Направления и источники финансирования капитальных вложений
Поможем в ✍️ написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Направления использования капитальных вложений.

 Важнейшими направлениями использования капитальных вложений являются:

     - новое строительство, т.е. строительство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях;

    - расширение действующих предприятий за счет сооружения их вторых и последующих очередей, введения в строй дополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательных цехов;

   - реконструкция, т.е. осуществляемое в процессе деятельности предприятия частичное или полное переустройство производства без строительства новых или расширения действующих основных цехов. К реконструкции также относятся расширение существующих и сооруженных новых объектов вспомогательного назначения, возведение новых цехов взамен ликвидированных;

     - техническое перевооружение действующего предприятия, т.е. повышение технического уровня отдельных участков производства и агрегатов за счет внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации, процессов модернизации изношенного оборудования.

Выбор предприятием того или иного направления капитальных вложений зависит от целей, которое оно преследует при осуществлении инвестиций. Однако чаще эффективнее осуществлять капитальные вложения на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, что позволяет значительно сократить сроки ввода в действие производственных мощностей (как правило, отпадает необходимость сооружения вспомогательных цехов, коммуникаций, линий электропередачи и систем водоснабжения), с относительно меньшими капитальными вложениями, чем при строительстве новых или расширение действующих предприятий. Окупаются такие затраты в среднем три раза быстрее.

Необходимость капитальных вложений обусловлена долгосрочными прогнозами сбыта, которые определяют мощность форму производственных процессов, в отдельных случаях на много лет. К примеру, сталелитейная и химическая отрасли содержат сложные капиталоемкие производственные процессы, поэтому существенное увеличение их основных производственных мощностей может быть осуществлено только за счет переоборудования существующих заводов или строительство новых. Естественно, решения о капитальных вложениях такого масштаба принимаются нечасто.

Кроме капитальных вложений в средства производства фирма может также инвестировать в человеческий капитал. Инвестиции в человеческий капитал – это любое действие, которое повышает квалификацию и способности или производительность труда рабочих. Эти затраты можно рассматривать как инвестиции, поскольку эти затраты будут многократно компенсированы возросшим потоком доходов в будущем.

    Источники финансирования

Предприятие, производящее капиталовложение, обычно имеет несколько альтернативных возможностей финансирования, которое не исключают друг друга и могут использоваться одновременно, что часто и происходит на практике. Наиболее важные источники инвестиций и их классификация представлены на рис.6.1.

 

           Источники инвестиций

 

  

 

 

  Внутренние источники

 

Заемные средства

 

Привлеченные средства
 Собственные средства: 1.амортизация 2.прибыль 3.накопления        4.средства по страхованию     1.банковские кредиты 2.государственные кредиты 3.выпуск облигаций 1.эмиссия акций 2.иностранные инвестиции


      

  Структура инвестиционных средств предприятия является важным показателем его финансовой активности. 

Основными источниками капитальных вложений являются внутренние, т.е. собственные средства предприятия в виде нераспределенной прибыли и амортизации, которые дополняются определенной долей привлеченных и заемных средств за счет эмиссии ценных бумаг и полученных кредитов.

Основным показателем уровня самофинансирования является коэффициент самофинансирования (Кс), который определяется следующим образом:

Кс= Сс / Ба+Пс+Зс,

Где, Сс-собственные средства предприятия; Ба- бюджетные ассигнования; Пс- привлеченные средства; Зс-заемные средства.

Уровень самофинансирования считается высоким, если удельный вес собственных источников инвестиций достигает 60% и более общего объема финансирования капитальных вложений.

Амортизационные отчисления как источник инвестирования имеют большое значение. В современных условиях возникает необходимость постоянного обновления основных средств, что заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудование с целью образования накоплений для последующего вложения их в инвестиции. Вследствие этого амортизация приобретает собственные формы существования и перестает   быть выражением физического износа основного капитала: она в этом случае превращается в инструмент регулирования инвестиционной деятельности. Ускоренная амортизация осуществляется двумя способами. Первый заключается в искусственном сокращении нормативных сроков службы и соответствующем увеличении нормы амортизации. Второй способ характеризует возможность отдельных предприятий в течение первых лет службы основных средств производить амортизационные отчисления в повышенном размере с их понижением в последующие годы.

Кроме самофинансирования огромную роль играет такой мощный источник капитала, как рынок ценных бумаг, хотя в нашей стране он используется еще далеко не полностью. Кроме того, повышается роль заемных средств, особенно банковских кредитов.

Важную роль в определении источников инвестиций и их структуры играет деятельность государства. Посредством финансовой и денежно-кредитной политики оно направляет инвестиционную активность в требуемое русло- либо стимулирует ее, либо препятствует ей.

  Метод дисконтирования.

При осуществлении  капитальных вложений расходы обычно растянуты во времени. Результаты инвестиций или доходы возникают через некоторое время после осуществления затрат и также растягиваются во времени. Поэтому расходы и доходы, необходимо привести к единой временной оценке.

 Для оценки денежных потоков с поправкой на время используется метод дисконтирования, суть которого сводится к следующему.

Будущая стоимость определенного количества сегодняшних денежных средств, приносящих определенный процент на протяжении нескольких лет, определяется по формуле:

FV= PV*(1+ r) n,

Где, FV- будущая стоимость; PV- текущая стоимость; r- ставка процента; n- число лет.

Сегодняшняя текущая стоимость будущих денежных потоков будет в этом случае равна:

PV=FV/(1+r)n=FV*(1+r)n.


Дата: 2018-12-21, просмотров: 202.