На этапе, когда компания приняла решение об осуществлении определенного вида деятельности и оценила возможные риски, наиболее важной проблемой становится использование методов управления ими. От того, на сколько адекватным будет выбор того или иного инструмента, зависит эффективность всей системы управления рисками.

Характеризуя совокупность инструментов управления риском, можно отметить, что на протяжении социально-исторического развития они постоянно развивались и совершенствовались, начиная от примитивных форм самострахования путем создания запасов на случай несчастья и заканчивая развитием гибких рыночных инструментов, которые объединяются термином «хеджирование» (форвардные, фьючерсные контракты, опционы и пр.). В современной литературе рассматривается множество разнообразных методов управления рисками, которые можно разделить на пять основных групп :

·уклонение от риска (или избежание риска);

·передача риска (включает страхование, хеджирование, соответствущие оговорки в контрактах и пр.);

·локализация риска (создание нормативов, выделение специальных подразделений, в которых концентрируется рисковая деятельность);

·распределение (диверсификация, распределение акций и пр.);

·компенсация (проведение дополнительных исследований рынка, создание резервов и пр.).

Представленная классификация в некоторой мере условна. Одним и тем

же инструментам управления риском часто могут быть присущи черты, характерные разным группам. Например, создание венчурных фирм может считаться и локализацией, и передачей риска. Кроме того, в процессе управления могут применяться комплексные методы, включающие несколько инструментов из разных групп. Тем не менее, все методы можно разделить на пассивные и активные .

пассивным относятся, главным образом, инструменты уклонения и передачи риска, поскольку в данном случае предприниматель либо избегает деятельности, связанной с риском, либо передает ответственность за риск внешним организациям. Инструменты локализации, распределения и компенсации в большинстве своем можно назвать активными, так как они пред-полагают принятие риска на свою ответственность и снижение неопределен-ности собственными усилиями предпринимателя.

Кроме приведенной классификации методы управления рисками можно дифференцировать в зависимости от того, на каком этапе развития кри-

зиса в компании они используются. Методы предварительного реагирования нацелены на предотвращение реализации рисков выше приемлемого уровня, чтобы не допустить кризиса (страхование, нормирование, диверсификация и пр.). Методы снижения последствий кризиса используются для устранения неблагоприятного воздействия реализованных рисков и недопущения банкротства компании (привлечение внешних финансовых ресурсов, использование услуг консалтинговых фирм и пр.).

При необходимости методы управления риском могут быть классифицированы и по другим признакам.

Критерий отбора и основное правило метода

Управления риском

процессе управления критерием принятия решений, как правило, является его эффективность. В данном контексте выбор оптимального инструмента снижения риска может осуществляться по формуле :

^(Yi 0 ^{× P}i 0 ^{- Y}i1 ^{× P}i1 ⁾

i

где Е- пока эффезательктивности мероприятия по снижению риска;

Y_i0 и Y_i1 ущерб от реализации i-го вида риска соответственно до и после мероприятия;

Р_i0 и Р_i1 - вероятность реализации i-го вида риска соответственно до и после мероприятия;

С_i - затраты на предотвращение i-го вида риска.

Формула представлена в наиболее общем виде. Согласно, ее экономическому смыслу мероприятие будет целесообразным, если Е > 1. В зависимости от конкретных затрат, специфики риска и требований к его уровню критерий может меняться. В частности, если целью является достижение какого-либо нормативного параметра риска, как основу целесообразно использовать критерий минимальных затрат. Или, наоборот, при заданных параметрах, которые характеризуют приемлемый уровень риска (это могут быть самые различные косвенные показатели - финансовые нормативы, экологические стандарты и пр.), критерием выбора может быть вариант, обеспечивающий получение максимальной прибыли.

На практике использование формулы связано с трудностями при оценке количественных параметров риска. При этом важную роль в обосновании критерия играют условия использования того или иного инструмента управления риском.

условиях достаточной определенности целесообразно использование традиционных количественных методов оценки эффективности мероприятий с некоторыми допущениями в зависимости от степени определенности ситуа-ции.

условиях частичной определенности наиболее подходящим является ста-тистический анализ. Его использование предполагает дополнение количествен-ной оценки эффективности показателями вариабельности (коэффициент вариа-ции), корреляции и пр.

Условия неопределенности ограничивают сферу применения количественных критериев способами оценки, основанными на нечетких взаимосвязях (методы теории игр).

· условиях полной неопределенности единственно применимыми являют-ся эвристические приемы (включая экспертную оценку), основанные на опы-те и знаниях лиц, ответственных за принятие решений.

· отсутствие достоверной информации для количественной оценки используются качественные подходы к анализу эффективности. Одна из важнейших качественных характеристик риска, которую необходимо учитывать при выборе метода его снижения, определяется зависимостью «риск-доходность». На рис.10. представлена кривая, которая показывает траекторию приемлемости управленческих решений в контексте соотношения риска.

Уровень риска

Рис. 10 . – Соотношение «риск-доходность»

График отражает зависимость, согласно которой стремление получить более высокий доход всегда сопровождается повышенным риском. Допустимым будет считаться состояние над кривой. Однако достичь такого состояния

В условиях совершенной конкуренции, т.е. получить без дополнительного риска прибыль сверх равновесной нормы, очень сложно. Это возможно за счет инвестирования в более рискованные проекты (например, внедрение инноваций), что означает передвижение по кривой слева направо. Логика выбора инструмента управления риском в данном случае построена на принципе, чем больше надежность, тем ниже доходность.

Состояние ниже кривой на рис.10. можно назвать неоптимальным. В данном случае уровень риска можно уменьшить без падения доходности. Субъекты, для которых характерно неоптимальное соотношение «рискдоходность», обладают пониженной конкурентоспособностью. Им необходимо искать более эффективные методы управления риском.