Почему для измерения уровня экономического благосостояния экономисты используют реальный, а не номинальный ВВП?
Номинальный ВВП отражает общую стоимость произведенных товаров и услуг в текущих ценах, а реальный ВВП – в постоянных ценах базисного года. Т.к. значение реального ВВП не подвержено влиянию ценовых колебаний, его можно использовать для измерения роста производства. Реальный ВВП измеряет действительный объем производства товаров и услуг без учета изменения, он отражает возможности экономики удовлетворять нужды и желания людей. В связи с этим реальный ВВП является лучшим измерителем экономического благосостояния, чем номинальный ВВП.
Назовите 3 проблемы, которые делают ИПЦ несовершенным измерителем стоимости жизни
Первая причина – склонность к замещению товаров в потребительской корзине. Потребители покупают меньше тех товаров, которые дорожают быстрее, и больше тех, цена на которые растет медленнее. Этот факт не учитывается в ИПЦ, который рассчитывается на основе фиксированной потребительской корзины.
Вторая причина – связана с постоянным появлением новых товаров, когда выбор потребителя расширяется. Чем шире выбор, тем выше покупательская способность каждого маната. Расширение выбора делает каждый манат более ценным.
Третья проблема – это невозможность учета изменения качества товаров. Если качество товара будет год от года повышаться, то будет расти и «стоимость» маната. И наоборот.
Опишите взаимосвязь между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде
Увеличение количества денег в экономике в долгосрочном периоде становится причиной инфляции. Однако в краткосрочном периоде данная ситуация трактуется экономистами по иному, а именно:
а) увеличение количества денег в экономике дает стимул к увеличению расходов, а значит и спроса на товары;
б) увеличение спроса приведет к росту цен на товары, а с другой стороны к увеличению объема производства и найму дополнительного количества работников для выпуска этих товаров;
в) а увеличение занятости означает уменьшение безработицы
Таким образом, возникает выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде.
Вопрос выбора между безработицей и инфляцией имеет важное значение при анализе делового цикла – т.е. колебаниях экономической активности.
Политики с помощью изменения государственных расходов, ставки налога и количества денег в обращении могут оказывать воздействие на связь между инфляцией и безработицей в экономике.
Кругооборот дохода и продукта
Для трехсекторной модели экономики (закрытая модель) совокупные расходы равны совокупному доходу (Y = E). Однако совокупные расходы (Е) состоят теперь из трех компонентов: потребления (C), инвестиций (I) и государственных закупок (G):
Е = C + I + G ,
а совокупный доход распределяется на потребление (C), сбережения (S) и налоги (T):
Y = C + S + T
Налоги, представляют собой разницу между налогами (Tx) и трансфертами (Tr):
T = Tx – Tr
Анализ трехсекторной модели экономики (модели закрытой экономики) показывает, что национальный доход (Y), отличается от располагаемого дохода ( Yd). В соответствии со схемой кругооборота располагаемый доход отличается от национального дохода на величину налогов и величину трансфертов
Т = Тх – Тr
В общем виде можно записать:
Yd = Y - Tx + Tr
или
Yd = Y – T
Располагаемый доход домохозяйства используют на потребление и сбережения:
Yd = C + S
ПРОИЗВОДСТВО И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ
Что показывает объем ВВП страны? Что по казывает темп роста ВВП? В какой стране вы хотели бы жить: с высоким уровнем ВВП и низкими темпами его роста или с низким уровнем ВВП и высокими темпами его роста?
Ответ:
Объем ВВП измеряет как общий доход, заработанный в экономике, так и общие расходы в экономике на выпуск товаров и услуг. Объем реального ВВП является хорошим измерителем экономического процветания и рост реального ВВП - хороший измеритель прогресса экономики. Вы бы скорее предпочли жить в стране с высоким уровнем ВВП, пусть даже при низких темпах его роста, чем в стране с низким уровнем ВВП и высокими темпами роста, так как уровень ВВП является измерителем процветания.
ОТВЕТЫ
1. Если процентная ставка составляет 7%, приведенная стоимость суммы 200 долларов США, которая должна быть получена за 10 лет, составляет 200 долл. США / (1,07)10 = 101,67 долл. США
2. Покупка страховки позволяет человеку снизить уровень риска, с которым он может столкнуться. Каждый страховой контракт сам по себе представляет некоторый риск. Само по себе страхование вовсе не снижает риск утраты нашего жилья в результате возгорания, но если, к несчастью, такое все же случится, страховая компания компенсирует вам потери. Рынки страхования сталкиваются с двумя проблемами, которые подрывают их способность распределять риск. Одной из них является избегание страхования людьми, менее расположенными к риску, что увеличивает вероятность наступления страховых случаев и сужает базу страхователей. Другой проблемой является увеличение степени риска из-за психологических особенностей человека; купив страховой полис, люди становятся более беспечными, т.к. при наступлении страхового случая страховая компания покроит большинство потерь. Страховые компании стараются устранить эти проблемы, однако они не в состоянии защититься от их негативного воздействия. Страховые компании не могут совершенно точно различить более и менее склонных риску потребителей. Потому что человек с высоким риском чаще обращается за страхованием, чем человек с низким риском.
3. Диверсификация - это снижение риска, достигнутого путем замены единого риска большим количеством меньших несвязанных рисков.
Когда люди используют собственные сбережения для покупки финансовых активов, они также могут снизить степень риска с помощью диверсификации. Человек, покупающий акции какой-либо компании, рассчитывает на прибыльность ее работы в будущем, однако это предположение несет в себе определенную степень риска, поскольку тенденции развития бизнеса труднопредсказуемы.
Статистически определенный уровень риска называется стандартным отклонением. Чем выше стандартное отклонение доходности портфеля, тем выше уровень риска владения им. Для портфеля, содержащего акции единственного вида, стандартное отклонение находится на уровне 49%. Увеличение количества видов акций до 10 устраняет около половины риска, до 20 – еще 13%.
Невозможно устранить риск, увеличивая количество видов акций в портфеле. С помощью диверсификации можно снизить риск, присущий отдельным фирмам, - неопределенность, связанную с перспективами развития в будущем каждой из них. Однако диверсификация не может устранить риск, присущий рынку в целом, - неопределенность относительно будущего состояния экономики в целом, зависит от состояния всех компаний, акции которых обращаются на рынке.
Акционер будет получать больше при диверсификации от 1 до 10 акций, чем от 100 до 120 акций.
4. Акции обладают большим риском, поскольку их стоимость зависит от будущей стоимости фирмы. Ввиду их высокой рискованности держатели акций требуют более высокой прибыли.
Когда люди увеличивают долю своих сбережений, инвестированных в акции, они одновременно увеличивают и среднюю доходность принадлежащего им портфеля, и уровень риска по нему.
Каждая точка на этом графике представляет частный случай распределения содержимого портфеля среди рисковых акций и безопасных активов. Чем больше человек вкладывает в акции, тем выше как уровень риска, так и уровень доходности.
Существует положительная взаимосвязь между риском и доходом.
5. Когда вы покупаете акции, надо определиться по двум основным позициям: стоимость компании и цена, по которой продаются ее акции.
Если оценка акций ниже стоимости компании, то говорят, что акции недооценены. Если же оценка акций совпадает со стоимостью компании, речь идет о справедливой цене. Отбирая 20 акций для своего портфеля, мы предпочитаем недооцененные акции, чтобы получить выгоду, заплатив меньше, чем стоит компания. Узнать цену легко: для этого надо просто заглянуть в газету. Но определить стоимость компании гораздо сложнее, и для этого часто используется фундаментальный анализ. Чтобы провести такой анализ, многие фирмы нанимают финансовых аналитиков.
Аналитик должен принимать во внимание способность компании выплачивать дивиденды, спрос на выпускаемый ею продукт, конкуренции на рынке, величины имеющегося капитала, объединения ее работников в профсоюз, лояльности потребителей, государственного регулирования и налогообложения и т.д. Задача финансового аналитика – учесть все эти факторы, чтобы определить, какова ценность пакета акций компании.
Фондовый аналитик рассмотрит будущую доходность фирмы при определении стоимости акции.
6. Гипотеза эффективных рынков предполагает, что цены на акции отражают всю имеющуюся информацию. Это означает, что мы не можем использовать текущую информацию для прогнозирования будущих изменений цен на акции.
Отправной точкой для понимания этой теории является знание того, что каждая компания, глубоко исследуется многими финансовыми аналитиками. Они и пытаются определить ценность акций. Их работа заключается в том, чтобы купить акции, когда цена падает ниже их стоимости, и продать, когда цена поднимается выше стоимости.
Согласно этой теории, фондовый рынок обладает информационной эффективностью: в ценах, устанавливающихся на нем, отражается вся необходимая информация, относящаяся к стоимости активов. Цены на активы изменяются с появлением новой информации: когда публике становятся известны новые данные о благоприятных перспективах компании, ее стоимость и соответственно цены на ее акции растут; когда поступают неблагоприятные сведения, стоимость компании и цены на ее активы падают.
Одним из следствий гипотезы об эффективности рынков является то, что изменение цен не может быть с точностью предсказано на основе доступной информации. Если бы человек мог предсказать, что цены на акции завтра вырастут на 10%, то фондовый рынок должен был бы обладать этой информацией сегодня. Согласно данной теории, сама только мысль о том, что цены на акции могут измениться, является той новостью, которая изменит господствующее на рынке представление о стоимости компании. Однако новости должны быть непредсказуемыми – иначе они не были бы новостями. По этой причине и изменения цен на акции должны быть непредсказуемыми.
7. Экономисты, которые скептически относятся к гипотезе эффективных рынков, считают, что колебания цен на акции частично психологичны. Люди могут на самом деле захотеть приобрести акции, которые переоценены, если они считают, что кто-то захочет заплатить еще больше в будущем. Это означает, что цена акций может быть не рациональной оценкой фирмы. Они считают, что рынок акций часто движется в направлении, которое трудно объяснить влиянием информации, изменяющей рациональную оценку.
ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА
1. Чем отличаются деньги от других активов в экономике?
2. Что такое товарные деньги? Декретированные деньги7 Какие виды мы используем?
3. Чем определяется спрос на вклады и почему они должны учитываться в составе денежной массы?
4. Если центральный банк желает увеличить предложение денег посредством операций аутрайт на открытом рынке, какими будут его действия?
5. Почему банки не могут удерживать 100% денежных средств в виде резервов? Как величина удерживаемых банками резервов взаимосвязана с количеством денег, которое может создавать банковская система?
6. Почему центральный банк не может абсолютно надежно контролировать предложение денег?
1. Деньги отличаются от других активов в экономике, поскольку они являются наиболее ликвидными активами, т.е. легко превращаются в средство обмена.
Другие активы сильно различаются по степени своей ликвидности. Например, большинство акций и облигаций в любой момент могут быть проданы с некоторыми издержками, поэтому они являются относительно ликвидными активами, а продажа дома, произведений искусства требует больших затрат времени и сил, поэтому такие активы относятся к менее ликвидным.
2. В тех случаях, когда в роли денег выступают товары, их называют товарными деньгами. Товарные деньги - это деньги с внутренней ценностью. Понятие внутренней ценности применяется к деньгам, которые будут иметь ценность и тогда, когда они не используются в качестве денег. Один вид товарных денег общеизвестен — золото, обладающий внутренней ценностью, поскольку оно используется и в промышленности, и при изготовлении ювелирных изделий.
Декретированные деньги – деньги, не имеющие внутренней ценности; они не имеют никакой ценности, кроме их использования в качестве средства обмена. Их название (fiat money) происходит от слова fiat — декрет, указ, так как декретированные деньги вводятся в обращение по решению государства. Сегодня наша экономика использует декретированные денежные средства.
3. Депозиты по вкладам - это остатки на банковских счетах, которые вкладчики могут получить по требованию, просто написав чек. Средства, находящиеся на банковском счете, при покупки товаров почти также удобно использовать, как и наличные деньги в кошельке. Поэтому для измерения денежной массы необходимо учесть и все вклады до востребования (бессрочные депозиты). Они должны учитываться в составе денежной массы, потому что они могут использоваться как средство обмена.
4. Если ЦБ хочет увеличить предложение денег с помощью операций на открытом рынке. Когда ЦБ решает увеличить предложение денег, он печатает манаты и использует их для покупки государственных облигаций на рынке облигаций. После проведения этой сделки новые манаты переходят в руки населения и организаций. Эта операция ЦБ на открытом рынке увеличивает количество манатов в руках населения, тем самым повышая денежную массу.
5. Банки не владеют 100-процентными резервами, потому что выгоднее использовать резервы для получения займов, которые приносят проценты, вместо того, чтобы оставлять деньги в качестве резервов, что не представляет интереса, т.к. они не влияют на предложение денег. Сумма банковских резервов зависит от суммы денег, которую создает банковская система с помощью денежного мультипликатора.
Денежный мультипликатор — количество денег, создаваемое банковской системой из каждой единицы резервов.
Величина денежного мультипликатора обратно пропорциональна значению нормы резервирования. Если обозначить буквой R норму резервирования всех банков данной экономики, то из каждого маната резервов в ней образуется 1/R манат. В нашем примере R = 1/10, значит, денежный мультипликатор равен 10.
Если в банке размещены вклады на сумму ?1 тыс., то норма резервирования в размере 1/10 (10%) означает, что банк должен удерживать ?100 в виде резервов. Денежный мультипликатор описывает эту идею с противоположной стороны: если в банковской системе в целом в виде резервов находится ?100, то в виде вкладов в ней может быть размещена только ?1 тыс. Другими словами, если R – процент резервов по вкладам для каждого банка (то есть норма резервирования), то общая сумма вкладов в банковской системе (то есть денежный мультипликатор) должна быть равна 1 /R.
Эта формула показывает, как количество денег, создаваемых банковской системой, зависит от нормы резервирования. Если норма резервирования составляет только 1/20 (5%), то банковская система может собрать в виде вкладов сумму, в 20 раз большую, чем сумма резервов, денежный мультипликатор будет равен 20. Каждый евро резервов будет создавать ?20.
Аналогично если норма резервирования равна 1/5 (20%), то банковская система может собрать в виде складов сумму, только в 5 раз превышающую величину резервов, а денежный мультипликатор будет равен 5. Каждый евро резервов будет создавать ?5. Таким образом, чем выше норма резервирования, тем меньшую сумму кредитов может генерировать каждый евро резервов банков и тем меньше величина денежного мультипликатора.
Чем меньше доля банковских резервов, тем больше денежный мультипликатор, поскольку каждый манат резервов используется для создания большего количества денег.
6. ЦБ не может полностью контролировать денежное предложение, потому что: (1) ЦБ не контролирует сумму средств, которые домашние хозяйства собираются держать на вкладах в банках.
Чем больше сумма вкладов населения, тем выше резервы банков и тем больше денег может генерировать банковская система. И наоборот, чем меньше сумма складов домашних хозяйств, тем меньше денег может генерировать банковская система. Проиллюстрируем эту мысль простым примером. Допустим, что в какой-то день население внезапно утратило доверие к банковской системе, решило снять со счетов свои средства и хранить их в виде наличности. В этом случае резервы банковской системы и, соответственно, предложение денег уменьшатся. Таким образом, снижение предложения денег произойдет без вмешательства центрального банка.
(2) ЦБ не контролирует объемы выдаваемых банками кредитов.
Средства, помещенные в банк, создают новые деньги только при условии, что они выдаются в виде кредитов. Однако банки могут иметь в резервах больше средств, чем это определено требованиями центрального банка, то есть обладать избыточными резервами. К примеру, предположим, что банкиры, обеспокоенные неблагоприятной экономической ситуацией, ведут себя более осторожно: сократили предоставление кредитов и увеличили резервы. В результате банковская система создает меньше денег, чем раньше, и предложение денег сократится.
Поэтому там, где действует система частичного банковского резервирования, количество денег в экономике зависит и от поведения вкладчиков, и от действий банкиров. Так как центральный банк не в состоянии совершенно точно предсказать их поведение и существенно повлиять на их действия, он лишен возможности осуществлять абсолютный контроль над предложением денег.
ВОПРОСЫ
1.Объясните, каким образом увеличение уровня цен влияет на реальную стоимость денег.
2. Каким, согласно количественной теории денег, будет результат увеличения их предложения?
3. Объясните разницу между реальными и номинальными величинами и приведите по два примера каждой из них. На какие величины, согласно принципу нейтральности денег, влияет изменение их количества?
4. В каком смысле инфляция напоминает налог? Как рассмотрение инфляции в виде налога помогает объяснить гиперинфляцию?
5. Как увеличение темпа инфляции, согласно эффекту Фишера, будет воздействовать на реальную и номинальную процентную ставку?
6. Что такое издержки инфляции? Какие из них, по вашему мнению, играют наиболее заметную роль в экономике вашей стране?
7. Если инфляция находится ниже ожидаемого уровня, кому выгодна эта ситуация — должникам или кредиторам? Приведите свои объяснения.
ОТВЕТЫ
1. Ранее мы определяли уровень цен как стоимость товаров и услуг, входящих в состав потребительской корзины. Это означает, что, когда уровень цен возрастает, население вынуждено платить большие суммы денег за приобретаемые товары и услуги. Однако мы можем рассматривать уровень цен и как меру ценности или стоимости денег. То есть повышение уровня цен означает снижение ценности денег, так как теперь каждый манат в нашем бумажнике позволяет вам приобрести меньшее количество товаров и услуг.
Предположим, что P - уровень цен, измеренный, например, с помощью ИПЦ или дефлятора ВВП, который определяет количество манатов, необходимое для оплаты товаров и услуг из потребительской корзины. Очевидно, что в этом случае количество товаров и услуг, которое можно купить на 1 манат, будет равно 1/Р. Другими словами, если P — ценность товаров и услуг в денежном выражении, то 1/P — ценность денег, измеренная в количестве товаров и услуг. Поэтому, когда общий уровень цен возрастает, ценность денег уменьшается.
Таким образом, повышение уровня цен снижает реальную стоимость денег, потому что каждый манат в нашем кошельке теперь покупает меньшее количество товаров и услуг.
2. Стоимость денег определяется спросом и предложением. Мы знаем, что предложение денег зависит от действий ЦБ. Другими словами, посредством операций на открытом рынке ЦБ воздействует на объем денежных средств в банковских резервах, которые, в свою очередь, влияют на количество денег, производимых банковской системой.
Предположим, ЦБ внезапно удваивает предложение денег. Он может сделать это, например, напечатав новые банкноты, либо просто купив государственные облигации у населения на открытом рынке.
Денежная инъекция приведет к сдвигу кривой предложения денег вправо из положения MS1 в положение MS2 и перемещению равновесия из точки А в точку В. Стоимость денег (левая ось) снизится с 1/2 до 1/4 , а равновесное значение уровня цен увеличится с 2 до 4.
Другими словами, увеличение предложения денег приводит к избытку манатов, в результате чего возрастает уровень цен, а ценность каждой денежной единицы уменьшается.
Объяснение того, как определяется уровень цен и почему со временем он может изменяться, носит название количественной теории денег. Количественная теория денег – теория, утверждающая, что количество денег в экономике определяет уровень цен на товары, а темпы роста денежной массы определяет темп инфляции.
Итак, увеличение количества денег приводит к пропорциональному увеличению уровня цен.
3. Номинальными переменными являются величины, которые измеряются в денежных единицах, а реальными переменными являются величины, которые измеряются в физических единицах. Примеры номинальных переменных включают цены товаров (т.к. измеряются в денежных единицах) и номинальный ВВП (т.к. измеряет стоимость произведенных экономикой товаров и услуг без учета влияния изменения текущих цен на эти товары и услуги). Примеры реальных переменных включают относительные цены (цена одного товара с точки зрения другого) поскольку измеряется в центнерах или тоннах), реальную заработную плату и реальную процентную ставку. Так, изменения предложения денег влияют только на номинальные, но никак не на реальные экономические величины. Так, если Центральный банк удваивает предложение денег, в два раза возрастают уровень цен, долларовое выражение заработной платы и все другие величины, имеющие стоимостное выражение.
В то же время реальные величины, такие как уровень производства, занятость, реальная зарплата и реальная ставка процента, остаются без изменения.
Независимость реальных переменных от изменений в кредитно-денежной системе носит название нейтральности денег
Так, в соответствии с принципом нейтральности денег на изменения в количестве денег влияют только номинальные переменные.
4. Когда правительства оплачивают свои расходы просто с помощью печатного станка, говорят, что оно собирает инфляционный налог. Инфляционный налог не похож на другие налоги, поскольку никто не получает счётов от правительства на уплату данного налога, его действие проявляется в скрытой форме. Когда власти начинают печатать избыточное количество денег, повышается уровень цен, а деньги населения и организаций теряют покупательную способность. Таким образом, инфляционным налогом облагается каждый, кто имеет деньги. Чем богаче человек, чем больше денег он удерживает у себя и, следовательно, тем большее влияние инфляционный налог оказывает на него.
Как правило, во время гиперинфляции государство имеет высокие расходы, ограниченные возможности для кредитования и низкие поступления от сбора налогов. В результате правительство пытается решить экономические проблемы с помощью печатного станка. Значительное увеличение количества денег приводит к резкому росту цен.
В условиях гиперинфляции правительство быстро увеличивает денежную массу, что приводит к высоким темпам инфляции. Таким образом, правительство использует налог на инфляцию для финансирования своих расходов.
5. Номинальная ставка процента устанавливается банком. Например, если у нас открыт банковский счет, номинальная процентная ставка подскажет, как быстро будет увеличиваться во времени ваш вклад. Реальная ставка процента корректирует номинальную с учетом поправки на инфляцию. Реальная ставка процента равна разности номинальной процентной ставки и темпов инфляции:
Реальная ставка процента = Номинальная ставка процента - Темпы инфляции.
Например, если банк устанавливает номинальную ставку процента на уровне 7% годовых, а темпы инфляции составляют 3% в год, реальная стоимость вашего вклада будет ежегодно увеличиваться на 4%.
Мы можем переписать исходное уравнение, чтобы показать, что номинальная ставка процента равна сумме реальной ставки процента и темпов инфляции:
Номинальная ставка процента = Реальная ставка процента + Темпы инфляции.
Такое выражение номинальной ставки процента представляет интерес, так как на формирование величин в правой и в левой частях этого уравнения будут действовать различные силы. Как мы знаем, реальная ставка процента зависит от спроса и предложения на рынке заемных средств. В свою очередь, в соответствии с количественной теорией денег рост предложения денег определяет темпы инфляции.
В долгосрочном периоде, когда действует принцип нейтральности денег, рост количества не влияет на значение реальной ставки процента, поскольку она является реальной величиной. Что же касается номинальной ставки процента, то она должна повторять все «движения» темпов инфляции. Таким образом, когда ЦБ увеличивает предложение денег, темпы инфляции и роста ставки процента возрастают. Эта зависимость изменения номинальной ставки процента от темпов инфляции называется эффектом Фишера
Согласно эффекту Фишера, повышение уровня инфляции повышает номинальную процентную ставку на ту же сумму, что и инфляция, без влияния на реальную процентную ставку.
6. Инфляция имеет серьезные издержки. К ним относятся:
- издержки «стоптанных башмаков», т.е. трансакционные издержки инфляции, связанные с получением наличных денег. Поскольку инфляция влечет за собой налог на наличные деньги, то, стараясь избежать этого налога, люди стараются хранить меньше наличных денег на руках и либо вкладывают их в банк, либо покупают ценные бумаги, приносящие доход. Если доход человека перечисляется на его счет в банке, то при росте уровня цен человек, чтобы снять деньги со счета, должен чаще ходить в банк, тратить деньги на проезд или стаптывать башмаки, идя туда пешком, тратить время на стояние в очереди и т.п. , т.е. сталкивается с трансакционными издержками.
- издержки «меню», т.е. этот вид издержек несут фирмы-продавцы. При изменении цен они должны часто менять ценники, перепечатывать каталоги своей продукции, что требует немалых полиграфических затрат.
- издержки, связанные с изменением относительных цен и снижением эффективности в результате ухудшения распределения ресурсов. Поскольку изменение цен обходится дорого, фирмы стараются менять цены как можно реже. В условиях инфляции относительные цены тех товаров, цены на которые в течение некоторого периода времени фирмы держат без изменения, падают и по отношению к ценам тех товаров, на которые фирмы быстро меняют цены, и по отношению к среднему уровню цен. Это ухудшает размещение ресурсов, поскольку экономические решения основываются на относительных ценах, т.е. ресурсы направляются в те виды производств, которые производят более дорогостоящие товары. Между тем, изменение относительных цен в период инфляции не отражает действительного различия в эффективности производства разных видов товаров, а лишь разницу в скорости изменения цен на товары разными фирмами. Товар, цена которого меняется только один раз за год, является искусственно завышенной в начале года и искусственно заниженной в конце года.
- издержки, связанные с искажениями в налогообложении, порожденные инфляцией. Инфляция увеличивает налоговое бремя на доходы, полученные по сбережениям, и, таким образом, снижает стимулы к сбережениям, и, следовательно, ухудшают условия и возможности экономического роста. Инфляция оказывает воздействие на два вида доходов на сбережения:
- на доходы от продажи ценных бумаг, которые представляют собой разницу между более высокой ценой, по которой продается ценная бумага, и более низкой ценой, по которой она была куплена. Этот номинальный доход является объектом налогообложения.
- на номинальную ставку процента, которая облагается налогом, даже несмотря на то, что часть номинальной ставки процента в соответствии с эффектом Фишера просто компенсирует инфляцию. Когда правительство берет в качестве налога фиксированный процент от номинальной ставки процента, то остающийся после выплаты налога реальный доход увеличивается тем меньше, чем выше темп инфляции. Это происходит, потому что номинальная ставка процента увеличивается на ту же величину, что и темп инфляции, а с увеличением номинальной ставки процента налоги растут, поэтому на реальный доход до выплаты налога инфляция воздействия не оказывает. Однако реальный доход после выплаты налога уменьшается.
- издержки, связанные с тем, что деньги перестают выполнять свои функции,
что порождает путаницу и неудобство. Деньги служат единицей счета, с помощью которой измеряется стоимость всех товаров и услуг. Когда центральный банк увеличивает предложение денег, что провоцирует инфляцию, стоимость денег падает, т.е. уменьшается размер «экономической измерительной палочки». Это, с одной стороны, делает более запутанными трансакции (сделки), а, с другой стороны, затрудняет подсчет прибыли фирм и, таким образом, делает выбор в пользу инвестиций более проблематичным и сложным.
Возможно, самым важным является взаимодействие между инфляцией и налоговым кодексом, что может снизить экономию и инвестиции, хотя уровень инфляции низкий.
7. Зависимость номинальной ставки процента от ожидаемого темпа инфляции носит название «эффекта Фишера». Кредитор предоставляет кредит по номинальной ставке процента, исходя из величины реального дохода, который он хочет получить (реальной ставки процента) и ожидаемого темпа инфляции (R = r + πe), где R – номинальная процентная ставка, r – реальная процентная ставка, а πe – ожидаемый уровень инфляции.. Так, например, желая получить реальный доход 5% и предполагая, что темп инфляции составит 10%, кредитор назначит номинальную ставку процента 15% (5% + 10%). Если фактический темп инфляции составит 7% вместо ожидаемых 10%, кредитор получит реальный доход (r = 15 – 7 = 8), 8% вместо 5%. Таким образом кредитор выигрывает, получая более высокую реальную стоимость, а должник теряет.
ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА: ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
1. Дайте определение чистого экспорта и чистого оттока капитала. Объясните, как и почему они взаимосвязаны.
2. Объясните взаимосвязь сбережений, инвестиций и чистого оттока капитала.
3. Если японский автомобиль стоит 500 тыс. иен, аналогичный немецкий автомобиль — ?10 тыс., а за один евро можно купить 100 иен, какие значения будут иметь номинальный и реальный обменный курс?
4. Объясните экономическую логику, лежащую в основе теории паритета покупательной способности.
5. Если Европейский центральный банк начнет печатать большие дополнительные количества евро, как изменится количество японских иен, за которое евро может быть куплен?
Назовите две макроэкономические переменные, значения которых снижаются при нахождении экономики в период рецессии. Назовите одну макроэкономическую переменную, значение которой в период рецессии растет.
Ответ:
В периоды рецессий реальный ВВП и инвестиционные расходы падают, в то время как уровень безработицы растет.
Реальный объем ВВП - стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в течение рассматриваемого периода времени.
Когда во время рецессии реальный объем ВВП снижается, то же происходит и с личными доходами, прибылью корпораций, потребительскими расходами, инвестициями, объемом производства, объемом продаж домов, автомобилей, ибо спад — явление, отражающееся на всей экономике.
Наиболее значительно в течение экономического цикла изменяются инвестиционные расходы - во время рецессии снижение инвестиционных расходов достигает 2/3 уменьшения объема ВВП. Иными словами - это сокращение расходов на строительство новых фабрик, жилищное строительство и.т.д.
Изменения в объемах производства товаров и услуг тесно связаны с уровнем занятости в экономике. Другими словами, когда реальный ВВП понижается, показатели безработицы повышаются. Т.е. фирмам приходится временно увольнять своих работников, что и предопределяет возрастание уровня безработицы.
Предположим, что экономика страны «барахтается» в волнах пессимизма. Как отразится на совокупном спросе бездействие политиков? Что должна предпринять правительство для стабилизации совокупного спроса? Если же правительство ничего не предпримет, может ли ЦБ каким-то образом повлиять на величину совокупного спроса? Если да, то как?
Если волна пессимизма охватывает страну, домашние хозяйства сокращают расходы на потребление, а фирмы сокращают инвестиции, поэтому совокупный спрос падает. Если ЦБ хочет стабилизировать совокупный спрос, она должна увеличить денежную массу, снижая процентную ставку, что заставит домашние хозяйства экономить меньше и тратит больше, и будет стимулировать фирмы вкладывать больше инвестиций, которые увеличивают совокупный спрос. Если ЦБ не увеличит денежную массу, правительство может увеличить государственные расходы или уменьшить налоги для увеличения совокупного спроса.
3. Приведите пример государственной политики, которая действует как автоматический стабилизатор. Объясните, почему эта политика оказывает именно такое воздействие.
Государственная политика, действующая в качестве автоматических стабилизаторов, включает налоговую систему и государственные расходы через систему пособий по безработице. Налоговая система действует как автоматический стабилизатор, потому что, когда доходы высоки, люди платят больше налогов, поэтому они не могут тратить столько. Когда доходы низки, то низки и налоги и таким образом, люди могут тратить больше. В результате расходы частично стабилизируются. Когда государство увеличивает пособия по безработице, то это действует как автоматический стабилизатор, потому что в условиях рецессии правительство передает деньги безработным, вследствие чего их доходы не падают, а потому не падают и расходы.
Предположим, что ЦБ решает снизить инфляцию. Используйте кривую Филлипса, чтобы показать влияние этой политики в кратко – и долгосрочном периоде. Как могут быть снижены издержки такой политики в краткосрочном периоде?
Когда ЦБ принимает решение о снижении инфляции, экономика движется вниз вдоль кривой Филлипса, как показано на рисунке 7. Начиная с точки А на краткосрочной кривой Филлипса SRPC1, экономика снижается до точки B, по мере уменьшения инфляции. Как только ожидания людей приспосабливаются к более низкому уровню инфляции краткосрочная кривая Филлипса смещается к SRPC2, и экономика движется к точке C. Краткосрочные издержки дезинфляции, которые возникают из-за того, что уровень безработицы временно превышает естественный уровень, может быть уменьшен, если действия ЦБ будут заслуживающими доверия, так что ожидания будут корректироваться быстрее
ОТВЕТЫ
1. Причиной замедленного воздействия монетарной и фискальной политики на совокупный спрос является тот факт, что многие домашние хозяйства и фирмы определяют свои планы расходов заранее, поэтому требуется определенное время, чтобы изменения процентной ставки или налогов поменяли совокупный спрос на товары и услуги. Кроме того эффект фискальной политики замедляется политическим процессом. В результате, гораздо труднее проводить активную стабилизационную политику, так как экономика не сразу отвечает на изменения в политике.
2. Директор ЦБ может быть заинтересован в возникновении бизнес цикла, пытаясь повлиять на исход выборов. Директор ЦБ, который симпатизирует властям, знает, что если экономика будет в хорошем состоянии в предвыборный период, то власти, скорее всего, будут переизбраны. Поэтому центральный банкир может стимулировать экономику перед выборами. Для предупреждения этого, было бы желательно, чтобы монетарная политика регулировалась правилами не по личному усмотрению центрального банкира.
3. Доверие к денежным властям может повлиять на издержки снижения инфляции, потому что от этого зависит, насколько быстро краткосрочная кривая Филлипса корректируется. Если ЦБ объявил вызывающий доверие план снижения инфляции, то краткосрочная кривая Филлипса быстро сдвинется вниз и издержки дезинфляции будут низкими. Но если план не вызывает доверие, то люди не изменят свои инфляционные ожидания, кривая Филлипса не сдвинется вниз, и издержки дезинфляции будут высокими.
4. Некоторые экономисты выступают против политики нулевой инфляции, потому что они верят, что издержки достижения нулевой инфляции велики, а преимущества небольшие.
5. Два направления, в которых дефицит госбюджета может навредить будущим рабочим: 1) налоги для будущих рабочих будут выше, чтобы оплачивать государственный долг; 2) благодаря эффекту вытеснения, дефицит бюджета вызовет сокращение объема капитала в экономике, потому в будущем у рабочих снизятся доходы.
6. Две ситуации, в которых оправдано существование дефицита бюджета:
1) военное время, когда налоги не будут сильно увеличиваться, чтобы не вызвать большие безвозмездные потери; 2) период спада экономической активности, потому что сбалансирование бюджета вынудит правительство увеличить налоги и сократить расходы, что может еще больше усилить спад.
7. Примером того, как правительство может ущемить интересы молодежи, даже если оно снизит дефицит бюджета, оставляемого им в наследство, является сокращение государственных расходов на образование. Государственный долг будет меньше и, следовательно, будущие поколения будут платить меньше налогов. Но они будут так так же менее образованы, человеческий капитал будет меньше, и доходы будут меньше. В этом случае будущие поколения будут беднее.
8. Правительство может функционировать в условиях вечного дефицита потому, что население и производительность непрерывно увеличиваются. Это означает, что возможности экономики оплачивать долг с течением времени растут. До тех пор, пока государственный долг растет медленнее, чем доходы экономики, государственный дефицит может столько же существовать.
9. Доходы на капитал облагаются дважды в случае с дивидендами на акции корпораций. Один раз доходы облагаются налогом через корпоративный налог на прибыль, второй раз через индивидуальный подоходный налог на дивиденды.
10. Кроме налоговой политики примерами того, как наше общество препятствует сбережениям, может быть следующее: 1) некоторые государственные выплаты, такие как пособия по бедности и медицинской помощи нуждающимся применяются так, что люди, которые сберегают, получают меньше пособий; 2) колледжи и университеты получают финансовую помощь обратно пропорционально материальному положению студентов
11. Налоговое стимулирование роста сбережений может иметь обратный эффект в виде роста дефицита госбюджета. Поэтому национальные сбережения не увеличатся, даже если частные сбережения вырастут.
Почему для измерения уровня экономического благосостояния экономисты используют реальный, а не номинальный ВВП?
Номинальный ВВП отражает общую стоимость произведенных товаров и услуг в текущих ценах, а реальный ВВП – в постоянных ценах базисного года. Т.к. значение реального ВВП не подвержено влиянию ценовых колебаний, его можно использовать для измерения роста производства. Реальный ВВП измеряет действительный объем производства товаров и услуг без учета изменения, он отражает возможности экономики удовлетворять нужды и желания людей. В связи с этим реальный ВВП является лучшим измерителем экономического благосостояния, чем номинальный ВВП.
Дата: 2019-02-19, просмотров: 1369.
