает два раздела: 1) финансовые результаты; 2) использование прибыли. В справке к данному отчету показаны платежи в бюджет и затраты и расходы, учитываемые при исчислении льгот по налогу на прибыль. В первом разделе приводится расчет балансовой прибыли, полученной предприятием за отчетный период. Во втором разделе показано распределение полученной прибыли на платежи в бюджет, отчисления в резервный фонд, на образование фондов накопления, потребления, на благотворительные и другие цели.

Третий документ для анализа – «Приложение к балансу предприятия» (форма №5). Он включает следующие разделы:

1. Движение собственного капитала и фондов предприятия;

2. Движение заемных средств;

3. Состав нематериальных активов на конец года;

4. Наличие и движение основных средств;

6. Финансовые вложения;

7. Социальные показатели (отчисления в фонды социального страхования, пенсионный фонд, занятости; среднесписочная численность работников);

8. Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений;

9. Справка о наличии ценностей, учитываемых на балансовых счетах.

Рассмотренные выше документы официальной бухгалтерской отчетности содержат достаточную исходную информацию, анализируя которую можно получить представление о прочности финансового положения предприятия и обнаружить симптомы экономических осложнений в его деятельности.

Применительно к открытым акционерным обществам имеется еще один источник информации. Это сведения о котировке акций этих предприятий на биржевом и внебиржевом рынках ценных бумаг. При неплатежеспособности предприятия-эмитента спрос на его акции резко падает и соответственно падает их рыночная цена.

Таким образом, только комплексный анализ нескольких показателей (особенно если их сопоставлять за ряд лет с показателями других предприятий, близких к данному по характеру продукции и применяемым технологиям) может своевременно указать на негативные тенденции и возможное ухудшение положения предприятия.

АНАЛИЗ БАЛАНСА ОРГАНИЗАЦИИ

Согласно постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. степень неплатежеспособности предприятия должна оцениваться по трем критериям, характеризующим удовлетворительность структуры баланса: по коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту обеспеченности собственными средствами и коэффициенту восстановления (утраты) платежеспособности. Нормативные значения данных критериев являются едиными и не зависят от отраслевой принадлежности предприятия. Рассмотрим каждый из них.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Этот коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных средств к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и прочей кредиторской задолженности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Этот коэффициент определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и физической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных средств.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из условий:

-  Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного года имеет значение менее 2;

- Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода  имеет значение менее 0.1.

Следует отметить, что нормативные значения критериев устанавливаются так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния. В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает указанным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0.1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца).

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент менее 1, то у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца). Если данный коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Ряд предприятий оказываются неплатежеспособными в связи с задолженностью государства предприятиям. В этом случае производится анализ зависимости установленной неплатежеспособности от задолженности государства предприятию. Для анализа у руководства предприятия запрашивается дополнительно ряд документов, подтверждающих наличие государственной задолженности. С учетом данных о задолженности государства перед предприятием производится расчет коэффициента текущей ликвидности из предположения своевременного погашения государственной задолженности предприятию. При расчете значения указанного коэффициента суммарный объем кредиторской задолженности предприятия корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из суммарной задолженности предприятия.

Установлением неплатежеспособности предприятия по описанной выше методике не исчерпывается задача анализа финансового положения предприятия. Для того, чтобы выработать правильные решения по выходу предприятия из кризиса, необходимо проведение углубленного финансового анализа. При этом должны учитываться отраслевые и региональные особенности.

Вначале проводится предварительный экспресс-анализ, чтобы обнаружить «болевые точки» деятельности предприятия и наметить направления для углубленного анализа. При предварительном общем ознакомлении с его содержанием выясняется характер изменения за отчетный период сумм по отдельным статьям и разделам. Анализ баланса обычно начинается с установления изменения итога баланса за отчетный период. Для этого итог баланса на конец периода сравнивают с итогом баланса на начало периода; уменьшение итога свидетельствует о сокращении имущества предприятия и, следовательно, о негативном изменении баланса. Затем проводится сравнительный анализ динамики итога баланса и объема производства и реализации продукции, а также прибыли предприятия. Замедленные темпы роста объема производства, реализации продукции и прибыли по сравнению с темпами роста суммы баланса свидетельствуют об ухудшении использования средств на данном предприятии. Динамичность развития предприятия характеризуется темпами изменения выручки от реализации и прибыли.

В финансовой отчетности имеется ряд статей, непосредственно указывающих на неблагополучие экономического положения предприятия. Их можно подразделить на две группы: 1) свидетельствуют о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении; 2) свидетельствуют об определенных недостатках в работе предприятия.

К первой группе относятся статьи баланса: «Убытки прошлых лет» и «Убытки отчетного года», а также статьи формы №5: «Долгосрочные займы и кредиты банков, не погашенные в срок», «Краткосрочные займы и кредиты банков, не погашенные в срок», «Кредиты банков для работников, не погашенные в срок». Наличие сумм по этим статьям означает, что к моменту составления баланса предприятие не смогло рассчитаться по предоставленным ему кредитам. В этом случае необходимо рассмотреть балансы предприятия за предыдущие годы. Если суммы по этим статьям были в балансах и раньше, то это говорит о хронически неудовлетворительной работе предприятия. Если в предшествующих балансах суммы по данным статьям отсутствовали, то необходимо выяснить причины возникновения финансовых затруднений и оценить их возможные последствия.

Ко второй группе относятся статьи и части некоторых статей, анализ которых требует определенной расшифровки. О недостатках в работе предприятия можно судить также по некоторым неблагоприятным соотношениям между отдельными статьями. Неудовлетворительное состояние статей второй группы может иметь место в балансе не только убыточного, но и рентабельного предприятия. Причем недостатки в работе в скрытом виде сказываются на ряде балансовых статей. Это объясняется существующей методикой составления баланса, согласно которой многие балансовые статьи комплексные. В частности это относится к статьям, отражающим дебиторскую и кредиторскую задолженность. В условиях несвоевременности расчетов неплатежи дебиторов могут достигнуть критических размеров.

Вообще резкие колебания статей дебиторской задолженности служат тревожным симптомом. Значительное увеличение этих статей может быть вызвано либо неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров, либо наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей, либо неумеренно высокими темпами наращивания объемов продаж. Правда и резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами. Дебиторская задолженность может резко упасть по той причине, что предприятие вынуждено сократить продажи в кредит, а возможно и потому, что потребители продукции стараются поскорее рассчитаться с долгами , чтобы дальше не иметь дела с данным предприятием.

За внешними изменениями статей дебиторской задолженности могут стоять многие причины: чрезмерная концентрация продаж по малому числу покупателей, банкротство отдельных потребителей, сокращение рынка, заставляющее предприятие идти на все большие уступки потребителям. и т.д. Тревожным сигналом служит также и значительный рост кредиторской задолженности по статьям пассива «Расчеты с кредиторами». Более подробный анализ может выявить неблагоприятное изменение кредитной политики по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков, обнаружить финансовые трудности, не позволившие предприятию своевременно рассчитаться с кредиторами и бюджетом, а также со своими работниками по зарплате и т.д.

Ценную информацию о сдвигах в средствах предприятия за отчетный период можно получить, рассматривая структуру актива и пассива баланса предприятия. Для этого суммы итогов по разделам выражают в процентах к общему итогу баланса. Такой подход называется вертикальным анализом баланса. Далее сравнивают структуру баланса на начало и конец года. Оперирование относительными, долевыми показателями имеет то преимущество, что удается отчасти избежать искажений (в связи с инфляцией) абсолютных экономических показателей, относящихся к разным периодам. Негативные моменты, которые могут выявиться при таком анализе, состоят в следующем: уменьшение доли запасов; уменьшение доли источников собственных средств и увеличение доли заемных средств и кредиторской задолженности.

ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И