Рынок ценных бумаг в РФ

Рынок ценных бумаг начал формироваться еще в царской России и развивался около 150 лет (1769 – 1913 г.г.) в тесной связи с эволюцией экономики и политикой страны. Можно выделить три периода.

Первый период – с 1769 г. до конца 50-х г.г. XIX в. – время возникновения и начала периода становления РЦБ, когда происходило преимущественно обращение государственных ценных бумаг (ГЦБ).

Второй период – c 60-х г.г. XIX в по 1897г. – совпал с завершением денежной реформы (введением «золотой валюты»).

Третий период - с 1897 по 1913г.г. (начало первой мировой войны) этот - соответствует чертам становления "зрелого" РЦБ.

В 90-х г.г. Россия стала на путь возрождения РЦБ, учитывающего как исторические российские традиции, так и опыт стран с развитой рыночной экономикой. Для существования в стране развитого РЦБ необходимы такие его компоненты, как спрос, предложение, посредники, участники, рыночная инфраструктура (коммерческие банки, фондовые рынки, инвестиционные институты и т.п.), а также системы его саморегулирования и регулирования.

В целом в России стихийно сложилась смешанная, полицентрическая модель РЦБ, на которой одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые рынки и другие финансовые институты.

Ценные бумаги представляют собой денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

-   международные рынки ценных бумаг;

-   национальные и региональные рынки ценных бумаг;

-   рынки конкретных видов ценных бумаг (акции и т.д.);

-   рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

Первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляют их начальное размещение среди инвесторов.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

-   коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

-   ценовая функция, т.е. рынок, обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.

-   информационная функция, т.е. рынок, производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

-   регулирующая функция, т.е. рынок, создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести:

-   перераспределительную функцию;

-   функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Основные компоненты любого РЦБ - это:

-   эмитенты (лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг);

-   профессиональные участники - дилеры и брокеры;

-   инвесторы (лица, обладающие излишком денежных средств и вкладывающие их в ценные бумаги) - а) частные - население, б) корпоративные инвесторы (предприятия, обладающие свободными излишками денежных средств), в) институциональные инвесторы (предприятия, у которых излишки денежных средств, возникают в силу характера их деятельности), к ним относятся инвестиционные фонды и страховые компании и т.п.;

-   органы государственного регулирования и надзора (это может быть самостоятельная комиссия по ценным бумагам, Минфин, Центральный банк, смешанные модели государственного регулирования и т.д.);

-   саморегулирующиеся организации - объединения профессиональных участников РЦБ, которым государством передана часть регулирующих функций;

-   инфраструктуры РЦБ: а) правовая, б) информационная (финансовая пресса, специализированные базы данных по ценным бумагам, системы фондовых показателей и т.д.), в) регистрационная сеть (регистратор-организация, занимающаяся регистрацией владельцев именных ценных бумаг и перехода прав собственности), д) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (хранение ценных бумаг, зачет обязательств по совершенным сделкам, денежные расчеты, расчеты ценными бумагами и т.д.), при этом часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы для государственных и частных ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступают между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.