Хронологически следующее событие большого значения произошло 15 августа 1971 года. В то время из-за существовавшего в США дефицита платежного баланса, роста инфляции и замедления экономического роста, администрация Никсона предприняла несколько решительных шагов. Соединенные Штаты объявили, что больше не будут покупать и продавать золото у иностранных центральных банков. Это действие означало отказ от бреттонвудской системы, так как готовность Соединенных Штатов, покупать и продавать золото по 35 долл. за унцию была «опорой» этой системы. Кроме того, администрация США временно заморозила заработную плату и цены (чтобы помочь антиинфляции), увеличила временно на 10 процентов пошлины на весь импорт (чтобы устранить дефицит платежного баланса) и установила налоговый кредит на новые производственные инвестиции (чтобы стимулировать экономический рост). С точки зрения валютной системы и валютных курсов прекращение готовности покупать и продавать золото было ключевое изменение политики, потому что это меняло характер существующей валютной системы. Без «золотой гарантии» не имелось никакого якоря к ценности доллара. Перед иностранными финансовыми банками возникла проблема, что делать с предварительно установленными валютными курсами.

После этого действия администрации Никсона возникла значительная неразбериха в международной валютной системе. Чтобы остановить домыслы и неуверенность, главные валютные должностные лица ведущих индустриальных наций, были собраны в Вашингтоне в декабре 1971, чтобы разработать новые правила. Эта встреча известна как Smithsonian Соглашение, на котором был согласован новый набор обменных курсов (называемый «основные курсы»). Немецкая марка и японская иена были повторно повышены в стоимости на 13 процентов и 17 процентов, соответственно. Кроме того страны согласились разрешать колебаться курсам валют в 2.25% в обе стороны от установленных курсов, таким образом представляя большую гибкость курсам, чем позволялось в бреттонвудской системе (+/– 1 процент). Далее, Соединенные Штаты изменили официальную цену золота с 35 до 38 долл. за унцию. Эта девальвация доллара к золоту была более важна символически чем фактически, так как Соединенные Штаты больше не покупали и не продавали золото. Smithsonian Соглашение вселило оптимизм среди участвующих правительств, и Президент Никсон назвал его «наиболее существенным валютным соглашением в истории мира».

Но это оценка Smithsonian Соглашения была преждевременной, поскольку продолжающиеся спекуляции против доллара закончились дальнейшими изменениями. Англия отпустила в свободное плавание фунт в июне 1972. Ранее в 1972 году, шесть стран Европейского Экономического Сообщества также начали объединенное плавание их валют, которое подразумевало, что эти страны (Бельгия, Франция, Италия, Люксембург, Нидерланды, Западная Германия) создали валютную змею, т.е. валюты привязанные близко вместе (+/– 2,25% от указанных паритетов), но курсы валют могли измениться на больший процент против других валют). В феврале 1973 года, доллар США был снова девальвирован к золоту (42.22 долл. за унцию). Другие валюты начали свободно плавать или управляться в 1973 году.

Ямайское соглашение

Следующее существенное событие произошло (Ямайское соглашение) в январе 1976 года. После консультаций с должностными лицами ведущих стран МВФ предложил ряд изменений, для включения в Статьи устава МВФ. Наиболее важные из этих изменений следующие:

1) Каждое государство - член может принять собственные обменные курсы. Таким образом, страна могла бы связывать курс своей валюты с некоторой специфической валютой, или позволить плаванию валюты свободно против всех валют, или привязывать курс валюты к некоторой «корзине» валют стран, с которыми она наиболее вовлечено в торговлю.

2) Роль золота должна была быть понижена в международной валютной системе. В конце концов, официальная цена золота была отменена и МВФ непосредственно продал третью часть золотых запасов, а некоторую часть доходов от продажи золота использовал для финансирования проектов в наименее развитых странах.

3) Роль SDR должна была быть увеличена. Ожидалось, что SDR станет важнейшим резервным активом центральных банков, но эта цель не достигнута до настоящего времени.

4) МВФ должен наблюдать за поведением валютных курсов. В общих словах это подразумевало, что МВФ предназначен для членов, чтобы предотвратить манипулирование курсами…, чтобы предохранять эффективный баланс регулирования платежей «и способствовать» надлежащим образом экономическим и финансовым условиям и валютной системе, которая не имеет тенденцию производить беспорядочные разрушения…». Эти широкие цели по существу подразумевают, что МВФ должен уведомлять членов, через регулярные консультации, об их обменных курсах так, чтобы международная валютная система не стала вселять неуверенность и неустойчивость.