Формирование благоприятного инвестиционного и предпринимательского климата, действующего в направлении осуществления структурной перестройки экономики, стимулирующего экономический рост является одной из главных задач государственного регулирования развития российской экономики.

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любой страны, региона является существующая система законодательства, определяющая национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирующая принципы и механизм взаимоотношений инвесторов с государственными органами, с одной стороны, а также с иными участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования – с другой.

Основу российского законодательства в области инвестиций составляют следующие нормативные акты:

1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (изменения от 02.02.2006) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

2. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ (изменения 03.06.2006) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;

3. закон РСФСР от 26.06.1991 № 1488-1 (ред. от 10.01.2003) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».

Регулирование на национальном, внутригосударственном уровне тесно связано с регулированием на международном уровне. Поэтому наряду с внутренним инвестиционным законодательством иностранные инвестиции регулируются также через заключения международных договоров. Нормы международных договоров пользуются приоритетом перед нормами внутреннего законодательства.

Следует указать недостатки перечисленных нормативных актов. Рассмотрим, например, ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» [2]:

• В ст. 4 п. 1 закона зафиксирован принцип предоставления иностранным инвесторам национального режима деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли (за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами). В соответствии со сложившейся международной практикой, в законе должен быть также закреплен принцип режима наибольшего благоприятствования, а может быть и право выбора между национальным режимом и режимом наибольшего благоприятствования в зависимости от того, какой из них является для инвестора наиболее привлекательным.

• Закон содержит большое число отсылок (иногда по очень важным для инвестора вопросам) к иным правовым актам, в т.ч. еще не принятым. Указывается, в частности, что правовой режим деятельности иностранных инвесторов на территории РФ не может быть менее благоприятным, чем режим деятельности российских инвесторов, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами (ст. 4 пп. 1, 2). Это положение сохраняет возможность продолжения распространенной в предшествующие годы практики введения новых изъятий из национального режима хозяйственной деятельности. Ст. 9 п.5 содержит ссылку на устанавливаемые Правительством РФ критерии ухудшения условий хозяйственной деятельности, иностранного инвестора, служащие основанием для применения стабилизационной оговорки, которые еще не выработаны и т.д. Эффективность данного закона может быть обеспечена лишь в том случае, если он будет законом прямого действия; в нем должны быть оговорены все вопросы, существенные с точки зрения как инвестора, так и его применения органами государственной власти.

• В законе неудовлетворительным образом сформулирована стабилизационная оговорка, которая в мировой практике является ключевым инструментом обеспечения стабильности условий хозяйственной деятельности иностранных инвесторов на территории принимающей страны. В соответствии со ст. 9 Закона, ее применение ограничено следующими критериями:

1) стабилизационная оговорка распространяется только на изменения

- ввозных таможенных пошлин (за исключением введенных в целях защиты экономических интересов РФ при осуществлении внешней торговли товарами в соответствии с федеральным законодательством);

- федеральных налогов (за исключением акцизов и НДС на товары, производимые на территории РФ);

- взносов в государственные внебюджетные фонды (за исключением взносов в Пенсионный фонд);

- иных изменений в законодательстве, ведущих к увеличению совокупной налоговой нагрузки либо устанавливающих режим дополнительных запретов на осуществление ПИИ по сравнению с теми, которые действовали в момент начала инвестиционного проекта (за исключением случаев, когда соответствующие изменения в законодательстве приняты в целях защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, а также обеспечения обороны страны и безопасности государства);

2) стабилизационной оговоркой могут воспользоваться только следующие категории организаций с иностранными инвестициями:

- организации, осуществляющие приоритетные инвестиционные проекты, под которыми согласно ст. 2 понимаются внесенные в утверждаемый Правительством РФ перечень проекты, сумма инвестиций в которые эквивалентна не менее 1 млрд. руб., либо применительно к которым минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале предприятия с иностранными инвестициями эквивалентна сумме не менее 100 млн. руб.;

- организации, в которых доля, доли (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале превышает 25%;

3) стабилизационная оговорка действует на протяжении всего срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более 7 лет с начала его финансирования. В исключительных случаях (при осуществлении приоритетных проектов - в сфере производства или создания транспортной или иной инфраструктуры с суммарным объемом ПИИ не менее 1 млрд. руб.) срок действия стабилизационной оговорки может быть продлен на основании решения Правительства РФ.

Данная формулировка стабилизационной оговорки является неадекватной как с точки зрения объективных потребностей в создании гарантий деятельности иностранных инвесторов, так и с учетом отечественного опыта последнего десятилетия. В первую очередь, вызывает сомнения принцип распространения данной оговорки исключительно на определенные группы инвесторов. Ранее, в соответствии с “Основами законодательства СССР об иностранных инвестициях” и законом “Об иностранных инвестициях в РСФСР” эта оговорка действовала в отношении всех иностранных инвесторов. Кроме того, произошел отказ от закрепленного в ранее действовавших законодательных актах принципа неизменности условий инвестиционной деятельности в течение определенного срока принципом отсрочки вступления в силу отдельных изменений в законодательстве. В частности, действие стабилизационной оговорки не распространяется на случаи введения экспортных пошлин, внешнеторговых квот, пересмотра ставок одного из важнейших налогов - НДС, внесения изменений в законодательство субъектов Федерации. Условно положительным моментом можно считать продление максимального срока действия оговорки до 7 лет (нормально оговорка должна действовать даже не на период окупаемости, а на весь срок действия проекта), однако указанные выше ограничения не позволят воспользоваться данной гарантией подавляющему большинству инвесторов.

• В законе отсутствуют гарантии компенсации потерь иностранных инвесторов, связанных с некоторыми видами политических рисков (в частности, с такими событиями, как военные действия, массовые беспорядки и акты терроризма), которые характерны для развивающихся экономик.

• Оценка вложения капитала, согласно ст. 6 Закона, осуществляется в валюте РФ. Это положение распространяется также на вложения в основные фонды филиала иностранного юридического лица, причем в данном случае присутствует дополнительная неопределенность, связанная с тем, что эта оценка проводится “на основе внутренних или мировых цен” (ст. 22 п. 3). Именно эта оценка в российских рублях будет использоваться при определении размера компенсации иностранным инвесторам в случае реквизиции или национализации, а также в случае прекращения иностранных инвестиций.

• Согласно ст. 8 Закона, компенсации подлежит лишь стоимость имущества и - в случае национализации - “другие убытки”, причем отсутствует указание на то, в какой валюте будет осуществляться компенсация.

• В отличие от ранее действовавшего “Закона об иностранных инвестициях в РСФСР”, принятый в 1999 г. Закон не предусматривает возможность предоставления статуса иностранного инвестора российским гражданам, имеющим постоянное место жительства за границей и зарегистрированным для ведения хозяйственной деятельности в стране проживания (ст. 2). Тем самым круг потенциальных инвесторов искусственно ограничивается. Кроме того, не оговорен случай осуществления иностранных инвестиций лицами с двойным гражданством; как следствие, возникает неопределенность относительно того, законодательство какой страны должно определять гражданскую право- и дееспособность этих лиц, а также их право осуществлять инвестиции на территории России.

• Неопределенность в терминологии законодательных актов создает предпосылки для разночтений и возникновения спорных ситуаций. Так, приведенное в ст. 2 определение “прямой иностранной инвестиции” далее в тексте не используется, в связи с чем возникают вопрос о том, распространяются ли указанные в законе гарантии и льготы только на ПИИ или также на портфельные инвестиции. В ст. 9, формулирующей стабилизационную оговорку, в пп. 1, 3, 5 речь идет о ее распространении на иностранного инвестора и коммерческую организацию с иностранными инвестициями, а в п.2 - только на иностранного инвестора.

В Тульской области с 1997 года действует закон «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Тульской области», который был разработан и принят с целью:

· создания необходимых условий для привлечения инвестиций в экономику области, развития инициативы частных инвесторов;

· повышения эффективности использования централизованных капитальных вложений;

· упорядочения процесса выделения средств из бюджета области в качестве инвестиций[5].

В соответствии с данным законом государственная поддержка распространяется на инвестиционную деятельность в отношении объектов, расположенных на территории Тульской области и осуществляется в форме:

· инвестиции из государственных источников финансирования в установленном законодательством порядке;

· предоставление налоговых льгот участников инвестиционной деятельности;

· предоставление государственных гарантий участникам инвестиционной деятельности.

В нем заложены основные характеристики инвестиционной привлекательности области. Это – безопасность инвестиций, стабильность прав инвесторов, защита вложенных капиталов, возможность развития производства и получения прибыли.

Закон носит характер прямого действия, регулируя взаимоотношения в рассматриваемой сфере между областной Думой, администрацией области и участниками инвестиционной деятельности. Законом установлены формы государственной поддержки инвестиционной деятельности, к которым отнесены прямые инвестиции, налоговые льготы и государственные гарантии участникам инвестиционных проектов, в том числе для развития инициативы частных инвесторов. Для инвестиционных проектов со сроком окупаемости, превышающим один год, государственная поддержка со стороны субъекта РФ предусматривается в бюджете области в течение всего заявленного срока его окупаемости, но не более 7 лет. Упрощен процесс выделения средств из бюджета области в качестве инвестиций и получения гарантий. То есть, через финансовые, налоговые механизмы обеспечиваются поддержка инвестиционных проектов, которые способствуют подъему и росту экономики области.

В Тульской области ежегодно вместе с законом о бюджете принимается и закон о льготном налогообложении, который направлен на оказание государственной поддержки инвесторам, осуществляющим капитальные вложения производственного назначения на территории Тульской области. Данный закон предоставляет хозяйствующим субъектам, ведущим экономическую деятельность в регионе, преференции по различным налогам в пределах сумм, поступающих в региональный бюджет. Эти преференции стимулируют повышение инвестиционной активности предприятий и различных инвесторов[4].

9 августа 2005 года принят закон Тульской области «О льготном налогообложении при осуществлении инвестиционной деятельности на территории Тульской области». Отныне предприятия, вкладывающие в развитие Тульского производства более 500 млн. руб., полностью освобождаются от налога на имущество, созданного или приобретенного при реализации инвестиционного проекта. Меньшие суммы – меньшие льготы. В качестве бонуса для инвестора – освобождение от уплаты 4 % налога на прибыль, направленного в бюджет области. При привлечение налоговых инвестиций в объеме менее 500 миллионов рублей устанавливается 50% скидка по налогу на имущество и те же самые 4 % снижения по налогу на прибыль. Этот закон является законом прямого действия. То есть предприятию не нужно спрашивать никаких разрешений на получение льгот ни у администрации области, ни у руководителей муниципального образования, в котором оно расположено. Достаточно при подготовке и сдаче декларации по налогу на имущество и налогу на прибыль заявить, что существует инвестиционный проект, что он реализован и что имеются такие-то и такие-то результаты.

Таким образом, данный закон снимает административные барьеры, представляет широкому кругу предприятий свободный доступ к налоговым льготам и тем самым создает благоприятный инвестиционный климат в области, одним из которых является как раз налоговая привлекательность.

Положительным новшеством является предоставление льгот в заявительном характере. То есть, инвестор регистрирует параметры своего проекта в налоговых органах и получает льготы автоматически, но лишь после того, как начнется работа по выпуску продукции. Если же в конечном итоге инвестор не сможет осуществить задуманное, он обязан будет вернуть полученные льготы, а так же проценты, как за пользование банковским кредитом.

Еще один положительный момент – это возможность получения льгот не только пришлым, но и местным инвесторам. Вкладывая собственные средства в инвестиционные проекты, тульские предприятия получат льготы, но не смогут сокрыть прибыль.

В настоящее время основным препятствием на пути инвестиций в производственные объекты, которые могли бы обеспечить занятость населения, дать средства на выплату пенсий, пособий и прочее, является нехватка собственных финансовых ресурсов предприятий. Поэтому субсидирование процентной ставки по привлекаемым кредитам на высокоэффективные инвестиционные проекты является оптимальной мерой государственной поддержки на уровне области [4].