Инвестиционная политика – часть государственной экономической политики. Она формируется на каждом этапе экономического развития с учетом состояния и тенденцией развития национальной экономики, целевых установок социально-экономического развития страны и мировой практики.
Государственная инвестиционная политика определяет:
1.цели направления развития и меры государственного вмешательства, обеспечение повышения инвестиционной активности и эффективности использования инвестиционных ресурсов.
2.формирование в стране инвестиционного благоприятного климата.
3.расширение не инфляционных источников финансирования.
4. создание единых стандартов обоснования и оценки эффективности инвестиций.
Государственная политика рассматривается в рамках долгосрочной, среднесрочной и текущей перспективы.
Государственное регулирование инвестиционной деятельностью в РБ имеет 2 формы:
1.прямое участие государства в инвестиционной деятельности осуществляется на основе:
- принятие государственных инвестиционных программ и их финансирование за счет средств республиканского бюджета.
- предоставление централизованных инвестиционных ресурсов и средств республиканского бюджета на основе платности, срочности и возвратности.
- предоставление гарантий правительства РБ по кредитам, привлекаемым для реализации инвестиционных проектов.
- проведение государственной комплексной экспертизы инвестиционных проектов.
- предоставление концессий национальным и иностранным инвесторам по итогам торгов конкурса.
- выпуск облигационных займов и гарантируемые целевые вклады.
2. создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности:
- оказание инвесторам государственной поддержки.
- защиты интересов инвесторов.
-создание и развитие на территории РБ свободных экономических зон.
-установление условий владения пользования землей, недрами, водами и лесами.
- принятие антимонопольных мер и пресечение недобросовестной конкуренции.
- содействие развитию рынка ценных бумаг.
- проведение эффективной бюджетно-финансовой, налоговой, денежно-кредитной и валютной политики.
Государственная поддержка оказывается в виде предоставления льгот по налоговым, таможенным платежам, валютных отчислений, предоставление гарантий, дотаций инвестиционных кредитов, централизованных инвестиционных ресурсов.
Оценка экономической эффективности инвестиций: методы и показатели.
Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются простые (статистические) и динамические (методы дисконтирования).
Простые:
1.Метод расчета нормы прибыли
Нпр= ЧП/Зинв; гдеЧП – чистая прибыль. Зинв – инвестиционные затраты.
Она показывает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.
Используется при заключении целесообразности дальнейшего анализа или отказа от проекта на ранней стадии.
2. метод расчета срока окупаемости проекта
Ток= Зинв/Пр(чист)
Характеризует период, необходимый для возмещения затрат.
Сфера применения этого метода используется для выбора проекта в условиях высокой инфляции и нестабильном дефиците оборотных средств.
Динамические методы:
1.Метод расчета чистого дисконтированного расчета.
2.Метод расчета индекса доходности.
3.Метод расчета внутренней нормы доходности.
4. Метод расчета дисконтированного срока окупаемости.
Чистого дисконтированного
Т.к. инвестиции влияют на деятельность предприятия в течение длительного времени, необходимо приводить все затраты и результаты к единой ценности в начальном периоде.
αt = 1 
t- индекс расчета, т.е. порядковый номер временного интервала получения дохода
Е – норма дисконта=норме прибыли на вложение капитала и применение инвесторами самостоятельно.
Норма дисконта характеризует норму прибыли на вложений капитала, т.е. % прибыли, который инвестор/предприятие хочет получить в результате реализации проекта.
При принятии нормы дисконта служат следующие показатели: % по банковским депозитам, дивиденты по акциям крупных фирм, рентабельность действующего производства.
ЧДД= 
ЧДД= 
Вt – выручка от реализации продукции, услуг в t-году.
Зt – затраты на реализацию проекта, включая инвестиций в t году.
Т - горизонтальный расчет, т.е. срок реализации проекта.
В случае, если инвестирование осуществляется в ходе реализации проекта частями, то:
ЧДД= 
(Вt-Зt)- 
×αt
Кt – капитальные вложения в t году.
Если ЧДД >0, то проект эффективный
ЧДД=0, то инвесторы не получают доход.
ЧДД<0, то инвестор несет убытки.
Преимущества:
1. Они учитывают стоимость денег во времени.
2.Ориентация на увеличение доходов инвестора.
Недостатки:
1. Абсолютный показатель и поэтому требует объективно оценить выбор между несколькими проектами с одинаковым ЧДД.
2. Выбор ставки дисконтирования носит субъективный характер.
Индекс доходности
Позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капиталовложение от него.
ИД= 
/ 
Если ИД>1, то эффективный
ИД=1, то доходность инвестиций=нормативной рентабельности.
ИД<1, то инвестиции нерентабельный.
Преимущества:
1.относительный показатель.
2.позволяет судить о резерве безопасности проекта.
Недостатки:
1.ставка дисконтированности – субъективный характер.
2.может меняться в зависимости от инвестора.
ВНД
ВНД – это та норма (ставка дисконтирования) при которой величина чистого дохода=0. Это значит, что величина дохода от текущей деятельности предприятия в процессе реализации =приведенным дисконтированным капитальным вложениям.
Определяются на основе следующего уравнения:
ВНД характеризует меньший гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирование, при которой проект остается безубыточным.
ВНД сравнивает со стоимостью денежных средств для осуществления проекта.
В качестве стоимости денежных средств могут быть:
- величина % ставки по кредиту
- размер дивидента по акциям
Если ВНД> стоимости денежных средств(СС)- проект прибыльный.
ВНД = СС – проект безприбылен
ВНД < СС – проект убыточный
Преимущества:
1.Нацелен на увеличение доходов инвесторов
Недостатки:
1.При неорд. потоках, возможны несколько вариантов значений ВНД.
Выбор проекта по данному критерию затруднен, т.к. проекты с низкой ВНД могут в дальнейшем приносить чистый доход.
Метод применяется при формировании инвестором портфельного предприятия.
Дата: 2016-10-02, просмотров: 194.
