Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше 1
Внутренняя норма доходности — это та норма (ставка) дисконта, при которой величина доходов от текущей деятельности предприятия в процессе реализации равна приведенным (дисконтированным) капитальным вложениям.
Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется, исходя из решения следующего уравнения:
где Евн — внутренняя норма доходности проекта, которую необходимо определить.
Внутренняя норма доходности характеризует максимальную отдачу , которую можно получить от проекта
Срок окупаемости инвестиций может быть определен как без учета фактора времени, так и с его учетом. В первом случае он относится к статическим (простым), а во втором к динамическим. Смысл этого показателя в любом случае сводится к определению временного интервала, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. При различных значениях нормы дисконта Е срок окупаемости будет различным. В случае динамической постановки проблемы все поступления и выплаты в различные моменты времени рассчитываются с учетом влияния на них фактора времени.
2.Приведите классификацию методов расчета аннуитета.
Аннуитет представляет собой такой вид денежных потоков, которые осуществляются последовательно в равных размерах через равные периоды времени. Аннуитетные платежи имеют место при оценке долевых и долговых ценных бумаг, инвестиционных проектов. Примером аннуитета могут быть ежеквартальные выплаты процентов по облигациям, депозитным и сберегательным сертификатам, арендная плата и др.
Формула для определения будущей стоимости аннуитета имеет вид
Sa=Aka (7.6),
где Sa — будущая стоимость аннуитета на конец определенного периода;
А — сумма аннуитетного платежа;
ka — множитель наращивания аннуитета, определяемый по специальным таблицам при заданных параметрах процентной ставки и числа периодов.
Обратная формула для определения настоящей стоимости аннуитета
Pa = A / Ra (7.7),
где Рa — настоящая стоимость аннуитета;
Rа — дисконтный множитель аннуитета, определяемый по специальным таблицам при заданных параметрах дисконтной ставки и числа периодов.
Метод аннуитета - один из вариантов точной и быстрой оценки инвестиционного проекта, когда все платежи и приходы средств приведены к современной стоимости. В расчет берется тот факт, что все поступления/выплаты имеют одинаковую величину в период всего экономического периода действия инвестиций. Процесс оценивания выполняется посредством сравнения прихода средств и их расходов в одном году. Если больше единицы, то проект относят к рентабельным.
Аннуитеты могут различаться по:
- размеру каждого платежа;
- периоду времени между каждой отдельной выплатой (интервал аннуитета);
- сроку от начала действия аннуитета до его завершения. Бывают случаи, когда аннуитет и вовсе неограничен по времени;
- процентным ставкам, которые используются при дисконтировании и наращивании выплат.
По виду совершения платежей есть несколько форм аннуитета:
- аннуитет пренумерандо - выплаты производятся в начале интервалов;
- аннуитет постнумерандо - платежи производятся в конце интервалов.
При расчете величины будущей стоимости используется формула
Расчет текущей стоимости осуществляется по формуле FV = PV(1+k)t
Расчет текущей стоимости осуществляется по формуле
PV = FV(1+k)t = FV*1/(1+k)t где:
k - норма доходности вложенных средств, выражаемая десятичной дробью;
t- число периодов времени, в течение которых вложенные средства будут находиться в обороте.
FV - будущая стоимость инвестиции
PV - текущая стоимость
Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше 1
Внутренняя норма доходности — это та норма (ставка) дисконта, при которой величина доходов от текущей деятельности предприятия в процессе реализации равна приведенным (дисконтированным) капитальным вложениям.
Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется, исходя из решения следующего уравнения:
где Евн — внутренняя норма доходности проекта, которую необходимо определить.
Дата: 2019-02-25, просмотров: 217.
