Эффект – это абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности предприятия (предлагаемого проекта, мероприятия).

Эффективность – относительная величина, которая рассчитывается как отношение эффекта к капитальным затратам, которые способствовали получению этого эффекта:

,

Р – результат;

З- затраты;

к/в – капитальные вложения.

38. Статистические и динамические показатели оценки эффективности инвестиций.

При оценке коммерческой эффективности можно использовать статистические и динамические методы оценки эффективности.

Статистические методы – это методы, не учитывающие фактор времени..

В зарубежной практике и в РФ начиная с 1997г. Используются для оценки эффективности динамические методы, т.е. методы, учитывающие фактор времени. Основное положение, лежащее в основе динамических методов расчета заключается в том, что деньги имеют временную цену, поскольку сумма денег, имеющаяся в настоящее время, обладает большей ценностью, чем та же сумма денег в будущем. Процесс прихода от будущей стоимости денежных средств к их настоящей стоимости называется дисконтированием.

Основными показателями при этом являютя:

- чистая текущая стоимость (ЧДД, NPV) - сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом ставки дисконтирования, денежных потоков. NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV > 0, то можно считать, что инвестиция приумножит богатство предприятия и инвестицию следует осуществлять. При NPV < 0, то значит доходы от предложенной инвестиции недостаточно высоки, чтобы компенсировать риск, присущий данному проекту (или с точки зрения цены капитала не хватит денег на выплату дивидендов и процентов по кредитам) и инвестиционное предложение должно быть отклонено.

- индекс доходности Р_i - это отношение приведенных чистых денежных доходов к приведенным на начало реализации проекта инвестиционным расходам. Если индекс доходности больше 1, то проект эффективен.

- внутренняя норма доходности ВНД представляет собой ту расчетную ставку процента (ставку дисконтирования), при которой сумма дисконтированных доходов за весь период реализации инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат (инвестициям). Эту норму можно трактовать как максимальную ставку процента, под который фирма может взять кредит для финансирования проекта с помощью заемного капитала.

- срок окупаемости Т_ок – период времени, за который вложенные средства окупаются за счет чистой полученной прибыли и амортизационных отчислений.

39. Что такое дисконтирование, ставка дисконтирования.

Деньги имеют временную цену, поскольку сумма денег, имеющихся в настоящее время, обладает большей ценностью, чем та же сумма денег в будущем. Это связано с инфляцией, риском, возможностью получения дохода от денежных средств, имеющихся в настоящее время. Поэтому поступающие денежные средства неравнозначны в различные периоды времени и требуют приведения их к одному моменту. Чаще всего к началу реализации проекта. Этот процесс прихода от будущей стоимости денежных средств к их настоящей стоимости называется дисконтированием:

,

 - коэффициент дисконтирования;

α – ставка дисконтирования.