В зависимости от места проведения операций по купле-продаже различают биржевые и внебиржевые рынки ценных бумаг.

К торгам на бирже допускаются только профессиональные участники рынка, а остальные могут принять участие в торгах после подачи заявки члену биржи. Схема путей движения ценных бумаг в обобщенном виде показана в приложении А.

Внебиржевой рынок организован одним из нескольких способов.  В начале своего развития он вообще не имеет структуры как таковой.  Впоследствии появляются дилеры, которые объявляют котировки ценных бумаг. Растущая конкуренция и погоня за престижем ужесточает котировки, становятся все реже отказы от них. Появляются саморегулируемые организации, члены которых гарантируют жесткость котировок.  В итоге дилеры организуют торговую систему, и выставляются котировки ценных бумаг.

Эти этапы в свое время прошел и российский рынок, возникший в 1992 году. Кроме обычных переговоров определение цен сделок с ценными бумагами производится с помощью разного рода аукционов. Существует два вида аукционов: простой и двойной. В первом случае сделка заключается с тем, кто предлагает наибольшую цену, а во втором происходит конкурс, в котором кроме покупателей участвуют и продавцы. Происходит накопление и удовлетворение встречных заявок. Наиболее развитые рынки действуют в рамках непрерывного двойного аукциона, где поступление и удовлетворение заявок происходит в реальном времени.

В российском законодательстве предусмотрены льготные режимы налогообложения на рынке ценных бумаг. Это по замыслу создателей налоговой системы должно привлечь инвесторов и стимулировать приток капиталов.

Закон о налоге на операции с ценными бумагами, вступивший в силу в 1995 году, устанавливает налог в размере 0,8% от суммы эмиссии, который взимается только при регистрации проспекта эмиссии.

Доходы на государственные ценные бумаги не облагаются подоходным налогом, он взимается в момент происхождения дохода с эмитента в пользу бюджета.

Однако доход от перепродажи ценных бумаг, и выигрыш в разнице цены погашения и цены покупки негосударственных ценных бумаг облагается налогом как обыкновенная прибыль. Операции с ценными бумагами не облагаются налогом на добавленную стоимость.

Виды ценных бумаг. Фондовая биржа

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги классифицируются по множеству признаков. Одним из них является порядок подтверждения прав владельца. В соответствии с этим критерием ценные бумаги подразделяются на следующие:

- ценные бумаги на предъявителя (без указания имени владельца, могут свободно передаваться из рук в руки, а для подтверждения прав владения достаточно предъявить ценную бумагу); - именные ценные бумаги (права на владение должны быть занесены в реестр и в текст самой бумаги);

- ордерные ценные бумаги (права владения подтверждаются записями в ценной бумаге и предъявлением самой бумаги).

По другой, не менее важной классификации ценные бумаги делятся на долговые (долговые обязательства эмитента: векселя, облигации и т.п.) и не долговые (акции, опционы).

По срокам ценные бумаги делятся обычно на следующие:

- краткосрочные (со сроком погашения до одного года);

- среднесрочные (от одного года до пяти лет);

- долгосрочные (свыше пяти лет);

- бессрочные;

- со сроком по предъявлении.

По статусу эмитента различают:

- государственные бумаги федеральных органов власти;

- государственные ценные бумаги муниципальных органов власти;

- корпоративные ценные бумаги;

- ценные бумаги физических лиц;

- ценные бумаги иностранных эмитентов;

- банковские и небанковские.

Так же ценные бумаги могут подразделяться на первичные (дающие право на доход) и вторичные (дающие право на приобретение первичных бумаг).

Виды ценных бумаг

Акция – это ценная бумага, которая эмитируется акционерным обществом. Она отражает долю инвестора в уставном капитале организации, и дает право ее владельцу получать определенный доход из прибыли организации, т.е. дивиденд. Срок обращения акций не ограничен. Акции могут быть погашены лишь по решению собрания акционеров.

Различают обыкновенные и привилегированные акции. Первые дают право владельцу на один голос на собрании акционеров, а вторые гарантируют доход владельца независимо от дохода самой организации.

Помимо обыкновенных и привилегированных акций встречаются и другие виды, которые часто являются лишь их видоизмененными вариантами.

Облигации – это обязательства эмитента выплатить в определенный срок некоторую сумму денежных средств.   Из-за своего долгового характера облигации являются более надежными вложениями, чем акции, что обеспечивает им популярность среди инвесторов. На облигации приходится более 2/3 оборота большинства крупных рынков ценных бумаг в мире.

Облигации выпускаются как государственными федеральными или местными органами, так и частными. Иногда в качестве эмитентов выступают иностранные организации.

Опцион – это обязательство, которое оформляется в идее ценной бумаги и передает право на покупку или продажу другой ценной бумаги по определенной цене до определенной даты.

Варрант – это ценная бумага, которая дает право владельцу покупать другие ценные бумаги при их первичном размещении по определенной цене и продается эмитентом этих ценных бумаг.

Депозитные и сберегательные сертификаты – это свидетельства банков о внесении средств. Они дают право на получение вклада и процентов. Фактически это вид срочных вкладов банка, обладающие возможностью их перепродажи.

Вексель – долговое обязательство, которое составляется по установленной законом форме и дает право его владельцу требовать оговоренную сумму денежных средств по истечении определенного срока.
Различают простые (составляемые должником и содержащие обязательства выплатить указанную сумму) и переводные (составляются кредитором и содержат приказ должнику выплатить обозначенную сумму предъявителю векселя).