Форма краткосрочной кривой Филлипса в США существенно изменялась на протяжении различных периодов времени. В частности, в 1960-1983 гг. регрессионный коэффициент при переменной безрботицы был отрицательным, а в 1984-2002 гг. – близок к нулю. Соотношение инфляции и безработицы в США изображены на рис. 4.2, где наклон кривой со временем становится все более пологим. Полностью горизонтальная кривая Филлипса подразумевала бы отсутствие взаимосвязи между текущим уровнем безработицы и будущей инфляцией. Столь разительные изменения формы кривой вызвали бурные дебаты в научной среде.

В 1970-х гг., когда рациональные ожидания были главной темой макроэкономических исследований, Р.Лукас высказал предположение, что инфляционные ожидания в систематическом плане не могут значительно отличаться от фактической инфляции. Под действием «критики Лукаса» гипотеза кривой Филлипса была заново сформулирована с учетом ожиданий экономических агентов. Результатом изменений стало появление на свет краткосрочной кривой Филлипса, дополненной ожиданиями. Согласно новой спецификации кривой, государственная экономическая политика не в состянии перманентно снижать безработицу ниже естественной нормы, если ожидания агентов являются рациональными.

Рисунок 4.2 – краткосрочная кривая Филлипса: а) – в 1960 – 1983 гг.;

б) – в 1984 – 2002 гг..

Наиболее ярким примером кривой Филлипса в новой классической макроэкономической теории является модель Фишера, где контракты о заработной плате заключаются на один период. Ожидаемая инфляция играет центральную роль в процессе установления заработной платы, поскольку номинальная зарплата фиксируется по контракту в начале каждого периода. В отличие от зарплаты выпуск продукции и уровень цен могут изменяться в течение каждого периода как реакция на случайные шоки, воздействующие на экономику. Исходя из предложения о постоянстве реальной заработной платы, номинальная зарплата в течение периода t зависит от ожидаемого уровня цен:

C_t-1 (Wt) = E _t-1 (p_t) + ɛ_t,     где C_t-1 (Wt) – логарифм номинальной заработной платы в период t, установленной по контракту в конце периода (t-1); E _t-1 (p_t) – ожидания уровня цен в период времени t, сформированные в конце периода (t-1); ɛ_t – случайный шок.

В целях упрощения случайный шок принимается равным нулю. Уравнение может быть переписано с точки зрения текущей инфляции, ожидаемой инфляции и избыточного совокупного спроса:

π _t = E _t-1 (π _t) +  λy +ɛ_t, где   π _t – инфляция в период времени t;  E _t-1 (π _t) – ожидаемая инфляция в период времени t, предположения о которой сформированы в периоде (t – 1);y – избыточный совокупный спрос в период времени t.

В качестве переменной избыточного спроса может быть использован   гэп ВВП (разница между фактическим и потенциальным ВВП). Показатель загрузки производственных мощностей или гэп безработицы (разница между фактической и естественной нормой безработицы). В последнем случае кривая Филлипса, дополненная ожиданиями, примет следующий вид:

π _t = E _t-1 (π _t) +  ɣ(u* - u_t) + ɛ_t, где u* - естественная норма безработицы, ниже которой начинается ускоряющая инфляция, u_t – норма безработицы в период времени t.

В альтернативных спецификациях кривая может включать в себя дополнительные лаги избыточного совокупного спроса. Кривая Филлипса с ожиданиями нашла поддержку во многих эмпирических исследованиях в первой половине 1990-х гг. Для изучения шоков предложения, превалировавших в мировой экономике в последнем десятилетии ХХ в., кривую Филлипса дополняли другими переменными, например ценами на нефть.

При использовании краткосрочной кривой Филлипса исследователь сталкивается с двумя проблемами. Первая из них связана со сложностью оценки инфляционных ожиданий, а вторая – с оценкой естественной нормы безработицы. Ни одна из двух переменных не может быть непосредственна наблюдаема в экономике, поэтому приходиться их моделировать. В некоторых исследованиях инфляционные ожидания моделируются как среднее взвешенное предыдущих показателей инфляции (адаптивные ожидания), в других – как точная оценка будущей инфляции (рациональные ожидания), в третьих – как их комбинация (ожидания с распределительным лагом). Что касается естественной нормы безработицы, можно предположить, что она является константой, тогда эмпирический анализ кривой Филлипса заметно упрощается. Однако прикладные исследования конца 1990-х гг. выявили, что естественная норма безработицы не является устойчивой во времени. Все существующие на сегодня ее оценки критически зависят от спецификации модели, в связи с чем вопрос ее моделирования до сих пор остается открытым.