Фондовые рынки разных стран функционируют по различным моделям , имеют свои собственные правила работы и систему органов регулирования. Однако, несмотря на различия, организационное построение системы регулирования в подавляющем большинстве государств базируется на концепции двухуровневой системы органов регулирования. Первый уровень составляют органы государственного регулирования , второй уровень образуют  организации, созданные самими профессиональными участниками рынка ценных бумаг. К последним относятся различного рода союзы, ассоциации, лиги профессиональных участников фондовой биржи и организаторы внебиржевой торговли. Распределение функций и полномочий между государственными органами.

Торговля на организованном фондовом рынке может осуществляться двумя способами организация торгов на фондовых биржах и проведение торгов на организованном внебиржевом рынке. Профессиональные участники фондового рынка, осуществляющие этот вид деятельности, называются организаторами торговли. Организаторами торговли могут быть фондовые биржи и внебиржевые торговые системы типа Российской.
Фондовая биржа РТС создавалась как электронная торговая система в 1995 году с целью объединения разрозненных региональных рыноков в единый рынок ценных бумаг и до 1997 года не имела статуса организатора торгов, а представляла собой систему для выставления котировок. Заключение сделок было внебиржевым и проходило вне РТС. С 1997 года РТС получила право выполнять функции биржи. В январе 2000 года РТС получила лицензию фондовой биржи и изменила свое название на Некоммерческое партнерство "Фондовая биржа РТС".

Внебиржевой фондовый рынок. Крупнейшие инвестиционные и коммерческие банки все более активно выступают в качестве самостоятельных организаторов торговли на фондовом рынке. Они предоставляют торговые, клиринговые, депозитарные и расчетные услуги                                                                                                                                                                                                                                                                                                            частным лицам. По некоторым оценкам, на них приходится порядка 40% совокупного объема операций с акциями. Оборот операций с ценными бумагами любого крупного банка сопоставим с оборотом многих бирж.

К торговле на организованном фондовом рынке допускаются ценные бумаги только надежных эмитентов. Для этого они должны пройти процедуру листинга, под которым понимается совокупность действий по оценке эмитента и соответствия его ценных бумаг предъявляемым организаторами торговли требованиям для включения ценных бумаг в котировальный лист. Если компания прошла листинг, то ее ценные бумаги допускаются к биржевой торговле или на организованном внебиржевом рынке. При проведении листинга оценивается финансовое состояние компании, определяются надежность инвестиционные качества ценных бумаг степень их ликвидности и другие параметры. Наиболее жесткие требования к листингу предусмотрены правилами Нью-Йоркской фондовой биржи. Для того чтобы акции были допущены к торговле на этой бирже, компания должна удовлетворять требованиям.

Фондовые биржи и организаторы внебиржевой торговли функционируют на основании лицензии, выданной Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Основным документом, регламентирующим процесс торговли на организованном рынке, являются Правила торговли, утвержденные ФКЦБ. Организатору торговли необходимо иметь достаточный Собственный капитал, который для Фондовой биржи и для организатора внебиржевой торговли должен составлять не менее 2000000 ЭКЮ.  

Резерв создается для ценных бумаг, имеющих регулярно публикуемые рыночные котировки, которые на конец отчетного периода ниже их балансовой стоимости. Если рыночная цена выше, то резерв не создается. Рыночной ценой считается средневзвешенная цена сделок, совершенных на организованном рынке в последний день отчетного периода. Это могут быть данные не только фондовой биржи, но и организатора внебиржевой торговли, имеющего лицензию ФКЦБ.