Данные для расчета эффекта финансового рычага ООО «Магмус-ЛТД»  за 2016-2017 года представим в таблице 4.

Таблица 4 - Расчет эффекта финансового рычага ООО «Магмус-ЛТД»

Из полученных данных видно, что эффект финансового рычага в 2017 году понижается.

Таким образом, увеличение в 2017 году относительно 2016 года показателя покрытия расходов по обслуживанию заемного, как мы привыкли говорить, длительного капитала свидетельствует о снижении финансового риска. В 2016 году значение данного показателя указывает о высочайшей доле заемного капитала.

Оптимизация решений по привлечению капитала - это процесс исследования множества причин, воздействующих на ожидаемые результаты, в процессе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами - аналитиками осуществляется осознанный (оптимальный) выбор более действенного варианта привлечения капитала. Возможно и то, что в качестве критериев оптимизации могут как раз выступать прирост обобщающих характеристик рентабельности капитала, а разработанные на их базе факторные модели зависимости рентабельности собственного либо заемного капитала от остальных личных показателей-факторов разрешают выявить степень количественного действия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей.

Таким образом, эффективность использования капитала так сказать характеризуется его доходностью (рентабельностью).

Рассмотрим рентабельность заемного капитала. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

R заемного капитала = Rпродаж * К оборачиваемости активов / К финансовой зависимости

Rз.к. = чистая прибыль / заемный капитал

Rпр. = чистая прибыль / выручка

К об.ак. = выручка / активы

К фин.зав. = заемный капитал / активы

Рассмотрим показатели факторного анализа рентабельности заемного капитала в таблице 5.

Таблица 5 - Показатели факторного анализа рентабельности заемного капитала ООО «Магмус-ЛТД»  за 2017 г. (тыс.руб.)

Рассчитаем зависимость Rз.к. от частных факторов с помощью метода цепных подстановок:

За счет R продаж = 0,022*10,67/0,71=0,33 (0,33-0,27= 0,06)

Следовательно, за счет увеличения рентабельности продаж рентабельность заемного капитала увеличилась на 0,06.

За счет К оборачиваемости активов = 0,022*12,85/0,71=0,3 (0,3-0,2=0,1) т.е. за счет увеличения коэффициента оборачиваемости произошло увеличение рентабельности заемного капитала на 0,1.

За счет К финансовой зависимости = 0,022*12,85/0,51=0,5. (0,5-0,2 = 0,2).

Баланс отклонений = 0,06+0,12+0,2=0,36

Данные таблицы 4 свидетельствуют о том, что рентабельность заемного капитала в конце 2014 г. по сравнению с началом 2014г. возросла на 0,34. Необходимо подчеркнуть то, что рентабельность заемного капитала возросла в связи с ростом R продаж на 0,06 и повышением К финансовой зависимости на 0,2, и К оборачиваемости активов также оказал положительное влияние на 0,1.

Увеличение этих факторов в производственно-хозяйственной деятельности дозволит организации повысить эффективность использования заемного капитала.

Глава 3 . Разработка рекомендаций по повышению эффективности использования заемного капитала

Политика управления заемным капиталом на предприятии должна отражать общую философию, денежного управления предприятием с позиций применимого соотношения уровня доходности и риска денежной деятельности.

В практике финансового управления привлеченными заемными средствами существуют правила комбинации производственного и денежного риска для различных видов бизнеса и методов финансирования. И действительно, данные комбинации позволяют руководству компании выбрать более лучшую политику эффективного управления заемным капиталом.

Рекомендации по повышению эффективности управления заемными средствами для разных типов бизнеса приведены в таблице 6.

Таблица 6 - Рекомендации для разных типов бизнеса и способов финансирования

Анализируя таблицу 4 можно заметить, что для фондоемких предприятий со значительным внешним финансированием, как ООО «Магмус-ЛТД» в целях повышения эффективности использования заемных средств рекомендуется управлять прибылью (т.е. обеспечивать оптимальный уровень чистых денежных средств) и сформировать кредитную политику.

Управление прибыльностью производственно-хозяйственной деятельности ООО «Магмус-ЛТД» уже было рассмотрено в прошлом пункте, где было как раз выявлено, что предприятие находится в зоне финансовой сохранности и совместный эффект операционной прибыли и денежного левериджа для данного компании незначителен и как раз имеет тенденция к понижению. Следовательно, важным направлением обеспечения эффективности использования заемных средств является грамотная кредитная политика компании

У любого предприятия так сказать могут появиться трудности с чистым валютным потоком. Обратите внимание на то, что укрупнено их причины можно поделить на две группы:

-   проблемы реализации, когда выручки нет, потому что продукция не находит покупателя;

-   трудности кредитной политики, когда мы не можем получить оплату за продукт либо оказанную услугу.

Современный этап экономического развития страны характеризуется значимым замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. И даже не надо и говорить о том, что поэтому важной задачей финансового менеджмента является действенное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга.Поэтому управление дебиторской задолженностью на предприятии связанно в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечения инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию.

В целях эффективного управления этой дебиторской задолженностью на предприятиях должна разрабатываться и осуществляться особая финансовая политика по управлению дебиторской задолженностью (или его кредитная политика по отношению к покупателям продукции).

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Предприятия выступают кредиторами для своих покупателей вовсе не из доброго отношения к ним. Основной лейтмотив подобных сделок заключается в попытках увеличения объемов продаж. К сожалению, находясь в слабой конкурентной позиции большинство промышленных предприятий в Казахстане чаще рассматривают вопрос сокращения рынков сбыта при отказе акцептовать ужесточающие требования покупателей. В принципе, это лишь оборотная сторона все той же зависимости: обычно увеличение сроков дебиторской задолженности ведет к росту объемов продаж. Расчет оптимальной политики по срокам кредитов сводится к сравнению дополнительных доходов, полученных в результате роста продаж и затрат, связанных с финансированием возросшей дебиторской задолженности.

Как уже стало понятным из представленных выше инструментария основными параметрами постановки и реализации кредитной политики являются:

- объем продаж по отдельным группам товаров (также может проводится сегментация по видам бизнеса или территориальному признаку);

- объем инвестиций в дебиторскую задолженность и стоимость привлекаемого для этих целей капитала (бесплатность задолженности перед персоналом и основными поставщиками является лишь кажущейся, принося неисправимый ущерб предприятию в более длительной перспективе, поэтому, в случае с отечественным бизнесом, также требует оценки альтернативных убытков);

- величина невозвратных долгов по дебиторской задолженности.

Разрабатывая стандарты предоставления коммерческих кредитов предприятия совсем не вводит новейшие нормативы, неотклонимые к выполнению и конкретные в собственном истолковании. Все знают то, что стандарты быстрее заключаются в минимально допустимых условиях, которые должны выполняться покупателями, чем в нормируемых величинах размеров и сроков кредитования. И даже не надо и говорить о том, что поэтому чаще всего задаются стандарты не абсолютными значениями, а некими интервалами.

Разработка и внедрение действенной кредитной политики нужны всем предприятиям, у которых есть, дебиторская задолженность (чем больше задолженность, тем острее необходимость во внедрении данной технологии), компаниям с недостаточно высокой скоростью обращения дебиторской задолженности, также тем, кто не представляет, как можно относиться к продажам в кредит как к инвестиционному проекту, дающему настоящую отдачу на инвестиции.

У компании ООО «Магмус-ЛТД» коэффициент отвлечения активов в дебиторскую задолженность составляет 12%, т.е. всего 12% оборотных активов отвлечено в дебет, наиболее того, наблюдается тенденция к понижению этого коэффициента.

В связи с тем, что товар пользуется повышенным спросом у конечного потребителя, имеется возможность сокращать сроки расчета для магазинов. В результате выручка от реализации и приток денежных средств значительно превышают размер дебиторской задолженности. Но при этом у предприятия существует проблема – повысить прибыльность.

Таким образом, целями эффективной кредитной политики являются:

- увеличение объемов реализации продукции в краткосрочном и долгосрочном периоде для достижения требуемой прибыльности;

- максимизация эффекта (дохода) от инвестирования финансовых средств в дебиторскую задолженность;

- достижение требуемой оборачиваемости дебиторской задолженности;

- ограничение относительного роста просроченной дебиторской задолженности, в том числе сомнительной и безнадежной задолженности в структуре дебиторской задолженности.

Заключение

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на базе

банковского, коммерческого кредита либо эмиссионного займа на базе возвратности.

Заемный капитал может употребляться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Структура заемного капитала быть может различной в зависимости от принадлежности компании, доступности того либо другого источника финансирования и т.д. Необходимо подчеркнуть то, что в современных критериях экономики на предприятиях, обычно, в структуре заемных средств больший удельный вес занимает краткосрочные кредиты банка.

Предприятие пользующиеся лишь своим капиталом владеют высочайшей денежной устойчивостью, но низким потенциалом развития и напротив. Все знают то, что компании использующие заемный капитал имеют наиболее низкую финансовую устойчивость, но высочайший потенциал развития. Несомненно, стоит упомянуть то, что таким образом оптимизация структуры капитала - важная задача увеличения эффективности компании.

Финансовое состояние предприятия представляет собой отражение, финансовой устойчивости компании на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для непрерывного процесса работы и своевременного погашения собственных долговых обязанностей.

Анализ структуры имущества компании, источников формирования имущества, анализ характеристик ликвидности, платежеспособности, наконец, позволяет выявить, как эффективно предприятие также употребляет свои средства. Надо сказать то, что умение верно их исчислять, анализировать и определять влияние разных причин на изменение их уровня позволит полнее выявить резервы увеличения эффективности производства, создать рекомендации по устранению выявленных недочетов, оздоровлению и укреплению его финансового положения.

В итоге проведенного анализа финансового состояния можно, наконец, сделать следующие выводы:

- состояние денежной устойчивости компании можно, вообщем то, охарактеризовать, как удовлетворительное, потому, что характеристики финансовой стойкости выше нормативных. Характеристики ликвидности и платежеспособности также соответствуют нормам и их значение за 2013-2014 годы удовлетворительное.

- значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у компании возможности не утратит платежеспособность в течение ближайших 3-х месяцев.

- деловая активность компании имеет неудовлетворительные значения характеристик: оборачиваемость активов на предприятии характеризуется уменьшением в сравнении с предыдущим годом: - на 10 дней уменьшился период оборота текущих активов, на 10 дней - совокупных активов.

По результатам анализа видно, что рассматриваемое предприятие в целом обеспечивает для себя финансовую устойчивость. Все знают то, что собственный капитал предприятия имеет тенденцию к увеличению. Мало кто знает то, что это как раз свидетельствует о том, что ООО «Магмус-ЛТД» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет наружных источников финансирования, и при всем этом еще находится в зоне денежной безопасности.

По результатам проведенного анализа эффективности использованных заемных средств было выявлено, что у компании ООО «Магмус-ЛТД» снижается рентабельность собственного капитала на 5,2% за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия

В результате управлением предприятия было принято решение создать мероприятия по увеличению эффективности использования заемных средств.

Управление заемными средствами - это неотъемлемая часть денежного менеджмента на предприятии, активно применяемая для воплощения финансового планирования и разработки финансовой стратегии компании.

Совместный эффект операционного и финансового левериджа, показывающий на сколько процентов поменяется незапятнанная прибыль в расчете на одну руб. заемных средств при изменении размера продаж на один процент, рассчитанный для ООО «Магмус-ЛТД» за период 2013-2014 года, миниатюризируется, что положительно характереризует политику компании управления заемными средствами.

Таким образом ООО «Магмус-ЛТД» нормально управляет заемными средствами. Возможно и то, что чтоб предприятию не потерять свой нынешние финансово-экономический статус, остаться "на плаву" либо добиться наиболее больших результатов деятельности, руководству ООО «Магмус-ЛТД» нужно постоянно изыскивать резервы роста прибыли.

Также для увеличения эффективности использования заемного капитала нужно предусматривать такую деталь, как сформированная кредитная политика компании, которая ориентирована на оптимизацию общего размера дебиторской задолженности и обеспечение своевременной инкассации долга.