Курс рубля официально не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине. [1]

В России режим валютного курса за годы реформ менялся несколько раз. После вступления России в 1992 году в МВФ Центральный банк отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим "плавающего" валютного курса. [1] С середины 1995 года режим "плавающего" курса был заменен режимом "валютного коридора", который действовал до мая 1996 года. После ЦБ начал устанавливать скользящий обменный курс рубля на основе учета нескольких показателей: котировок ММВБ, котировок межбанковского валютного рынка, динамики инфляции, текущего спроса на валюту, состояния платежного баланса и золотовалютных резервов.

В 1995-1997 годах Банк России устанавливал абсолютные значения верхних и нижних границ колебания валютного курса. В годы после валютно-денежного кризиса 1998 года Россия практикует плавающий валютный курс. При этом ЦБ РФ довольно активно употребляет способ интервенций на валютном рынке для корректировки курса рубля к доллару США. "Плавание" рубля происходит при активном регулировании процесса курсообразования со стороны Центрального банка России. ЦБ РФ проводит политику стабилизации курса рубля.

На современном этапе в России действует режим управляемого плавающего валютного курса рубля. [11]

Центральный Банк РФ намерен в среднесрочной перспективе (в ближайшие три-четыре года) осуществить переход к режиму свободно плавающего курса рубля, последовательно ослабляя жесткость привязки рубля к бивалютной корзине. Для перехода к режиму свободного плавания ЦБ РФ намерен постепенно расширять технический коридор стоимости бивалютной корзины. [9]

Переход к режиму свободного плавания рубля должен рассматриваться в увязке со следующим:

1. Введение свободного плавания рубля можно рассматривать в качестве важной стратегической задачи в будущем, но оно не представляется целесообразным в настоящее время.

2.Выбор ориентира курсовой политики, основанного на стабильных темпах изменения курса рубля к корзине валют основных торговых партнеров России (рис.1), является оптимальным на сегодняшний день.

3.Возможное направление усилий ЦБ - формирование динамики обменного курса преимущественно на основе рыночных факторов, осуществление точечных корректировок курсовой динамики, изменение курсовой динамики. [5]

рис.1 [8]

Реальный эффективный курс рубля к корзине государств - основных торговых партнеров России вырос в 2008 году на 4,5 процента. При этом к доллару реальный курс рубля снизился на 0,2 процента, а к евро вырос на 5,3 процента. В то же время номинальный эффективный курс рубля упал за год 3,8 процента. К доллару он снизился на 12,7 процента, а к евро - на 5,6 процента. В первом полугодии 2008 года рубль значительно вырос по отношению к основным валютам, однако затем курс начал падать из-за глобального финансового кризиса. [11]

В 2008 году реализация режима управляемого плавающего валютного курса позволяла смягчить влияние внешнеэкономической конъюнктуры на состояние российской финансовой системы в условиях нестабильности. В первом квартале увеличившееся предложение валюты на внутреннем рынке было компенсировано чистым оттоком частного капитала, что определило существенное снижение объема валютных интервенций Банка России и повышение волатильности рыночной стоимости бивалютной корзины. [6]

В апреле 2008 года возобновление чистого притока частного капитала обусловило усиление тенденции к укреплению рубля. (рис.2) [6]

рис.2

В декабре 2008 года Всемирный банк предложил России в вопросе образования валютного курса рубля перейти к режиму более гибкого обменного курса национальной валюты. Данная политика, по мнению экспертов ВБ, поможет России смягчить негативный эффект резкой волатильности мировых цен на нефть. Рубль является commodity currency (зависит от мировых сырьевых товарных рынков, в первую очередь от рынка нефти), поэтому гибкий обменный курс рубля позволит компенсировать шоки от колебания цен на природные ресурсы. Кроме того подобная смена валютной политики ЦБ РФ станет также одним из драйверов роста российской экономики на этапе восстановления от глобального финансового кризиса. [10]

По прогнозу Минэкономразвития относительно развития кризиса в России в 2009 году курс рубля к доллару составит 35.1 рублей за доллар.

Прогнозируемый курс рубля выглядит вроде не так страшно - если сравнивать с текущими 33 рублями за доллар - но есть нюанс: речь ведь идет о среднем курсе за год, поэтому вполне вероятно, что доллар может "сходить" и к 40 рублям, чтобы к концу года снизиться до 30.