Глава 2. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДАННЫХ УЧЕТА И

Поможем в ✍️ написании учебной работы

Имя

Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Нажимая кнопку "Продолжить", я принимаю политику конфиденциальности

ЧАСТЬ I. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ, ИНФОРМАЦИОННАЯ

БАЗА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 7

Глава 1. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 7

1.1. Функции и принципы организации финансов

предприятия 7

1.2. Система управления финансами на предприятии 8

Глава 2. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДАННЫХ УЧЕТА И

ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ 11

2.1.Финансовая отчетность в системе финансового

менеджмента 11

2.2. Основные показатели учета и отчетности, используемые

финансовом менеджменте 13

2.3. Основные финансовые показатели отчетности 22

2.3.1. Коэффициенты ликвидности 23

2.3.2. Коэффициенты деловой активности 26

2.3.3. Коэффициенты платежеспособности 28

2.3.4. Коэффициенты рентабельности 29

2.3.5. Коэффициенты рыночной активности предприятия 33

ЧАСТЬ II. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ПРЕДПРИЯТИЯ В ДИНАМИКЕ 35

Глава 1. СТРУКТУРА, НАПРАВЛЕННОСТЬ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 35

1.1. Описание золотодобывающей отрасли в Амурской

области 35

1.2. Структура управления предприятием золотодобычи

ООО АС “Ника” 36

Глава 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ООО АС “НИКА” в 1996 - 1997 гг. 37

2.1. Оценка структуры имущества и источников его

образования 37

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности 40

2.3. Анализ деловой активности 43

2.4. Анализ рентабельности 45

2.5. Операционный анализ предприятия и его использование для

краткосрочного прогнозирования 46

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 50

ПРИЛОЖЕНИЯ 53

Приложение 1. Баланс ООО АС “Ника” на 31 декабря

1997 г. 54

Приложение 2. Отчет о финансовых результатах

ООО АС “Ника” 57

Приложение 3.

Таблица 1. Динамика актива ООО АС “Ника” 58

Таблица 2. Динамика собственного и заемного капитала

ООО АС “Ника” 58

Таблица 3. Динамика доходов и расходов ООО АС “Ника” 59

Таблица 4. Динамика ликвидности ООО АС “Ника” 60

Таблица 5. Динамика платежеспособности (структуры

капитала) ООО АС “Ника” 61

Таблица 6. Динамика деловой активности ООО АС “Ника” 62

Таблица 7. Динамика рентабельности ООО АС “Ника” 63

Таблица 8. Динамика порога рентабельности, запаса

финансовой прочности и силы воздействия операционного

рычага 64

Приложение 4. Краткосрочный финансовый

прогноз на 1998 г. 65

Приложение 5.

Таблица 1. Некоторые показатели, рекомендуемые для

аналитической работы 66

Таблица 2. Состояния показателей первого класса 69

Таблица 3. Сопоставление состояний показателей первого

и второго класса 70

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 72

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность любому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.

В сегодняшних условиях для большинства предприятий характерна реактивная форма управления финансами, т.е. принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы.

При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия. От того, насколько эффективно и целесообразно финансовые ресурсы трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают первостепенное значение, поскольку это - единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый непосредственно и с минимальным временным интервалом в любой другой вид ресурсов. Таким образом, финансовый менеджмент как одна из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики.

Признаками успешного финансового управления можно назвать целую систему целей: выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы; избежание банкротства и крупных финансовых неудач; рост объемов производства и реализации; максимизация прибыли; минимизация расходов; обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования, - именно в этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами.

Умелая экономическая стратегия, рациональная политика в области финансов позволяют предприятию сохранять в течение многих лет деловую активность, прибыльность и высокую репутацию надежного партнера. В условиях рыночной экономики ведущая роль принадлежит именно финансовому анализу, благодаря которому можно эффективно управлять финансовыми ресурсами. Финансовый анализ - многоцелевой инструмент. С его помощью принимаются обоснованные финансовые решения, оцениваются имеющиеся у предприятия ресурсы, выявляются тенденции в их использовании, вырабатываются прогнозы развития предприятия на ближайшую и отдаленную перспективу.

Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно раньше распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностью избежать "неприятностей" или уменьшить степень риска.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа. При этом они рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах ее изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности.

Основными компонентами финансового анализа деятельности предприятия являются: анализ бухгалтерской отчетности, расчет финансовых коэффициентов.

Качество финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности.

В данном дипломном проекте рассматриваются современные методы и приемы финансового анализа. Применительно к вполне благополучному предприятию они имеют профилактическое значение, т.к. позволяют выявить возможную опасность для экономического "здоровья" этого предприятия. В то же время использование этих методов по отношению к неплатежеспособному предприятию способствует принятию правильного решения по преодолению возникшего кризисного состояния.

В работе приведена методика оценки степени платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Среди множества управленческих решений, принимаемых менеджерами на предприятиях, главным является решение об объемах производства продукции. В аналитической части проекта определяется так называемая "точка безубыточности", или критический объем производства, ниже которого производство становится низкорентабельным или вообще убыточным. Показатель "запаса финансовой прочности" показывает, какое снижение выручки от реализации может выдержать предприятие без серьезной угрозы для своего финансового положения.

Анализ финансового состояния предприятия в динамике проводился по предприятию золотодобычи Артели старателей "Ника" Амурской области за 1996-1997гг.

ЧАСТЬ I. Основные понятия. Информационная база финансового менеджмента

Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:

* коэффициент общей (текущей) ликвидности;

* коэффициент срочной ликвидности;

* коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. При анализе коэффициента особое место обращается на его динамику.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. Для расчета коэффициента срочной ликвидности может применяться также другая формула расчета, согласно которой числитель равен разнице между оборотными средствами (без учета расходов будущих периодов) и материально-производственными запасами. По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.

Необходимость расчета коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственно у покупателя, но и наличие у него денежных средств. Следует также учитывать еще одно ограничение в использовании коэффициентов ликвидности. К наиболее ликвидным активам относятся не только денежные средства, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по определению являются высоколиквидными средствами; дебиторская задолженность, во-первых, оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов, а не только выявленных фактически посредством инвентаризации дебиторской задолженности. Во-вторых, предприятие в условиях развитой рыночной экономики имеет целый ряд законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может взыскать долги со своего клиента. Очевидно, что в переходной экономике России эти условия пока отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразность оценки ликвидности российских предприятий посредством коэффициентов текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах. Представляется, что в большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности по показателю денежных средств. Этот показатель называется коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25.

Одной из основных задач анализа ликвидности является оценка степени близости предприятия к банкротству. Согласно постановлению Правительства РФ № 498 степень неплатежеспособности предприятий должна оцениваться по трем критериям, характеризующим удовлетворительность структуры баланса: по коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту обеспеченности собственными средствами и коэффициенту восстановления (утраты) платежеспособности.

Нормативные значения принятых для оценки финансового положения предприятий критериев являются едиными и не зависят от их отраслевой принадлежности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Он определяется как отношение фактической стоимости оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия (сумма итогов разделов V и VI пассива баланса, исключая статьи "Долгосрочные кредиты банков", "Прочие долгосрочные займы", "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей").

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Этот показатель рассчитывается как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог раздела IV пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (итог раздела II актива баланса).

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризуется отношением расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению, равному 2. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности - 6 месяцев (3 месяца). Следовательно, расчетный коэффициент текущей ликвидности , по существу, представляет собой прогнозное (ожидаемое) значение коэффициента покрытия по окончании периода восстановления.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Если одно из названных условий не выполняется, оценивается возможность восстановления платежеспособности предприятия. Для принятия решения о реальной возможности ее восстановления необходимо, чтобы отношение расчетного (прогнозного) коэффициента текущей ликвидности к установленному (равному 2), было больше единицы. Иначе говоря, прогнозируемое значение коэффициента покрытия (отношение текущих активов и текущих пассивов по окончании установленного восстановительного периода, равного 6 месяцам) должно превысить 2.

Необходимость расчета (прогноза) возможного финансового результата связана с тем, что для большей части наших предприятий получение прибыли от основной деятельности и направление ее на увеличение оборотных средств - основной способ улучшения соотношения их текущих активов и краткосрочных обязательств.

Как видим, первые два коэффициента, выбранные в качестве критериев выявления вероятности потенциального банкротства, представляют собой рассмотренные ранее коэффициенты ликвидности.

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

Наиболее часто используемыми показателями в контексте финансового менеджмента являются коэффициенты рентабельности всех активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым коэффициентом.

Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность реализации) рассчитывается посредством деления прибыли на объем реализованной продукции. Различаются два основных показателя рентабельности реализации:

1) из расчета по валовой прибыли от реализации;

2) из расчета по чистой прибыли.

Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции, т.е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно-хозяйственной деятельности, выплаты налогов и т. д. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально-производственных запасов. Наиболее значимым в этой части анализа финансовой информации признается рентабельность реализованной продукции, определяемая как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. В итоге узнают, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (рентабельность собственного капитала) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он оказывает существенное влияние на уровень котировки акций компании.

С точки зрения наиболее общих выводов о рентабельности собственного капитала, большое значение имеет отношение чистой прибыли (т.е. после уплаты налогов) к среднегодовой сумме собственного капитала. В показателе чистой прибыли находят отражения действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результата деятельности компании: в благоприятные для компании годы отчисления возрастают, в период же снижения деловой активности они уменьшаются. Поэтому здесь обычно наблюдается более ровное движение показателя. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.

Для оценки уровня коэффициентов оборачиваемости и рентабельности полезно сопоставить эти показатели между собой. Например, сравнить рентабельность всех активов с рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли. Разница между этими показателями обусловлена привлечением компанией внешних источников финансирования.

Другим важным приемом анализа является оценка взаимозависимости рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов. Если числитель и знаменатель формулы расчета коэффициента рентабельности активов умножить на объем реализации, то мы получим следующее:

ЧП : А = (ЧП х РП) : (А х РП) = (ЧП : РП) х (РП : А) ,

где ЧП - чистая прибыль (после уплаты налога);

А - стоимость всех активов компании;

РП - объем реализованной продукции.

Полученное уравнение называется формулой Дюпона, поскольку именно компания Дюпона первой стала использовать ее в системе финансового менеджмента. Данная формула отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности реализации, но и от оборачиваемости активов, а также показывает:

* значение коэффициента оборачиваемости активов для

обеспечения конкурентоспособного уровня рентабельности

активов;

* значение коэффициента реализованной продукции;

* возможность альтернативного выбора между рентабельностью

реализованной продукции и скоростью оборота активов

компании в процессе поиска пути сохранения или увеличения

соответствующего уровня рентабельности активов.

Дробление рентабельности активов на две составляющие позволяет выявить, что является причиной недостаточно высокого уровня этого показателя: рентабельность реализации, скорость оборачиваемости, или оба эти коэффициента вместе. По результатам анализа финансовый менеджер может принять решение об увеличении рентабельности реализации, скорости оборота активов, или же повысить оба эти показателя.

Увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, повышением цен на реализуемую продукцию, а также превышением темпов роста объема реализованной продукции над темпами роста расходов. Расходы могут быть снижены, например, за счет:

* использования более дешевых сырья и материалов;

* автоматизации производства в целях увеличения производи-

тельности труда (что, правда, может привести к увеличению

активов и, следовательно, при прочих равных условиях снизить

скорость их оборота);

* сокращения условно-постоянных расходов, таких, как расходы

на рекламу, расходы на научно-исследовательские разработки,

расходы на совершенствование системы управления.

Повышение цен на реализуемую продукцию также может служить средством увеличения рентабельности активов. Однако в условиях развитой рыночной экономики это достаточно сложная задача. Только предприятия, имеющие ценовую власть, могут повышать цены на свою продукцию и таким образом сохранять уровень рентабельности активов даже в условиях ухудшающейся экономической конъюнктуры. Под ценовой властью понимается также способность предприятия увеличивать издержки производства, оплачиваемые потребителем, которая не приводит при этом к усилению внутренней или внешней конкуренции, политической оппозиции, не вызывает новые законодательные акты и не провоцирует угрозу вытеснения данного продукта новым видом продукции.

Повышение скорости оборота активов может быть обеспечено посредством увеличения объема реализации при сохранении активов на постоянном уровне, или же при уменьшении активов. Например, предприятие может:

* снизить материально-производственные запасы (при условии

четкого контроля за уровнем этих запасов);

* ускорить темпы оплаты дебиторской задолженности;

* выявить и ликвидировать неиспользуемые основные средства;

* использовать денежные средства, полученные в результате

вышеперечисленных действий для погашения долга, выкупа

своих акций, или для вложения в другие более доходные виды

деятельности.

Анализ деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Оценка показателей оборачиваемости дополняет и углубляет анализ показателей ликвидности. Значения коэффициентов деловой активности Артели старателей "Ника" за 1996-1997гг. приведены в табл.6 Приложения 3.

Коэффициент оборачиваемости активов свидетельствует о скорости оборачиваемости оборотного капитала в течение года и характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Он также показывает, сколько раз в год осуществляется полный цикл производственно-сбытовой деятельности, приносящей прибыль. Чем выше число оборотов, тем меньше средств необходимо иметь предприятию для оперативной текущей деятельности.

В 1996 году наше предприятие неэффективно использовало имеющиеся ресурсы (коэффициент оборачиваемости активов составил 0,7). К концу 1997г. оборачиваемость активов повысилась до 1,3, что является положительной тенденцией.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, насколько быстро предприятие получает платежи по счетам покупателей, или сколько раз чистая дебиторская задолженность превращается в денежные средства.

Этот показатель составил в 1996г. 12,4 оборота (или 29,4 дня). За 1997г. произошло снижение до 9,9 (или 36,9 дней), т.к. рост дебиторской задолженности за год (в 5,7 раза) опережал рост выручки (в 2,7 раза). Фирмы, как правило, устанавливают нормативный срок погашения счетов, который составляет чаще всего 30 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, как быстро предприятие погашает свои обязательства перед кредиторами.

В 1996г. предприятию АС "Ника" для оплаты кредиторской задолженности требовалось 254,3 дня (или 1,4 оборота), к концу 1997г. - всего 148,1 дней (или 2,5 оборота). Это произошло из-за опережающего роста выручки (в 2,7 раза) по сравнению с кредиторской задолженностью по поставщикам (в 1,4 раза).

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов показывает эффективность использования оборотных активов и отражает скорость реализации товарно-материальных запасов.

К концу 1997г. этот показатель увеличился с 2,1 до 4,5, т.е. если в 1996 году для реализации товарно материальных запасов требовалось 172,5 дня, то через год - 81,6 дня. Нормативный уровень этого коэффициента обычно колеблется от 4 до 8.

Наконец, по длительности операционного цикла определяют, сколько дней требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия.

Так, в 1996г. операционный цикл составил 201,9 дня, в 1997г. - 118,5 дней. Сокращение операционного цикла в динамике является положительной тенденцией, оно произошло за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности.

Как следует из наших расчетов, в 1997 году условия, на которых предприятие получало поставки, были лучше условий, предоставляемых предприятием покупателям своей продукции, т.е. приток денежных средств от дебиторов был более интенсивным, чем их отток кредиторам. Это свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия. Однако оборачиваемость кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской задолженностью была более длительной, что говорит о большой нехватке денежных средств.

Анализ рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Динамика данных показателей приводится в табл.7 Приложения 3.

Коэффициент рентабельности активов является показателем способности предприятия использовать оборотный и необоротный капитал. Он свидетельствует о том, сколько денежных единиц потребовалось для получения одной единицы прибыли. Этот показатель применяется для определения уровня конкурентоспособности предприятия (обычно он составляет 5 - 10%).

Так, значение коэффициента рентабельности активов в 1996г. составило 0,03 (или 3%), к концу 1997г. возросло до 0,07 (или 7%), т.е. в динамике уровень конкурентоспособности увеличился на 4%).

Коэффициент рентабельности реализации показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции

Незначительное повышение этого показателя в 1997г. (0,05), по сравнению с предыдущим годом (0,04) свидетельствует о некотором снижении доли себестоимости продукции.

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность использования собственных источников финансирования, т.е., сколько денежных единиц чистой прибыли получено предприятием на одну денежную единицу среднегодовой суммы собственного капитала.

Сравнивая значения показателей по годам, видим, что в 1997г. рентабельность снизилась с 1,65 до 1,24, т.е. каждая денежная единица, вложенная собственниками заработала 1,24 денежных единиц чистой прибыли.

Другим важным приемом анализа финансового состояния предприятия является оценка взаимозависимости рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов.

Для этого воспользуемся формулой Дюпона: РА = РР х ОА, где

РА - рентабельность активов,

РР - рентабельность реализации,

ОА - оборачиваемость активов.

Данная формула отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности реализации, но и от оборачиваемости активов.

Проанализируем данную взаимозависимость по артели старателей за 1997 год:

0,07 = 0,05 х 1,3.

Рентабельность активов можно увеличить за счет повышения уровня рентабельности реализации, скорости оборачиваемости, или обоих этих коэффициентов вместе.

Рентабельность реализации можно увеличить за счет:

* снижения расходов, используя более дешевое сырье и

материалы;

* увеличения производительности труда за счет автоматизации

производства.

После внедрения новой техники и технологии на перерабатывающей фабрике темпы роста объема реализованной продукции будут превышать темпы роста расходов.

Повышение скорости оборота активов может быть обеспечено посредством увеличения объема реализации при сохранении или уменьшении активов, например, за счет ускорения темпов оплаты дебиторской задолженности, снижения материально-производственных запасов.

ПРИЛОЖЕНИЯ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Закон РФ "О несостоятельности (банкротстве)" от 8.01.1998 г. № 6- ФЗ.

Гражданский кодекс РФ. Ч.1: Принят Государственной Думой 21 октября 1994 г. -М., 1995.

Постановление Правительства РФ "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" от 20 мая 1994г. № 498.

Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса: Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994г. № 31-р.

Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Утверждены Приказом Министерства экономики РФ от 1 октября 1997г. № 118.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1994.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1995.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - Киев: ИТЕМлтд, АДЕФ-Украина, 1996.

Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. - С.-Петербург.: Специальная литература, 1995.

Гутцайт Е.М. Задачи управления финансовыми компаниями, Журнал "Финансы" № 1, 1997, с.51.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 1996.

Ковалев А.П. Диагностика банкротства. - М.: АО "Финстатинформ", 1995.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд.: перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997.

Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 1997.

Костина Е.И. Банкротство предприятия: система показателей и методика анализа. Изд-во Петрозаводского университета, 1996.

Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО "ДИС", 1994.

Лившиц А.Я. Основные ориентиры финансовой политики, Журнал "Финансы" № 1, 1997, с.4.

Липатова И.В.Анализ доходности предприятия, Журнал "Финансы", № 12, 1997, с.17.

Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент/ управление финансами фирсы). - С.-Петербург: Юность. Петрополь, 1994.

Общая теория финансов : Учебник/ Под ред. Л.А.Дробозиной. - М.: Банки и биржи , ЮНИТИ, 1995.

Основы предпринимательской деятельности (Экономическая теория. Маркетинг. Финансовый менеджмент)/ Под ред. В.М.Власовой. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Павлова Л.П. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Справочник директора предприятия/ Под ред. М.Г.Лапусты. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Справочник финансиста предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Тропаревская Л.Е. Как добиться финансовой стабилизации, Журнал "Финансы", № 10, 1997, с.24.

Фащевский В.Н. О платежеспособности предприятий, Журнал "Финансы", № 3 1997, с.33.

Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: Крокус Интернейшнл, 1992.

Финансовое управление компанией/ Общ. ред. Е.В.Кузнецовой. - М.: Фонд "Правовая культура", 1995.

Финансы: Учеб. пособие/ Под ред. проф. А.М.Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Е.С.Стояновой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Перспектива, 1997.

Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. - М.: Дело, 1995.

Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: "Дело Лтд", 1995.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1995.

Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 1995.

Шим Дж.К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент. - М.: Филинъ, 1996.

Экономика и статистика фирмы/ Под ред. Ильянковой С.Д. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Экономические реформы в Республике Карелия: Состояние. Последствия. Перспективы./ Под ред. Кица Л,П., Ревайкина А.С., Шмелева В.Б., Яскунова С.М., Петрозаводск, 1997.